中国的“巴菲特”一个减持,引发股价大跌

贝壳号 | 发布于2021-07-15

编者按:本文转载至微信公众号“雪球佛系小资”,贝壳投研经授发布。 

坐在三一的挖机里,吹着格力的空调。下班后回到万科海螺水泥造的房子,用美的燃气灶煮一碗克明面业,加一点海天酱油拌一拌。这时收到顺丰寄来的平安保单,上面还写着恒瑞医药的产品,看着隔壁老王喜提比亚迪,瞬间泪流满面!(最近的市场情况就是这样) 

中国的“巴菲特”一个减持,引发股价大跌  

北向资金今日净卖出108.06亿元,创近10个月新高。

净卖出前三个股为宁德时代、比亚迪、恩捷股份,分别遭净卖出11.22亿元、7.96亿元、6.92亿元。山西汾酒阳光电源隆基股份净买入额位列前三,分别获净买入3.29亿元、3.29亿元、2.29亿元。

中国的“巴菲特”一个减持,引发股价大跌  

中国的“巴菲特”一个减持,引发股价大跌  

联交所资料显示,巴菲特爱将李录旗下的对冲基金喜马拉亚资本上周四(8日)减持比亚迪H股714.4万股,每股均价227.6229元,套现逾16.26亿元,于公司H股部分的持股比重遂由7.03%降至6.35%。

中国的“巴菲特”一个减持,引发股价大跌  

受次消息影响,比亚迪AH股集体大跌,A股跌超7.47%,H股一度跌近7%,目前跌5.64%,合计蒸发近400多亿市值。截至目前,比亚迪的持仓中,股神巴菲特持股2.5亿股,占公司总股本的8.25%,H股数目为2.25亿股。

中国的“巴菲特”一个减持,引发股价大跌  

值得注意的是,巴菲特自2008年买入比亚迪以来,从未减持过。2008年9月比亚迪当时以8港元买入2.25亿股,耗资18亿港元,目前这部分持股市值高达500亿港元,12年赚了330亿,浮盈26.7倍。巴菲特入股比亚迪,全靠李录穿针引线。话说早在2002年,比亚迪在香港招股后不久广被看衰,李录却重金买入。2008年全球金融危机,他推介巴菲特入股比亚迪,自己也再度加仓支持。 

中国的“巴菲特”一个减持,引发股价大跌  

近日沽比亚迪的还有与董事长王传福两表兄弟一起创立比亚迪的夏佐全。为了「个人的资金需求」,夏氏上周也连续3个交易日减持比亚迪A股,套现逾19亿元人民币,于全间公司的持股比例降至接近3%的关口。当时芒格评价王传福为:“简直就是爱迪生和韦尔奇的混合体,他可以像爱迪生那样解决技术问题,同时又可以像韦尔奇那样解决企业管理上的问题”

李录减持比亚迪,是外资从新能源撤退的一个信号,这个减持的比例还不低,起码是落袋为安了。 

股神巴菲特也是在哥伦比亚大学商学院读的研究生。李录在校时就认识了巴菲特,并受巴菲特影响,在毕业后一年,1997年就创办了自己的投资公司喜马拉雅资本管理公司,发行了投资基金。现在李录管理的基金已经从最初的百万美元,发展到了几百亿美元。 

价值投资领域,李录是其中寥寥无几的几个真正有深刻理解和洞见,并在实践中表现出色的投资人。因为谦虚低调,李录在媒体上很少露面。但他二十多年来的投资业绩和管理的基金规模,使他成为全球最顶尖的投资人之一。 

