特斯拉再创盈利记录,但造车新势力们已不再想成为“特斯拉第二”

贝壳号 | 发布于2021-07-31

编者按:本文来自微信公众号“有牛财经”,作者:北方,贝壳投研经授权发布。

北京时间7月27日凌晨,特斯拉(TSLA.O)发布了它的第二季度财报。

从各方面来看,这份成绩单都达到了市场的最好预期——不仅业绩全面超越分析师预测,汽车交付也超过20万辆。由此产生的收入终于取代了不可靠的比特币和碳积分,成为特斯拉本季度净利润超10亿美元的最大依仗。在市场舆论渐渐平息,供应链问题缓解的当下,这家新能源领头羊正在慢慢追上自己被高估了许久的市值。

然而,市场上的新对手们绝不可被忽视,在特斯拉占据的大众化市场之外,豪车品牌们的转身力度尚且不足,可供新势力发掘的金矿依旧存在。无论是已经量产的蔚来、还是停留在测试阶段的Lucid Motors和Faraday Future,都是冲着这一市场而来。如此情景,不由得让人心生疑惑——面对展开差异化竞争的竞争对手,特斯拉会被“弯道超车”吗?

特斯拉再创盈利记录,但造车新势力们已不再想成为“特斯拉第二”

图片来自Yandex

造车新势力们不想成为“特斯拉第二”

盛夏七月,大洋彼岸两家车企的上市消息颇为引人瞩目。

其一是国内投资者更为熟悉的法拉第未来(Faraday Future),它于7月22日晚正式在纳斯达克挂牌上市,股票代码“FFIE”。虽然其创始人贾跃亭并未亲自上台敲钟,但在各大社交媒体上,贾跃亭本人和法拉第未来全球CEO毕福康以及FF 91的合影依旧刷了屏。

在自拍之余,贾跃亭仍不忘盛赞他的“梦想车”。他表示,FF 91 Futurist和FF 91是“目前世界上唯一在产品和技术定位上高出特斯拉Model X、S Plaid一个档次的巅峰产品”,FF 91 Futurist Alliance Edition将“实现对S迈巴赫、法拉利、宾利等传统超奢华汽车品牌的颠覆”。

这段发言充斥着贾跃亭独有的浮夸风格,但有一点相当明确——他并不认为代表着特斯拉最顶尖技术的Model S Plaid是FF 91的竞争对手,而是将传统豪车品牌作为了对标对象。

在官方宣传中,FF 91号称可借助超级移动AP进行”光速”互联网连接,同时配备车内视频会议系统、智能无缝进入技术、高清中控触屏、智能隐私玻璃、模块化智能视觉语音交互系统、零重力座椅等“黑科技”。光看智能化这一面,它确实有资格不把特斯拉放在眼里。

另一家新上市车企的名气在国内并没那么响,但在气焰上却不输法拉第未来半分——其名为Lucid Motors,在转型加入造车大军之前,它曾是一家电动汽车系统供应商。

2016年成功转型后,Lucid Motors接连斩获北汽、乐视、沙特阿拉伯公共投资基金等金主的融资,并在今年7月26日通过特殊目的收购公司(SPAC)方式成功在纳斯达克挂牌上市,股票代码为“LCID”。上市首日,其股价即涨至26美元左右,涨幅达到10%。

就和法拉第未来一样,Lucid Motors同样仗着自家Lucid Air的强悍配置“俯视”特斯拉。在在Lucid官网的介绍中,其旗下售价高达16万美元的Air Dream续航里程超过800公里,最大马力能达到1080匹。量产型号Lucid Air的三个版本,售价分别为6.99万美元、8.75万美元、13.15万美元,其中,高配版续航里程也达到了800公里,最大马力达800匹。

可以看出,在续航这方面,Air和Dream两款车型已经完全超越了特斯拉续航400英里(约合640公里)的Model S Plaid,说它是目前电动汽车市场上续航最高的产品也不为过。

在上市前,Lucid Motors在招股书中将自己定位为“后豪华汽车品牌”(Post-Luxury Brand),特斯拉则被其定位为“创新但不豪华的品牌”(Innovative but not Luxury)。CEO彼得·罗林森(Peter Rawlinson)也反复强调,BBA(宝马、奔驰、奥迪)才是Lucid Motors真正的对手。

特斯拉不再高端?

