绿色融资热背后的房企ESG：绿地控股绿ESG评分垫底
编者按：本文转载至微信公众号“Metal财经”，贝壳投研经授发布。
8月11日，地产板块迎来一波拉升，截止收盘，万得房地产开发行业指数上涨3.59%，保利地产、金科地产、金地集团等盘中一度涨停。
“三条红线”等政策让房企的二级市场表现持续低迷，此轮地产板块飘红则让投资者看到了曙光。而对于众多房企来说，二级市场表现这座大山之外，还有融资难这片乌云。
房企的绿色融资热
根据中指院最新数据，今年7月，房企融资总额为2075.50亿元，同比下降10.70%，环比上升8.93%，单月融资规模同比增速连续5个月下降。而另一方面，2021年1-7月，房企累计融资额为13168亿元，同比也减少了8.54%，这组数据背后，是房企融资难度上升的真实写照。
（数据来源：CREIS中指数据）
上述数据也与政策面的影响相一致：在三道红线、双集中供地等调控之下，房企的融资路并不好走。
在传统的融资途径越来越难的情况下，绿色融资在房地产行业已经逐渐从“小众”走向“大众”，这股热潮已经从头部房企逐渐向后传递。
在国内融资环境日益严峻之下，绿色融资也有效帮助不少公司将融资渠道拓展到了海外：对于欧美绿色投资者来说，“绿色”的加持无疑能让他们更愿意参与到这些融资项目中。从房企的角度，能吸引到这一波“增量”投资者无疑也是十分有诱惑。
公开资料显示，房企发行的绿色债券较多是引入了节能、环保等内容，例如“绿色建筑”等，且目前通过绿色债券这一形式所筹资金在使用方面也相对灵活，部分资金可灵活用作短期存款、投资，甚至可用于偿债。一定的自由度让更多的房企开始考虑搭建绿色框架，并为相关债券的发行做出准备。
目前，新城控股、远洋集团、龙光集团、当代置业、祥生控股、阳光城等房企公布了绿色债券相关发行计划。在缓解融资压力之余，房企的绿色债券也可以被视作其绿色发展战略目标的一个环节。结合我国“碳中和”目标背景，绿色债券关注度会持续走高。
绿地控股ESG评分垫底
在绿色债券成为房企融资的“宠儿”后，企业在可持续方面的投入和成绩也备受关注。随着欧美热门的ESG投资逻辑逐步走入中国，房企也纷纷加大了对ESG的重视，从ESG相关岗位旺盛的招聘需求上就能窥见一二。
ESG是在传统的财务指标分析之外的另一个评价体系。ESG的概念最初由联合国环境规划署金融行动(UNEP Finance Initiative)于2004年提出，分别从环境（Environmental）、社会（Social）和治理（Governance）角度对于公司进行分析。欧美兴起的ESG投资也逐渐让国内投资者开始思考对这一指标的应用。
相比较于传统的追求财务绩效为目标的投资决策，ESG更提倡长期能持续带来持续回报的经营方式。业内人士指出，ESG表现良好的公司在资源利用、人才利用与创新管理方面都会更具有优势，而且一般ESG评级较高的企业，都会具有更强的风险控制能力，有更小的发生违规、诉讼等负面事件的可能性。
根据近期Wind推出的针对A股上市公司的ESG评级。在800家被评价公司中，属于Wind房地产行业的上市公司共有33家，其ESG综合得分最高为万科A，8.58分，达到AA级，而评分最低的为绿地控股，得分仅为4.59分，评级为B级。
考虑到香港交易所早在2015年时已经在施行上市公司ESG披露要求，相关企业对于ESG表现的认识和提升举措都出现的更早，因此如果将对比范围扩展至港股上市房企，房企的ESG评分差距也将进一步扩大。
对于房企而言，行业监管政策持续加严，融资环境短期不会放松，行业整体发展增速放缓等情况都是需要跨过关卡，而可持续发展能力对于能“走多远”至关重要。
此外，随着中国证券监督管理委员会（证监会）5月7日发布关于上市公司年报和半年报披露内容和格式准则的征求意见稿，A股也将进入强制上市公司环境、社会信息披露的时代，未来，ESG表现对于二级市场的影响也将逐步展现。
对于目前ESG表现不佳的房企来说，后续是否能作出有效调整，值得持续关注。
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