在今年2月18日,比亚迪股份品牌及公关事业部总经理李云飞,确认了高瓴资本斥资2亿美金参与比亚迪最新一轮定增,预计价格应该不低于220港币/股 。 

中国的“巴菲特”一个减持,引发股价大跌  

比亚迪半导体股份有限公司(以下简称“比亚迪半导体”或“公司”)的创业板IPO申请于6月29号获深交所受理,公司拟公开发行股票不超过5000万股,拟募集资金26.86亿元,投向新型功率半导体芯片等项目。2020年,公司实现营业收入14.41亿元,同比增加31.46%;实现归母净利润0.59亿元,同比下降31.11%,归母净利润已经连续两年负增长。比亚迪股份有限公司(以下简称“比亚迪”)持有公司股份比例为72.30%,为公司控股股东。公司一半以上的营业收入来自于比亚迪

亚迪半导体主要从事功率半导体、智能控制IC、智能传感器及光电半导体的研发、生产及销售。2020年,公司功率半导体产品在主营业务收入中占比为32.41%,是公司的主要业务模块,其产品包括硅基功率半导体的IGBT(绝缘栅双极晶体管)芯片、FRD(快恢复二极管)芯片等,以及碳化硅基功率半导体的SiC单管、SiC模块。

中国的“巴菲特”一个减持,引发股价大跌  

2019年和2020年,公司实现营业收入分别为10.96亿元、14.41亿元,同比分别增加-18.22%、31.46%;实现归母净利润分别为0.85亿元、0.59亿元,同比分别下降18.07%、31.11%,归母净利润已经连续两年负增长。

中国的“巴菲特”一个减持,引发股价大跌  

比亚迪作为一家产业链垂直整合,业务覆盖范围广、各子板块价值高的龙头企业,其核心业务明确,产品在业内具备显著的竞争力。2020年,比亚迪有25款主力在售车型,覆盖了55个价位段,产品线健康,生存空间宽裕。

中国的“巴菲特”一个减持,引发股价大跌 

图源:国信证券

此外,随着中国新能源汽车市场正快速扩大,市场格局也发生了巨大变化。今年6月,比亚迪的新能源汽车销量首破4万辆,同比增长192%,成功超过特斯拉,夺回了新能源销量第一的位置。6月比亚迪插混车型销量首次超过纯电动——插混车型6月销量20,100辆,略多于纯电动车型的20,016辆。中信也提到比亚迪的第四代DM-i插混平台具备了低油耗、低成本的特点,有望推动比亚迪电动车销量迈向新台阶。旗下品牌多个车型表现优异,6月销量达到40,532辆,同环比增长203/27%,其中比亚迪秦PLUS DM-i销量为9,269辆,与第三名Model Y仅相差两千余辆,此外比亚迪汉、唐等均表现优异,DM-i混动系统立下了汗马功劳。

与此前的DM混动不同,DM-i更加侧重于燃油经济性的表现,在这套混动系统中,有着超高热效率的骁云发动机、超级混动专用的刀片电池、高效的整车、发动机、电机、电池控制系统,这些都是比亚迪最顶尖的技术结晶。目前比亚迪PLUS的订单量远高于其产能,未来市场空间有望进一步增长。 

昨日晚间,顺丰控股披露了半年度业绩预告。

中国的“巴菲特”一个减持,引发股价大跌  

根据预告,2021 年上半年,顺丰控股预计归母净利润为6.4 至8.3 亿元(同比下降78%-83%),其中第二季度预计归母净利润为16.3 至18.2 亿元。2021 年上半年,公司预计扣非归母净利润为-5.3 至-4 亿元,其中第二季度预计扣非归母净利润为6.0 至7.3 亿元,环比增加17.4 至18.6 亿元。

在第一季度亏损了9.89亿元后,顺丰控股预计第二季度实现盈利16.29亿元-18.19亿元,存在业绩明显好转情况。关于此次业绩环比的明显好转,顺丰控股认为主要原因,除了公司促进资源整合优化使得一些产能瓶颈得到缓解外,还在于公司成本管控显现。

