央媒发文批判医美乱象，上市公司会受到巨大影响吗？
编者按：本文转载至微信公众“满投财经”，贝壳投研经授发布。
昨日，人民日报再次“出拳”砸向了前段时间较为火热的医疗美容行业。在刊文中，人民日报谈到了近年来医疗美容行业的高速发展，并指出医美机构在谈及“让人变美”的过程中只谈效果，不谈后果，容易使消费者忽视安全隐患，并指出相关部门应该加强监管，尤其加大对网上医美店乱象的打击力度。
受消息影响，股票市场上医美概念股出现连续下跌。今日，港股市场完美医疗（01830.HK）收跌4.31%，近四个交易日累计跌逾14%，康健国际医疗（03886.HK）跌4.48%；A股市场的医美概念股早盘也一度下跌，午盘后却快速拉升，爱美客（300896.SZ）收涨4.99%、华熙生物（688363.SH）涨2.21%。
医美行业就如同班上不听话的野孩子一般，充满了活力，不得不被监管，并时不时敲打一下。2021年6月10日，国家卫健委、中央网信办等八部委联合印发《打击非法医疗美容服务转向整治工作方案》，展开了首次针对医美行业的大规模整治活动，针对“黑医美”服务、假劣医美产品进行了严厉打击。而本次人民日报的发言，没有全盘否定医美行业的作用，却也指出了行业的乱象，所求的或许只有一个——正规。
处于消费升级细分概念下的医疗美容行业毫无疑问是一个热门赛道。在市场需求不断扩大、叠加资本的青睐加持下，医美行业市场规模近年来快速扩大。根据机构弗若斯特沙利文的资料显示，中国医疗美容市场总收入从2014年的480亿元增长至2019年的1769亿元，期间年均复合增速为29.8%。2020年由于疫情影响，机构下调2020年中国医美市场增速至11.6%，预计市场规模1975亿元。未来市场增速将逐渐恢复，预计2020年至2023年年均复合增速为15.19%，市场有望超过3000亿元。
由于我国医美行业过去五年呈现超20%的复合增速迅猛发展，而国内三类药械过证审批严谨耗时较长,对于新兴行业的监管往往是滞后的，因此经历了堪称野蛮生长的时期后，医美行业目前充满了新兴消费产业的活力，行业背后却也是乱象丛生。消费者相关法律知识欠缺以及监管政策落地需要一定时间，导致行业大量黑机构黑诊所位于水下，处在监管真空状态。
根据艾瑞资讯数据显示，2019年中国超范围经营的医美机构数量超过2000家，而非法经营医美店铺数量超过80000家，合法合规医美机构行业占比仅为12%。需求大于供给的市场背景下，“黑医生”“黑机构”现象丛生。而这些才是对于监管来说最需要打击、整治的灰色地带。
医美行业高达千亿的市场、持续的高增速带来了惊人的财富受益，而参与其中的机构自然也备受关注。二级市场上，A股上市公司玻尿酸龙头爱美客被称为“医美茅台”，港股完美医疗备受资金追捧，年内涨幅超100%，而美股诸如医美国际（AIH.US）这类医美机构公司同样受到投资者的喜爱。而对于监管来说，能够实现上市的正规医疗美容机构，自然是产业链中的“良币”，是值得肯定的存在。
合规政策红利下，服务机构分散格局将加速整合。根据德勤咨询预测，在2025年，中国医美行业非正规机构占比将下降至25%，中小型民营机构占比过半达55%，而大型连锁医美集团和公立医院整形占比将双双翻倍至10%。
目前我国医美机构集中度偏低，且非正规机构多，大量参与者集中度偏低，对于合规的企业来说，这并不算理想的发展空间。随着出台监管政策趋严打击非法小机构、消费者理性化回归、资本加速孵化及行业自然的淘汰整合，相信正规龙头机构未来将占据更多的市场份额，行业的竞争发展状况也将更加的稳健合规。
业内人士认为，未来医美行业需从以营销为主导过渡到更加重视医美服务的可靠性、安全性和专业度上。随着行业自律以及国家相关部门加大监管力度，医美市场或将迎来一波违法行为严打潮。短期之内，通过对行业整体的加大整顿，市场面临的冲击不可避免，但调整达到平衡后，实现各个环节的“良币驱逐劣币”，才是监管想要的效果。
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