三轮问询后还说不清，零点有数IPO或为割韭菜？

创业板上市委定于4月16日召开2021年第23次上市委审议会议。届时将对北京零点有数数据科技股份有限公司(以下简称“零点有数”)创业板IPO进行审核。

零点有数是一家在科学的数据采集和分析方法的基础上，运用自主研发的在线数据集成技术和垂直应用算法两大核心技术，形成决策分析报告或开发数据智能应用软件，为公共事务和商业领域的客户提供数据分析与决策支持服务的企业。

证监会网站发布了零点有数的第三次问询内容，这样一家平平无奇的咨询公司，因多个问题回复了交易所第三轮问询，进而引发了市场的关注。值得一提的是，这家公司的实控人正是经常出书立传并出现在各类媒体上的大名鼎鼎企业家袁岳。

梳理了一下零点有数的IPO说明书以及多次问询回复，竟发现这家小公司的起步历史非常地复杂，袁岳几乎都是通过代持等方式违反当初的公司法规定一步步起家。事实上，袁岳目前的主要工作压根不在公司，而是在另外一家公司飞马旅以及各种社会活动。

在股权设置上，袁岳的做法也疑似掩人耳目，特地在宁波设立了一个投资公司来控股公司，最终获益的还是袁岳个人的口袋。

业内曾调侃袁岳的名气比零点有数本身还大。最令人关注的还是他本人创办的一家创业管理服务机构飞马旅（据飞马旅官网信息，其运营主体为上海东方飞马企业服务有限公司，以下简称“飞马企业服务”）。尽管袁岳已经不再是飞马企业服务的实控人，但由于该公司结构复杂且关联公司较多，仍遭到了发审委重点关注。据企查查显示，目前袁岳仍是飞马企业服务的大股东。

据媒体公开报道，袁岳曾经在一个公开活动中给一家叫做车能贷的P2P公司站台。而工商资料显示 ，这家公司也曾是飞马旅投资的一个项目，宁波法院公开判决书显示，此公司法人因非法吸储为由被判处有期徒刑，至今还有6000多万的钱没还清。后来车能贷出现问题后，虽然飞马旅要求车能贷回购股权，并支付了部分款项，但上述法院判决书显示，冻结了飞马旅相关账户。

此外，除了飞马旅，袁岳也还有许多关联公司。企查查显示，袁岳共在54家公司任职，是9 0家公司的实控人。可谓是资金雄厚的大股东，零点有数怎么会没钱呢？让投资者们心生疑虑，钱花在了哪里、花没花对？在新三板时期，袁岳还引进了1亿资本的私募基金在做股东，这个资本完全没有必要，除了IPO之后割韭菜。

值得注意到是，从新三板挂牌到转战科创板止步，再到如今进军创业板，一波三折的历程，零点有数保荐机构信息披露信息疑点重重。

零点有数2020年年度前五大供应商为之一的广州市时代共创企业管理有限公司 、广州市精诚人力资源服务有限公司更能引起小编的重点关注。

招股书显示，广州市时代人力资源服务有限公司（以下简称“广州时代”），成立于 2003 年 12 月，注册资本 200 万元，由陈水木持股 100%，实际控制人为陈水木。广州时代主营业务为：市场调研、项目外包、业务外包、劳务派遣等，年营业额3亿元左右，业务范围覆盖全国主要城市，广州时代自 2018 年 10 月开始与发行人合作，与发行人及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员不存在任何关联关系。

零点有数上会稿披露时间为2021年4月9日，但“广州市时代人力资源服务有限公司”在2020年3月已变更公司名称为“广州市时代共创企业管理有限公司（以下简称“广州市时代共创”），企查查历史高管显示，2015年3月18日前的股东为梁怡和罗英凯，执行董事同样也是罗英凯。

零点有数2020年向“广州市时代共创”采购1,105.54万元占比12.51%，为第一大供应商。国家企业信用信息公示系统2020年年报披露人数为“0”人。请问2020年“广州市时代共创”怎样实现3亿元营业额？

根据招股书，广州市精诚人力资源服务有限公司（以下简称“广州精诚”），成立于 2014 年 2 月，注册资本 200 万元，陶雁翎持股 60%、黄燕虹持股 20%、罗英凯持股 20%，控股股东、实际控制人为陶雁翎。广州精诚自 2016 年开始与发行人合作，与发行人及其控 股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员不存在任何关联关系。

零点有数2020年向“广州精诚”采购352.12万元占比3.98%%，为第二大供应商。恰巧的是，广州市时代共创企业管理有限公司2015年3月18日前的执行董事为“罗英凯”，“广州市精诚人力资源服务有限公司”第二大股东同样也是“罗英凯”。

