周末，大事件！

编者按：本文转载至微信公众号“老张投研”，贝壳投研经授发布。

周末消息面比较平静，但周五收盘，美股开始大跌，可能会引发市场恐慌情绪。

其实美股下跌，主要还是担心美联储会在收紧流动性上有新的动作，关键是现在相关两方的表述并不一致，这更让市场出现了担心。

一方面，美联储主席鲍威尔表示通胀还会继续但不会一直持续下去，并且表示目前还没有到推出宽松的时候。但另一方，白宫表示会关注通胀的上行，可见白宫方面依然对通胀有担忧。

现在担忧的点就是，白宫会施压鲍威尔，导致在收紧流动性上超预期提前。

从大环境来看，美联储退出QE是板上钉钉，但关键是退出的时间问题，而这种不确定性才会给资本市场带来风吹草动，特别是下半年以及未来一两年，全球包括A股市场都会在美联储加息的阴影下玩心跳。

话说回来，目前我国货币政策相对独立、经济复苏领先全球等等，为何A股还会受到冲击呢？

这个影响因素主要就是北上资金，美联储收紧流动性下，海外机构相应的也会收缩资产配置以及回流资金，目前北上资金在A股的作用和对A股的影响日趋明显，主要方向就是抱团股，而抱团股的调整，必然会引发市场的大幅波动。同时，这也是A股成熟、走向全球所必然要面对的。

尽管影响会存在，但通过国内货币政策的灵活性、居民财富大搬家的加快以及经济加速复苏等，会相应的对冲掉一些波动，甚至会走出风景这边独好的局面。至少短期来看，没必要过分担忧。

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尽管受到领益智造等半年报业绩低迷的影响，消费电子最近经历了持续的调整，但消费电子行业一些预期和刺激却在持续发酵。

相关显示，华为P50系列新机将于7月29日发布，或将搭载骁龙888系列4G芯片以及麒麟9000 5G芯片，而且P50系列可能是华为首款预搭载鸿蒙系统的手机，当天华为还将发布自家三款智慧屏以及华为手环6 Pro等新产品。

就在7月16日，荣耀宣布，将于8月12日举行荣耀Magic3系列的新品发布会。荣耀Magic 3系列会有两款机型，荣耀Magic3和荣耀Magic3 Pro，都会搭载骁龙888 Plus芯片。其中高配版机型荣耀Magic 3 Pro将前置摄像头隐藏于屏幕下方，带来无开孔的“真全面屏”视觉效果。

苹果方面，下半年的苹果13绝对会是行业的引爆器，苹果计划今年生产多达9000万部iPhone 13，这比去年有大幅增长，iPhone 13的生产量可能涵盖到今年年底的销售量。现在代工厂已经开始积极备货，发布会应该在9月中旬举行。

另外，就在本周二，苹果发布了新品，磁吸式无线充电电池组Magsafe，该电池组可以通过磁铁吸在iPhone 12的背面，可为iPhone提供5W功率的无线充电。

从消费电子大行业来看，2021年上半年，国内手机市场整体出货量保持快速增长，出货量1.74亿部，同比增长13.7%，其中5G手机1.28亿部，同比增长100.9%。

行业依然处于快速增长期，还没到饱和的成本，而且三季度是消费电子的传统旺季，消费电子行业预期还是很高的。

短期来看，可以关注2个方向。

一个是Mini LED领域。

Mini LED可大幅提升LCD屏幕的显示效果，但整体成本仅为OLED的60%，并且寿命更长、耗电量更低。现在众多头部企业开始布局Mini LED，并且在今年下半年有望迎来催化和爆发。

苹果方面，目前致力于把Mini LED进行商用，7月5日，为了确保Mini LED屏幕稳定供应，苹果投资2亿美元扩大合作伙伴的SMT组装能力。同时预计，Mini LED新供应商将在2021年下半年至2022年开始大量生产，其中14英寸与16英寸新款MacBook Pro将于2021年第三季度配备Mini LED屏幕。

三星方面，7月15日，三星推出了该公司的首款Mini LED 电竞显示器——Odyssey Neo G9。

华为方面，消息显示，华为可能在7月29日发布配备Mini LED背光的智慧屏，将进一步推动国内Mini LED产业链发展。

由此可见，随着苹果、华为和三星主要厂商2021年产品的搭载，会大大刺激Mini LED行业的爆发，而且目前电视、平板等Mini LED渗透率相当低，基本上和目前新能源汽车的渗透率和发展阶段差不多，行业景气度很高。

一个是铝电解电容器，一种小型元器件，主要应用于新能源、消费电子等领域。

铝电解电容器下游应用中，45%为消费性电子产品、23%为工业类、13%为资讯类、7%通信类、5%为汽车类。

铝电解电容2019年全球市场规模约500亿元，位列被动元件第二，我国市场占比超一半。尽管我国需求占比高，但这个技术含量不高的细分领域，主要还是被国外企业垄断，目前全球前五大铝电解电容公司有四家是日本厂商。

但是近期由于马来西亚疫情加剧导致封城后，全球前两大厂商佳美工、尼吉康的马来西亚厂区均位于疫情重灾区，工厂停工已经延伸至7月20日，导致相关产品开始大幅涨价，立隆电、金山电均将调涨10％。

所以，短期来看，国内需求有望转向国内的铝电解电容厂商，相关公司还是受益明显的。

比如艾华集团，公司已经是我国第一大铝电解电容器生产厂商，排名全球前四、国内第一，市场份额8%。2020年，艾华电容年产量120亿支，在节能照明、消费电子、工业类领域分别实现营收6.0、13.1、4.1亿元。

艾华集团电容器82%收入来自消费电子行业，并且在其它领域也有重大突破。

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再好的投研逻辑，也需要市场的配合、资金的认可、以及较强的择时能力。

以上内容只是基于目前市场环境以及公司基本面的解读分析，不做具体买卖建议。

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