狗咬狗，咬出股市最大的黑幕

在刚刚过去的这个周末，一个叫做叶飞的私募基金经理，在社交媒体上，以狗急跳墙、鱼死网破的姿态，既想追讨属于自己的黑金酬劳，又想将操纵股市的链条上一干人等全部拉下水。

话说，这个叫叶飞的私募基金经理，早在2005年就在我国A股市场成名了，常常是CCTV财经频道、中国经济网的座上嘉宾，还动不动跟美国的金融大鳄索罗斯、中国的价值派但斌，谈笑风生。

然而，走合法、正统的投资之路，在中国A股市场何其难也。

过去30年，无论是民间派出身的，还是正规公募捧出来的各路股神，没有1千个也有八百个，然而敢于去做私募的、公开业绩的，只有小几十个，成功活下来的、口碑尚可的，可能都不到10家。

所以，叶飞开始走上了一条潜伏在水下、已然成为A股市场潜规则的掮客之路。

只不过这一次，他赖以生存、屡试不爽的掮客手段，在更无耻的人面前，小巫见大巫，被黑吃黑了。

气急败坏之下，他在社交媒体上骂骂咧咧。

时而正义，时而诡邪，为金融圈外人士，揭开了缠绕在A股市场身上，长达10年的地下黑色产业链。

事情还得从今年3月份说起。

01

3月的某一天，来自于申万宏源证券某营业部的资金掮客刘鹏，找到了叶飞。

刘鹏自然是有一单业务，需要下游的其他掮客，帮忙找到资金方。

对于浸淫于资本运作圈子的人而言，互相知根知底，都知道谁有什么特长、人脉。

叶飞曾经做过很多家上市公司的市值管理业务，手头有一大批资金方，他们要么是公募基金经理，要么是券商资产管理部门的负责人。

所以，对刘鹏而言，叶飞几乎具有通天的本事，不怕找不到资金，就怕上市公司的大股东们，没有运作的诉求。由他来打通下游，再合适不过了。

刘鹏告诉叶飞，他的上游，是一家操盘方，已经和A股上市公司：中源家居（602709）的大股东勾兑好了，由他作为资金掮客，委托叶飞，去下游找资金方，可以是公募基金，也可以是券商资管。

叶飞听他起了个头，就大概明白了七八分，毕竟在私募圈子里混了这么多年，套路还是驾轻就熟的。

整个产业链的运作模式，有4方主体：A股上市公司、操盘方、资金掮客、资金方。

上市公司，比如：中源家居，大股东手里有股权筹码，但是没有现金。公司市值和交易换手率又很低，假如直接在股市里减持，非得砸出好几个跌停来，才能出一点货，并且能出的数量也是很少的。

于是，找到一个善于打通下游的操盘方：蒲菲迪，她最擅长的事情，就是熟悉券商营业部、私募行业中的资金掮客，委托他们，动用人脉，找到下游的资金方：公募基金、券商资管。

只要4方主体，口头谈妥，那么，大股东有股权、没现金的问题，就一次性解决了。

举个例子来讲，假如大股东手里打算出掉2亿市值的股票筹码。

大家请注意，2亿元只是手里的股票，按照交易价格计算出来的市值，而不是现金！

如果有资金方愿意，动用现金1亿元，在股市里，按照约定的时间，买入大股东卖出的1亿元市值的股票，代为持有一段时间，行业黑话就是：锁仓不动。

那么，大股东手里就还有：1亿元现金、1亿元市值的股票。

现金，就是武器。

大家都知道，这是一家小市值的公司，股票的每日换手率很低、流动性很低。现在大股东手里的武器就有1亿元的现金，那么将股价，在短短的几个交易日内，拉升30-100%，完全不是问题。

股价一涨，新闻报道就来，市场注意力就被吸引过来，不明真相的、善于追涨杀跌、跟风的散户投资者们，就会追高买入。

大股东就等着散户们买入、成交量在价格高位放大的时机，

他轻而易举地抠动了扳机。此时，原本1亿元市值股票，涨到了1.3-2.0亿元，可以不计成本地、直接奔跌停板而去的杀气，倾巢而出，抛给不甘心的、想要抄底摊平成本的散户投资者们。

