股价触及历史新高，SeaLimited财报电话会议包含了哪些关键信息？

编辑按：本文转载至微信公众号 “美股研究社”，贝壳投研经授发布 。

北京时间8月17日，Sea Limited（SE）公布了第二季度财务业绩。数据显示，SE第二季度营收为23亿美元。

公布财报后，Sea Limited盘后涨超6%。过去52周，SE最高价为317.25美元，最低价为127.23美元。

Q2主要财报数据

数据显示，二季度Sea Limited营收为23亿美元，同比增长158.6%；净亏损4.3亿美元；活跃用户达到7.252亿，同比增长45.1%；付费用户9220万，同比增长84.8%。

展望未来

Sea Limited上调2021年电商业务、游戏业务展望，预计2021年电商业务营收将介乎47亿至49亿美元

SE财报电话会议里的一些关键信息

1、在 2021 年第二季度的集团层面，我们实现了 23 亿美元的 GAAP 收入。这代表了 159% 的同比增长。我们的毛利为 9.31 亿美元，同比增长 364%。Garena 的预订额达到 12 亿美元，比去年增长 65%。Shopee 录得 14 亿总订单，同比增长 127%。SeaMoney 的移动钱包服务的总支付额超过 41 亿美元，比去年增长近 150%。

2、考虑到 2021 年上半年我们业务的强劲表现，我们提高了 2021 年全年指导。今年到目前为止，我们的数字娱乐产品组合的表现超出了我们的预期。因此，我们现在预计预订量将在 45 亿至 47 亿美元之间，比 2020 年修订后的指引中点增长 44% 以上。

3、2021 年上半年的电子商务业绩也超出了我们的预期，现在预计 GAAP 收入将在 47 亿美元至 49 亿美元之间，在修订后的指引中点同比增长超过 121%。虽然自去年第二季度末以来，我们地区的严格封锁已基本解除，但我们的许多市场仍出现大量 COVID 病例。在这个动态的环境中，我们继续证明我们有能力快速适应瞬息万变的环境，并能很好地满足用户不断变化的需求。

4、在越南，我们发起了一项名为 ShopeeFarm 的计划，以帮助越南农民实现数字化。Shopee 与政府合作伙伴一起，与越南各地的农业合作社密切合作，为当地农民提供服务。我们的团队组织了培训课程，向农民传授在 Shopee 平台上销售和推广其农产品的必要技能。这些农村生产者中有许多是第一次上网。

5、在马来西亚，我们一直在与政府合作，通过使用我们的移动钱包服务参与 eBelia 计划来分发援助并促进数字包容性。eBelia 计划是马来西亚 2021 年预算下的一项举措，旨在帮助减轻年轻人的财务负担并促进他们的无现金消费。这是通过我们的手机钱包和其他被选中参与该计划的手机钱包向每位合格人员提供 MYR 150 的手机钱包信用来实现的。

6、Garena 在 2021 年第二季度录得强劲业绩。预订额为 12 亿美元，同比增长 65%。调整后的 EBITDA 增长至 7.41 亿美元，比去年增长 70%。结果主要是由于我们全球活跃和付费用户群的持续强劲增长。我们记录的季度活跃用户为 7.25 亿，同比增长 45%；而我们的季度付费用户同期增长了 85%，达到 9200 万。因此，我们的付费用户比例从去年的 10% 提高到 12.7%。

7、Free Fire 在本季度取得了优异的成绩，创造了多项新记录。凭借其在全球市场的强劲表现，该游戏最近在 Google Play 上的累计下载量超过了10亿。我们相信 Free Fire 是有史以来第一款实现这一里程碑的移动大逃杀游戏。根据 App Annie 的数据，第二季度 Google Play 上的平均月活跃用户数在全球排名第三。此外，本季度 Free Fire 的每日活跃用户峰值超过 1.5 亿。这对我们来说是一个新的记录，我们相信全球很少有网络游戏能够达到这样的规模。

8、与此同时，根据 App Annie 的数据，Free Fire 在第二季度继续成为东南亚、拉丁美洲和印度收入最高的手机游戏。该游戏现已连续8个季度在东南亚和拉丁美洲恢复领先地位，在印度连续 3 个季度保持领先地位。我们还在美国等某些发达市场获得了吸引力，根据 App Annie 的数据，该游戏在过去2个季度中被评为收入最高的移动大逃杀游戏。在第二季度，Free Fire 也是 Google Play 上所有游戏类别中美国第二高收入的手机游戏。

9、在第二季度，我们推出了 PET Rumble。这是一种社交演绎游戏模式，玩家可以利用游戏中的虚拟路径参与合作渗透的游戏。我们的许多新游戏模式旨在高度社交，并为我们的游戏玩家提供更多方式与他们的朋友和 Free Fire 社区的其他成员互动。

