淘研报 | 新能源车都要用的技术，这家企业已经兑现业绩！
新能源车为了续航可谓是无所不用其极，只要是能增加续航的技术是安全的，就能用则用，毕竟续航是他们最直接的痛点，其中轻量化是最为直接简单的应对方案。我们今天就来聊一下电池组件轻量化的优质企业：和胜股份。
一、公司简况
和胜股份是动力电池托盘一体化龙头企业。公司2017年开始新能源汽车零部件的产业布局，2020年下半年新能源汽车业务尤其动力电池托盘业务开始放量并实现正盈利，带动公司2020年业绩大幅提升。2020年公司汽车部件营收占比30%，仅次于电子消费品的32%，其中电池托盘及配件占18%。同时公司凭借电池托盘较高的产品附加值，盈利能力快速提升。公司目前已发展成为动力电池托盘龙头企业，电池托盘业务随着市占率及产能不断提升，将成为公司未来业绩的主要驱动力。
公司过往业绩
二、公司基本面
1、电池托盘市场空间大、行业增速高：全球各国纷纷提出“碳达峰，碳中和”实现目标，节能减排将成为全球的一项重大课题，因此发展新能源汽车和汽车轻量化将是全球必然趋势。电池托盘是新能源汽车电池系统的骨架，是电池系统安全性的重要保障，其重量占电池系统的20%-30%。在考虑综合性能、合理价格、轻量化的情况下，铝材是最优选择。
预计到2025年，全球新能源车产量将超过1700万辆，中国将超过650万辆。5年时间全球新能源汽车市场成长约5倍，复合增速约40%。假设电池托盘单车价值3000元，则2020年中国市场规模约40亿元、全球不到100亿元，到2025年中国市场规模将成长至近200亿元、全球超过500亿元。
2、电池托盘业务推动公司业绩快速增长：公司拥有生产新能源汽车电池托盘所需的核心设备和生产能力，2020年产能为17万支/年。公司最大的竞争优势便是拥有从铝挤压型材到弯曲成型到焊接的电池托盘一体化生产能力和技术储备，具备质量稳定的量产能力和有效交付能力，这是同行很多企业所不具备的，也为公司后期产能复制提供了高效和便利的条件。
公司第二大竞争优势是凭借铝挤压成型技术先发布局电池托盘业务，通过认证，优先进入宁德时代、北汽新能源等优质客户供应链。公司凭借先进的生产线、规模化生产的批产能力及优良、稳定的品质保障，荣获多个客户的优秀供应商称号。未来电池托盘业务将推动公司快速成长。
未来业绩预期（来自券商研报）
目前公司所处市场空间大、行业成长性好，公司通过绑定下游优质客户、快速复制产能不断提升市占率，保证业绩稳定高速增长。另外考虑到公司未来主要业绩增长来自新能源汽车电池托盘业务，及其所在行业的高成长性（未来5年内年复合增速40%），公司拥有先发布局优势及领先的市占率，未来业绩有望快速增长。
三、看好理由
1、汽车类和消费电子行业市场的需求在今年复苏，带动业绩增长：今年下游的汽车和消费电子行业在今年年初快速复苏，各大手机厂商陆续发布新机，且新能源车产销两旺，下游的需求旺盛带动公司业绩增长。
2、公司业绩快速增长，且持续度足够，当前处于低估状态：公司业绩在去年就开始快速增长，今年一季度更是增长十多倍，虽然之前一季度业绩较低，但更多的业绩增长驱动来自下游需求释放。且与比亚迪刀片电池的相关合作也有望在今年贡献业绩，公司全年业绩有望实现高速增长。
3、被多家知名机构调研，未来存在机构资金入场预期：公司业绩公布后就被多家机构扎堆调研，且当前估值处于低估状态，未来存在机构资金入场的预期。
四、风险揭示
1、公司当前业绩主要受新能源车产量影响，若今年新能源车因缺芯问题，导致产量不及预期，公司业绩增速或将放缓。
2、公司基本面没有问题，但之前已经经历了一波较大的上涨，之后技术上的节奏要注意把控。
免责声明
本报告的信息均来源于公开资料，本公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，如有操作、风险自担！
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