只要操盘方的技巧不拙劣，无论怎么弄，最终大股东手里，至少有2亿元现金了，技巧稍微熟络点的，能帮大股东置换成2.3-3.0亿元现金。

至于代为持有、锁仓的资金方，手里那市值大约1亿元的股票，操盘方再通知大股东，重新花1亿元就可以买回来了。

如果事情不出岔子，按照往年行业里的潜规则：

每个资金掮客，事后得到代持金额的千分之五的酬劳；

最下游的资金方，事后得到代持金额的8%的酬劳。

当然， 这些钱最终都是来自于获利之后，落袋为安的大股东，私下支付给操盘方、资金掮客、代持的资金方负责人的。

并且，他们都具有专业的反侦察、反监管能力。

大股东，只和操盘方接触；

操盘方，只和1家资金掮客联系；

资金掮客之间，有严格的上线、下线关系；

资金方，只和上游的1家掮客对接。

大股东不知道资金掮客是谁、更不知道资金方在哪里；

资金方找不到操盘方，更找不到上市公司的大股东。

看起来，这真的是一个完美的局。参与其中的人，都皆大欢喜。

但是，如果上市公司的经营没有进步，基本面没有改善，股票价格的涨跌无非是短期的资金游戏而已，并没有创造额外的价值。

如果说，4方主体都赚钱了，那到底是谁亏钱了呢？

考验你基本投资思维是否过关的难题出现了。

对明哥这种浸淫股市多年的人而言，一眼就看出来，到底是谁在为这局买单了。

资金方，无论是公募基金的基金经理，还是券商资产管理部门的负责人，他们的钱，是自己的吗？

当然不是。

前者来自于不明真相的基金投资者，他们听说基金行业是专业的人，做专业的事；与其自己在股市瞎折腾，不如把钱交给专业的基金经理去打理；

后者来自于券商的客户们，在资产管理部门营销人员的鼓动下，购买了券商的资产管理产品，总相信他们的专业性，能够比自己一个人炒股强。

只不过，这些投资者、客户们想不到的是，人家把自己的钱，作为筹码，为自己谋取私人利益去了。

但是，最吃亏的不仅仅有把钱奉献给资金方的基民、券商资管的客户，还包括那些

在大股东坐庄、拉升股价后，跟风买入的股民们。

他们也许缺乏对公司经营质量的判断能力，也不知道背后潜伏着一干人等在磨刀霍霍，只是想尽快赚钱，或者把亏损给扳回来。

怎么也不曾想到，自己会踏入别人早就挖好的深坑里。

最悲哀的是，在股市里亏了那么多钱，从来不知道是怎么亏的。

直到他们看到明哥的这篇文章。

02

天衣无缝的布局、成熟运作10年多的潜规则链条，怎么会突然断裂，4方主体开始变得像一条条疯狗，开始互咬了呢？

原因就在于，股市的环境、风向，已经变天了。

小市值公司，比如说不到30亿市值的中源家居，股票已经不受市场的待见，机构投资者、散户投资者，从2015年6月份开始，被小市值股票坑得爹妈都不认识，假如基本面不改善，无论大股东拉几个涨停板，敢于跟风的人，越来越少了。

这套潜规则的产业链，在慢慢地失效。

参与布局的4方主体，面对的是一片「黑暗森林」。

由于这种操作见不得光，所以绝对不会有白纸黑字的合同、协议，全部依靠上下游之间的口口宣传、口头承诺，并且一旦事发，不但得不到法律的保护，甚至会因为违法嫌疑，进到局子里去。

所以，市场环境良好的2015年之前，大家心照不宣，共同宰客，大快朵颐；

如今的他们，置身于黑暗森林，不仅要想着如何引诱不明真相的基民、客户、散户们上钩，还要盯防着身边的这几个人，以防备他们随时开冷枪。

操盘方，没见过资金方，担心自己提前支付了代持费，对方却没有如约买入股票代持；

资金方，没见过操盘方和最上游的大股东，担心自己如约买入了等值的股票并锁仓持有了，对方却不付钱。

往年，行业内的潜规则是：

第一步，操盘方，自己垫资，拿出相当于代持规模1%的定金，通过掮客，转交给代持的资金方；

第二步，拿到定金的资金方，和上线的掮客，约定碰头的时间和地点，一般在中国证券登记公司向上市公司下发股东名册的前一天，选定一家酒店，现场摆放着操盘方承诺的尾款；

第三步，操作当天，在掮客的注视和监督下，资金方的基金经理，动用基民或客户的钱，如约执行买入操作；

第四步，在第二天，中国证券登记公司给上市公司下发股东名册，大股东、操盘方查验股东名册，确认资金方已经履约买入完成，开始代持，然后电话通知守在酒店的掮客，让资金方拿走报酬的尾款。