10、我们一直在增加我们的已发行游戏组合，以进一步丰富我们的游戏产品。6月，我们在台湾推出了月光之刃。Moonlight Blade Mobile 是一款第三方大型多人在线角色扮演游戏，结合了幻想和武术，是我们不断努力扩大我们在更多游戏类型中的产品组合的一个例子。该游戏受到了我们用户的积极响应。我们将继续与所有全球合作伙伴密切合作，为我们的市场带来更多令人兴奋的新内容。

11、现在让我们转向电子商务。Shopee 继续为我们的消费者和商家提供卓越的零售体验。在本季度，我们的社区继续面临整个地区大流行病例激增的挑战。我们仍然专注于帮助我们的商家进行数字化转型，以建立成功的电子商务业务，同时为我们的买家提供更好的体验和更广泛的选择。

12、我们在本季度录得14亿总订单，同比增长 127%。GMV 同比增长 88%，达到 150 亿美元。GAAP收入达到12亿美元，比去年增长 161%。GAAP 收入占总 GMV 的百分比同比有所提高，并连续达到 7.7%。这种不断深化的货币化主要是由于商家在 Shopee 平台上增加营销和广告投资，以更好地吸引和服务买家。

13、根据 App Annie 的数据，Shopee 是 Google Play 上下载次数最多的应用程序，也是第二季度全球购物类别中 Google Play 和 iOS 应用程序商店下载次数第二多的应用程序。Shopee 在全球购物类别的总时间花费应用中排名第三。Shopee仍然是东南亚和台湾地区本季度平均每月活跃用户和购物类别应用总时长排名第一的移动应用。

14、Shopee 在巴西继续受到越来越多的关注。根据App Annie的数据，Shopee 在巴西的应用下载量和总时长排名第一，并在第二季度购物类别中按月均活跃用户排名第二最受欢迎的移动应用。虽然 Shopee 经营的市场高度多样化，但我们看到的一致趋势是，未来数字化的潜力在我们的市场中仍然很高。

15、我们的数字金融服务业务 SeaMoney 在第二季度继续表现良好，因为我们的市场采用了数字支付方式。我们的移动钱包服务的总支付额超过41亿美元，同比增长接近 150%。这是由用户增长推动的，季度付费用户在第二季度增加到超过 3200 万，以及我们的移动钱包服务的使用频率越来越高，用例不断增加。

16、尽管 SeaMoney 仍处于发展的早期阶段，但长期的可寻址机会非常重要。我们市场中的消费者和小企业正在将更多的消费和商业活动转移到网上，从而对 SeaMoney 可以提供的数字金融服务产生更大的需求。

17、回到我们的综合数字。我们在 2021 年第二季度确认了2500万美元的营业外净亏损，而 2020 年第二季度的营业外净收入为800万美元。我们在 2021 年第二季度的营业外亏损主要是由于我们未偿还的可转换债券的利息支出笔记。我们在 2021 年第二季度的净所得税费用为 7500 万美元，这主要是由于我们的数字娱乐业务中确认的企业所得税和预扣税所致。因此，2021 年第二季度不包括股份补偿的净亏损为 3.21 亿美元，而 2020 年同期为 3.18 亿美元。

18、Free Fire一直在强劲增长，而没有受到任何类型类似事物的任何影响。再次，我们看到 Free Fire 越来越成为一个平台，将不同类型的游戏、IP 以及社交和休闲元素与我们市场中的许多幻想元素结合起来，针对最佳市场用户，我们很高兴看到它们继续保持强劲增长即使与我们自去年以来的非常强劲的竞争相比，其用户群和付费用户群也实现了季度环比增长。因此，我们将继续专注于发展平台，并以此为基础，将更多不同类型的游戏元素、IP、游戏玩法和其他社交元素引入该游戏。

19、就 ShopeeFood 而言，我们看到第二季度印度尼西亚和越南市场上的用户和司机社区的表现非常强劲，并得到了积极的欢迎。我们将继续关注我们为用户提供的服务质量。任何 - 当然，如果有任何新市场，如果 - 开发中的任何内容，我们将发布公告。但此时我们没有任何要报告的内容。

20、再一次，就巴西投资而言，我认为我们仍处于非常早期的阶段。我们对巴西的投资与我们的业务增长以及我们在那里提供的服务产品的采用相称。很明显，我们继续评估，我们继续看到巴西的单位经济也在改善，因为我们在那里保持绝对。我们将继续专注于效率增长。如您所知，我们最近还将巴西的某些采用我们高效计划的卖家的收取率提高到约 12% 和 18%。所以我们认为用户的接受度非常高，我们认为这是一个继续投资的好市场。但我们将再次继续评估那里的增长潜力。