上述两家供应商均为零点有数2018-2020年头两大供应商，在这其中居然出现了同名同姓的人，这是难道就是机缘巧合？是否存有其他利益输送，中原证券招股书信披的真实性值得商榷，保荐机构的基础工作质量令人“质疑”。

目前为止，零点有数有13家控股子公司，但是业绩随着大势也一片惨淡。2020年上半年，有9家子公司的净利润出现亏损。北京零点远景网络科技有限公司实现净利润-157.86万元；北京零点指标信息咨询有限责任公司实现净利润-15.31万元；上海零点指标信息咨询有限公司实现净利润-260.05万元；上海零点市场调查有限公司实现净利润-46.35万元；北京微答网络科技有限公司实现净利润-93.16万元；上海聚零政数据科技有限公司实现净利润-0.58万元；上海贯幸软件科技有限公司实现净利润-104.05万元；北京贯信软件有限公司实现净利润-2.97万元；广州贯信软件有限公司实现净利润-3.82万元。

过半子公司经营业绩的迅速下滑无疑也给零点有数加重了业绩增长的包袱。招股书显示，零点有数13家控股子公司中，仅2020年上半年，就有9家子公司净利润亏损，且报告期内有3家子公司已注销。

大部分零点有数子公司成立有一段时间了，无奈业绩陷入泥沼里，面对瞬息万变的行业变化与竞争，优化数据技术优势，拓展调研咨询业务，提升自身品牌附加值，提升毛利率与服务，是零点有数生存之道的重要“钥匙”。

据了解，零点有数在新三板挂牌期间，合作的主办券商先后有华林证券、兴业证券，经历过一次变更；其合作的审计机构也经历一次更换，先后聘请大华所和立信所。而之后的A股上市，零点有数再次换了新的中介机构。

或许是会计师事务所变更的原因，零点有数招股书披露的2017年财务数据信息与新三板挂牌披露的 2017年年报中财务数据信息数据有一定的出入。尽管招股书将涉及多个会计科目的差异一一列示，但同期数据的对比出入较多。

关于税金及附加科目，招股书披露的金额为294.19万元，挂牌期间披露的金额为182.69万元，相差了111.49万元。招股书解释，数据差异是因将残疾人保障金由管理费用转列至税金及附加科目造成的。招股书披露的2017年残疾人保障金确实为111.49万元，但是新三板挂牌期间披露的2017年年报显示，管理费用科目下，残疾人就业保障金为111.72万元，两份文件的数据仍相差0.23万元。

关于管理费用科目，招股书披露的金额为2,324.89万元，新三板挂牌期间披露的金额为3,905.41万元，前者比后者少1,580.52万元。招股书解释，造成差异的其中一个原因是将原列示在管理费用中的1,523.40万元研发费用作为报表项目单独列示。并且根据费用性质重新归集，招股书披露的研发费用调增至1,541.43万元。但是，新三板挂牌期间披露的2017年年报显示，管理费用科目下，研发费用金额是1,392.91万元，两份文件披露的数据相差130.49万元。

关于其他收益科目，招股书披露的金额为113.71万元，新三板挂牌期间披露的金额为17.88万元，相差95.83万元。招股书解释，这是将收到的与收益相关的政府补助计入了其他收益。

据招股书，零点有数披露“收到其他与经营活动有关的现金的主要构成与相关会计科目的勾稽关系”信息时，2017年，其他收益科目下的与收益相关的政府补助变成113.71万元，而在新三板挂牌期间的2017年年报显示，与收益相关的政府补助金额为118.89万元，该科目怎么会出现三个不同的数据呢？

值得注意的是，招股书披露的数据前后不一的情况涉及的范围较广，还涉及预付的房租物业费。零点有数在披露资产负债表中的数据差异时，关于预付款项科目，2017年，招股书披露的金额与新三板挂牌期间2017年年报披露的金额相差28.35万元。招股书解释是因为将预付的房租物业费转列至其他流动资产科目了。关于其他流动资产科目，招股书披露的金额与新三板挂牌期间2017年年报披露的金额相差28.30万元。招股书解释，这也是预付的房租物业费转列至其他流动资产科目造成的。可是，在同一份文件中，预付的房租物业费金额却稍有差别，相差0.05万元。

零点有数三番四次的更换券商和审计机构，这波操作真是令人迷惑，财务数据也是驴唇不对马嘴，真不知道零点有数到底在悄悄搞什么“幺蛾子”？

文章转载至公众号雪山财金。