没想到的是，在第二步，资金方到达酒店后，桌子上只摆着10万元的首付款，作为报酬的定金，并没有摆着尾款。

虽然资金方很不悦，但是看在和叶飞合作多年的份上，依然选择了相信他的人品和承诺。于是，继续如约买入大股东在盘面上抛出的股票。

没想到的是，他们俩正逐步踏入大股东和操盘方，设好的陷阱里。

大股东，不仅一次性抛出了约定中说好的股票数量，还不计代价地、疯狂抛售更多数量的股票，导致股价连续发生3个跌停。

直到此时，资金掮客叶飞、他找来的券商资管，才如梦初醒。

原来，他们被操盘方、大股东，联合起来戏耍了！

原本以为大家一起合作，互利共赢，收割投资者客户、散户股民们的韭菜的，没想到他们居然把自己当做韭菜给割了！

几天后，资金方打落牙齿和血吞，在万般无奈的情况下，挥泪斩仓，将所有股票都清空了，血亏了-30%以上。

03

4月1日，怒不可遏的叶飞，召集上线掮客刘鹏、操盘方蒲菲迪等人，在深圳市福田区四季酒店大厅见面，沟通过程中，多人发生肢体冲突，闹到报警。 

在派出所里，蒲菲迪表示愿意一周之内支付尾款。但一个月过去后，叶飞仍未收到尾款。

于是，我们就看到了叶飞，在资金方的催促下，

跑到了社交媒体上，歇斯底里一般，时而充满正义感地摆出一副要为中国股市锄奸状，时而摆出一副浸淫股市多年从未失手的邪魅之态，誓要和操盘方、上市公司大股东，共存亡。

在这场交易中，他从头到尾沦为了白手套，动用了自己的人脉和信用，来充当媒介，掮客的地下职业道德，做到位了。

只不过想不到的是，在这座黑暗森林里，有的是人，心比他还黑。

操盘方蒲菲迪、公司大股东，自恃从未和掮客、资金方，有过书面协议，公司大股东更是摆出一副从未和掮客、资金方见面、接触的高姿态，全盘否定曾经参与其中。

上市公司：中源家居，甚至选择了报警，一口咬定叶飞在碰瓷。

曾经多次进过警局的叶飞，哪里忍得下这种侮辱。

此时此刻，他偏执地认为，自己在这场交易中，从未收到报酬，只是居间提供中介服务，没有涉嫌操纵股价、内幕交易，便是清白的。

于是选择了踹翻桌子，一杆子捅到底！

为了吸引证监会、经侦部门的注意，他将这几年来，接触到的18家上市公司，从事过以内幕交易、利益输送模式，来管理市值的证据和材料，像放映电视连续剧一样，连番爆料，一环扣一环。

明哥历数了下，至少有下述上市公司，和中源家居一样，涉嫌以非法的手段，做市值管理：

隆基机械、维信诺、昊志机电、东方时尚、华钰矿业、众应互联、法兰泰克、祥鑫科技、今创集团、利通电子……

这条产业链已经在A股市场，存在了超过10年，但一直在灰色地带运作。

只要内部不出现分赃不均、黑吃黑的内讧事件，基本上处于「民不举、官不问」的状态。

如今，叶飞选择了破釜沉舟，不惜以狗咬狗的姿态掀开华丽的外衣，展示里面满地爬的虱子，像极了深圳炒房团「深房理」的内讧，揭开了人类炒房历史上，最复杂、最精妙、最胆大包天的炒房布局。

现在，这摊错综复杂、影响面极大的潜规则，摆在了阳光下的台面上，牵扯到太多了利益相关方，所有人都进退两难。

事情暴露后，上海证券交易所、证监会已经表态，将深入核查事件的来龙去脉，对于任何以市值管理为名，实施操纵市场、内幕交易的行为，依法予以严肃查处，涉嫌犯罪的，移送公安机关。

非常碰巧的是，今天，5月15日，还是证监会钦定的「投资者保护日」。

除非施加雷霆手段，彻底扫清潜伏在A股市场地下的操纵股市、内幕交易、财务造假等弊病、毒瘤，如今的股市，才有可能成为老百姓投资的沃土；

否则的话，和过去的31多年时间一样，A股市场注定是极少数既得利益者、专业投资者的取款机，却是绝大多数老百姓财富的收割场。

编者按：本文来自微信公众号“三公子的事务所 ”，作者：明哥在路上，贝壳投研经授权发布。