靠炒股赚钱的科大讯飞
李开复在"人工智能"这本书的开头写到，"人工智能已经来了，他就在我们身边无处不在"。
如果你问天猫精灵，巴菲特多大年纪，天猫精灵会回答：沃伦巴菲特的年龄是90岁。
苹果Siri、百度度秘、Google Allo、微软小冰、天猫精灵、小爱同学等智能助手都可以完成语音识别和交流。
语音识别和图像识别是人工智能里最重要的两个领域，相比图像识别，语音领域的门槛并不是很高，国内顶级互联网企业基本都具备这样的技术。
前段时间在深圳聚会的时候，有一个同花顺的技术人员说，同花顺现在的语音识别也是一流水平，这行业本身就没啥门槛。
科大讯飞作为A股独家语音识别企业，也号称是一家白马股，是骡子是马总要拉出来溜溜才知道。
一、利润表里的高收益
8月22日科大讯飞公布2020年上半年业绩，上半年营收43.49亿元，同比增长2.86%，净利润2.58亿元，同比增长36.28%，扣非净利润742.55万元，同比下滑76.53%。
在利润表里，有个项目叫扣除非经常性损益后的净利润，科大讯飞每年的净利润调节几乎都要从这里做文章。
顺便给大家科普一下，非经常性损益是偶尔发生，不具备持续性的，也跟公司的经营没有任何关系。
在利润表里，可以看到科大讯飞2019年营收突破百亿，净利润贡献了8.19亿元，但是扣非净利润只有4.89亿元，这说明有一部分的利润不是靠卖产品赚来的。
2020年上半年中报里也是这样，公司上半年净利润2.58亿元，扣除非经常性损益之后就只有742.55万元了，对于一家年营收百亿的企业来说，这几百万的利润买套深圳的房产估计都费劲。
公司为什么每年都会有固定的非经常性损益呢？刺客在历年的财报中找到了答案。
在非经常性损益科目中，2017年至2020年中，政府补贴占公司非经常性损益的占比分别为17.70%、51%、50%、45%。
2020年非经常性损益中，除了政府补贴的1.17亿元，最大的利润贡献是三人行股票的公允价值变动。
解释一下，公司的公允价值变动就是持有三人行股票的收益变动，下一个季度的营收情况估计要看三人行的股价走势了。
在利润表科目中，其他收益贡献了3.56亿 ，创下近五年以来的新高，明细如上图。可见，如果公司离开了政府补贴，公司的利润其实是亏损的。
二、现金流情况不太好
公司连续六年半年报时经营活动产生的现金流都是负数，2016年至2020年中分别为-4.57亿元、-8.23亿元、-7.47亿元、-10.35亿元。逐年递增的趋势非常明显，年底回款后就能转正。
负债方面，短期负债中报期短期借款13.47亿元，这个金额已经超过了2019年全年，创下历年来新高，也说明公司今年的现金流情况比较紧张。
在来看账龄结构，1-2年的应收账款高达6.68亿元，2-3年的应收账款高达1.92亿元。应收账款周转天数217.79，应付账款周转天数247.96，这说明公司的回款周期很长。
三、看未来
对于公司未来发展，首先预计三季度情况依然不会很乐观，公司新增的借款也会增加年利息支出，这个会反馈到年报上。
另外公司在行业内的竞争压力也是比较大的，几乎互联网行业巨头都拥有这样的技术。公司也有尝试转型消费电子，目前没有特别大的亮点，严重依赖补贴也是个问题。
这篇主要聊的科大讯飞财报里的一些问题，所有数据均来自公司公开的历年财务报表。
本文转载至陆家嘴财报公众号
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