挑战者们对特斯拉的“定位”倒是没什么问题——近几年来,这只一向被誉为“黑科技车企”的新能源领头羊正在变得愈发平凡,走量的家庭轿车,成为了支撑其销量大梁的关键。

根据特斯拉第二季度财报,其当季度交付汽车共计20.1万辆,环比增长约8.9%。这其中,Model 3和Model Y占据了特斯拉交付量的将近99%,而代表其新锐技术的Model S和Model X仅交付2340辆,出货量占比不足1%,创下历史交付新低。

这很大程度上要受益于特斯拉的降价牌——即使是定位和售价均偏低的Model 3和Model Y,近一年仍然频繁降价,特别是在中国市场。今年早些时候,特斯拉将国产Model Y的价格拉低到了最低33.99万元的价位线上,一度引起国内舆论轰动。

特斯拉再创盈利记录,但造车新势力们已不再想成为“特斯拉第二”

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此外,特斯拉在研发上也正逐步趋于保守。一个例子是,在2020年的那场“电池日”上,外界期待许久的百万英里电池并未出现,取而代之的是“续航增加16%,能量增高5倍,功率增强6倍,成本最高可降低56%,投资生产成本可减少69%”的4680电池。显然,光凭它还满足不了投资者的期待——这场盛会过后,特斯拉股价下跌了5.6%,在盘后又跌了7%。

在自动驾驶这一领域,特斯拉已经很多次被人诟病止步不前了——它始终采用纯视觉解决方案这一点更是加深了业界的质疑。同时,其全自动驾驶套件(FSD)以及标配Autopilot套装在消费者端的口碑也因为屡屡发生的事故而不被看好。

但另一方面,褪去黑科技的外衣后,特斯拉的赚钱能力却出现了成倍增长。

从本次发布的财报来看,特斯拉二季度实现营收119.6亿美元,同比增幅达98.1%,环比增长15.1%。净利润为11.42亿美元,首次站上10亿美元高位,相较去年同期增长将近10倍,环比也大幅增长160%,远超彭博6.2亿美元的预期。

根据财报数据,特斯拉目前的平均单车收入为5.07万美元,与巅峰期10.38万美元的单车收入差距甚大,但那段时间也是特斯拉汽车相关收入最低的几年。不难看出,降价的Model 3和Model Y,比起当年售价高企、黑科技满满的Model S、Model X和Roadster要更赚钱。

“埃隆·马斯克(Elon Musk)不想当乔布斯,正好相反,他想当的是一个新的库克。”有美国媒体如此评价马斯克带领下,当今特斯拉的战略方向。

高端化和黑科技,不是初创车企们的万灵药

与极客们的偶像乔布斯不同,苹果现任掌门人蒂姆·库克(Tim Cook)的经营方式堪称稳健。他秉持技术小幅迭代的理念,牢牢把控着消费者们对每一款苹果产品的兴趣;同时,他也试图通过新类型产品(例如更低的手机重量、更平价的SE机型)吸引那些潜在用户。库克执掌下的苹果,没有乔布斯时代那样频出的黑科技,但却满足了资本市场几乎所有的期待。

在特斯拉这边,马斯克又何尝不是这样做的呢?在他无尽的降价牌和缓步前行的科技迭代战略之下,特斯拉已经由一家“走在钢丝上”的初创企业成为业绩、产能均更加稳健的上市公司,也更讨资本市场喜欢。毕竟,“隔一段时间就掏出一种黑科技”这种打法要面临的是巨额投入以及长期研发,而投资者偏爱的则是那些能够持续盈利的企业。

在这种趋势下,特斯拉也许会保持其豪华产品(Model S、Roadster、Cybertruck)的更新,但它不可能再像从前一样将十分精力都投入到这一领域,盲目和对手们对标性能同样无甚必要。此前马斯克砍掉更加强大的Model S Plaid Plus或许就是出于这一考虑。

与之相反,那些一味强调自身高端属性的初创车企在未来可能会陷入困局之中——上文已经提到,不断的黑科技所要付出的代价就是超高的投入,而初创公司最难以承受的就是这一点,尤其是它们还要考虑这些车型量产的可能性。

以法拉第未来为例,其上市时筹集了10亿美元的资金用于FF 91量产交付,但相比之下,拜腾烧光了84亿元也未能实现量产,而同样专注豪华品牌的蔚来,成立不到五年时间就亏损了超过400亿元,2020年仍然亏损53.04亿元。

特斯拉再创盈利记录,但造车新势力们已不再想成为“特斯拉第二”

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另一方面,新能源高端市场实在难言庞大,根据LP information的调研报告显示,2025年,全球豪华车市场规模将达到6020.3亿美元,年复合增长率为6.4%。而在这条赛道上,能跑出来的新能源豪华品牌几乎没有,老牌车企“油改电”后推出的豪华型号也表现不佳。

根据销量数据来看,奔驰EQC今年一季度全球销量为5338辆,在老家欧洲市场自上市至今也仅售出不到千辆,德国媒体《商报》(Handelsblatt)认为,奔驰EQC的销量“完全是一场灾难”。奥迪这边的e-tron也好不到哪去,一季度在美交付仅3474辆。

目前,就连最注重高端形象的蔚来都开始组建新的子品牌,定位20万左右中低端市场。在成为下一个十年的豪车品牌之前,法拉第未来、Lucid Motors这些新选手首先要考虑如何让自己活下来。毕竟,市场对于新能源车企的超高估值并不会维持很久,能否做到整车量产,乃至实现持续盈利,才是新造车下半场投资者关注的要点之所在。

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