中国的“巴菲特”一个减持,引发股价大跌  

盘初,顺丰控股(002352)股价涨近9%,一度冲击涨停,市值超3200亿元。收盘回落到涨4.1%。

2021 年二季度,顺丰控股持续进行战略调整,降本增效初步显现;随着时效件收入增速持续回升以及四网融通逐步推进,下半年盈利能力有望明显恢复。展望未来2-3 年,鄂州机场启用将为时效网络、国际业务以及供应链提供强大增长动能,届时公司产品议价能力上行叠加成本优化,业绩弹性较强,而鄂州机场的投入使用,会继续加深顺丰在快递行业的护城河。目前价格对于顺丰不悲观未来看好,当下也存在一定的投资价值。 

中国的“巴菲特”一个减持,引发股价大跌  

今年以来,最惨的投资者之一,当属偏好低估值价值股,买入中国平安、万科A、格力电器,以及白马蓝筹恒瑞医药这类的。眼看着新能源赛道赚得盆满钵满,自家股票市值还在不断失血。很不幸,中国平安、万科A、恒瑞医药今天又是下跌以来新低,抄底的投资者,也没想到,地板底下还有地下室。上午,中国平安、恒瑞医药一度跌3%,去年底今年初跌下来,跌幅高达近40%。

中国的“巴菲特”一个减持,引发股价大跌  

在连续上攻之后,大热门板块锂电池今日遭受重创。盘后数据显示,55只锂电池概念股跌超5%,石大胜华融捷股份诺德股份永太科技德赛电池等牛股跌停。石大胜华盘中股价率先跳水,今日午后该股一度冲高至8%以上,创下历史最高价265.8元/股,市值突破500亿,但很快股价急转直下,约14:02被砸至跌停板。

中国的“巴菲特”一个减持,引发股价大跌  

昨日晚间,星源材质发布业绩预告,预计上半年实现净利润1.1亿元至1.43亿元,同比增长54.52%至100.87%,而公司一季度净利润0.62亿元,同比增287.93%。换句话说,公司二季度环比增速大幅减缓,甚至有可能负增长。早盘星源材质大幅低开,全天成交额26.7亿元,创历史单日最高水平。 

中国的“巴菲特”一个减持,引发股价大跌  

前期热门的锂电、光伏、芯片等板块纷纷下跌,汽车、保险、有色等行业领跌。锂电相关的星源材质跌超10%,德赛电池、诺德股份、融捷股份、容百科技等也纷纷大跌。千亿市值的巨头先导智能天赐材料天齐锂业华友钴业等都纷纷大跌。 

中国的“巴菲特”一个减持,引发股价大跌  

锂电大牛股石大胜华今日跌停,盘后业绩预告披露大幅扭亏日石大胜华几天几乎上演“天地板”,今日石大胜华低开,午后快速上涨,涨幅近9%,然后股价一路下挫,在刚过两点就跌停封板。 

7月14日盘后披露2021年上半年业绩预告,预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润5.75亿元到5.95亿元之间,同比实现扭亏为盈,上年同期亏损4223.07万元。

中国的“巴菲特”一个减持,引发股价大跌  

公司原先为中国石油大学校办企业,主要生产基础有机化工产品,产品包括碳酸二甲酯、碳酸丙烯酯、碳酸乙烯酯、碳酸甲乙酯等碳酸酯类产品,以及六氟磷酸锂、电解液添加剂和MTBE、混合芳烃、液化气等传统化工产品。公司的主要业务是新能源材料业务和基础化工业务,其中新能源材料业务以碳酸二甲酯系列产品(锂电材料溶剂)为核心,数据显示,截至2019年底,石大胜华是国内唯一双基地DMC (碳酸二甲酯)生产供应商,拥有碳酸二甲酯产能12.5万t/a,六氟磷酸锂产能2000t/a,可以说是电解液溶剂绝对龙头。 

不可否认的是,石大胜华所处的赛道真的不错,除了稳定的DMC市场外,以海外三元电池为发展趋势,EMC溶剂的市场也再进一步扩大,且电池级EMC的价格仍在不断的上涨。但其在整个锂电池产业链中能分得一杯羹并不多,企业的毛利率也许会受到EMC大幅投入市场后等多方因素提升至30%(2020年为17%),但是整体的利润率并不高。

中国的“巴菲特”一个减持,引发股价大跌  

石大胜华的估值来看,其滚动市盈率如今已经飙到了将近100倍已经远远处在了历史平均估值的高位,市净率(PB)也已经来到了21倍的位置,其业绩远远撑不起如此高的估值。

对于目前的这个估值情况,还是看你相信什么。对于我个人而言,我认为目前这个位置,风险是大于机会的最重要的还是看后续的业绩能否维持高增长,这是核心因素。不是公司不好而且目前股价表现已经透支未来几年的,业绩上的预期增长和赚的利润。所以目前位置市场一出现风吹草动股价就是出现跌停。

如果后续石大胜华能够保持住目前这样的业绩增速,在股价不变的情况下这个市净率会逐步被拉下来,而市盈率也会维持在合理的低位。 

中国的“巴菲特”一个减持,引发股价大跌  

锂电池产业是近两年最大热门之一,受下游新能源车需求快速增长,产业景气度爆棚,A股锂电池板块走出一轮波澜壮阔的牛市行情。数据宝统计显示,锂电池指数自2020年以来累计涨幅高达133.25%。与2020年以来低点相比,177只锂电池概念股最大涨幅翻倍,占比超过六成。天华超净、石大胜华、富满电子等3股最大涨幅超10倍。电解液龙头天赐材料、天际股份、恩捷股份等最大涨幅均超5倍。

“月满则亏,水满则溢”,股价急速上涨之后带来的高估值短时间难以消化,引发资金争相出逃。今日锂电池板块主力资金共出逃177.85亿元,比亚迪、天齐锂业、格林美多氟多长安汽车等净流出额排在前五位。

从估值水平来看,10倍牛股石大胜华滚动市盈率已经飙到了将近90倍,远远超出历史平均估值。数据宝统计显示,最新滚动市盈率超出百倍的锂电池概念股有70只,德尔未来国民技术德方纳米、融捷股份等4股市盈率达到千倍以上。 

中国的“巴菲特”一个减持,引发股价大跌  

正邦科技:预计上半年亏损12亿元-14.5亿元】财联社7月14日讯,正邦科技公告,预计上半年亏损12亿元-14.5亿元,上年同期盈利24.2亿元;受国内生猪市场价格下滑的影响,导致公司业绩阶段性承压。正邦科技今日跌2.71%,报收于10.75元,创出本轮调整新低,年内已下跌34%。

中国的“巴菲特”一个减持,引发股价大跌  

中国的“巴菲特”一个减持,引发股价大跌  

牧原股份:上半年净利同比预降5.42%-12.83%】牧原股份公告,预计上半年净利润94亿元-102亿元,同比下降5.42%-12.83%。报告期内公司生猪出栏量较去年同期大幅增加,但由于国内生猪产能逐渐恢复,2021年上半年生猪价格较去年同期有所下降,导致公司2021年上半年经营业绩较去年同期有所下降。 

中国的“巴菲特”一个减持,引发股价大跌  

据计算,牧原股份二季度单季度净利润约为24-32亿元猪肉价格今年一直跌,一些二三线的养猪企业肯定亏钱的,接下去猪肉价格还会继续的下跌怎么上来的也会怎么下去。目前就等养猪龙头牧原股份出现亏钱的时候,那时候再考虑要不要买入进行投资。现在是猪周期下行的时候,建议大家现在不要去碰养猪企业的股票。

飞鲸投研从多维度分析,整理了一份《成长50》的名单,可以关注同名公众号:"飞鲸投研":feijingtouyan,进行领取(点击复制)

该文观点仅代表作者本人,飞鲸投研系信息发布平台

/阅读下一篇/

为什么网红都长的那么像?

热门推荐