易方达张坤一季度大手笔加仓这只股

贝壳号 | 发布于2021-04-07

4月6日晚,中炬高新根据《上海证券交易所上市公司回购股份实施细则》的相关规定,披露了董事会公告回购股份决议的前一个交易日(即2021年4月1日)登记在册的前10大股东。

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从公司最新公布的,截至4月1日公司前十大股东持仓情况来看,张坤所管理的易方达中小盘持仓3400.01万股、易方达蓝筹精选持仓3100.01万股和易方达优质企业三年持有持仓900万股,分别位列公司第四、第五和第七大股东。三只基金一共持有中炬高新7400.02万股,市值超35亿元。

根据张坤所管理基金在2020年年报中,所披露的持仓情况来看:截至2020年12月31日,易方达中小盘混合基金持有中炬高新1900.01万股;易方达蓝筹精选持有中炬高新150.01万股。

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从以上数据中可以看到,张坤在2020年第四季度共持有中炬高新2050.02万股,2021年第一季度加仓5350万股,假设平均成本50元/股,耗资大约27亿元。

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张坤所管理的易方达中小盘混合基金,在第三季度买入了中炬高新1400万股股票。估计张坤的成本价在60元左右。

中炬高新自2020年9月初股价触及83.38元阶段性高点之后,股价一直在震荡回调过程中,最低跌至45.32元,最高跌幅达46%。

在公司股价跌跌不休的情况下,张坤进行了加仓,其所管的三只基金相比去年年末增持5350万股,中炬高新在4月2日也发布了股份回购公告,拟回购总金额大于3亿小于6亿元,回购股价不超过60元/股,用于股权激励。

回购方案公布后,公司股价应声涨停,止住了跌势,已连涨三天。截止4月7日,中炬高新收盘报收54.54元。我在中炬高新发布回购方案,股价涨停之后,提示仓位重的朋友要借这波反弹减仓。我觉得:公司股价在张坤大笔加仓的消息刺激下,今天大幅高开,是一个不错的减仓机会。

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张坤的选股标准

1、选择生意模式很好、竞争力很强的优质企业,一定要优中选优。

2、要求公司保持5年以上,平均资本回报率ROIC不低于10%,且没有大幅波动。

3、要求公司要专注,专注于自己能做的那件事情,把它做到极致。

4、能创造自由现金流能力强的企业。

总结下来,张坤选股的核心就是:

商业模式非常好、有很强自由现金流,能够依靠自身实现增长的公司。

了解了这一点,我们也就理解了:为什么张坤的基金重仓股,一直以食品饮料赛道的优质公司为主?

因为食品饮料行业中,白酒和调味品具有最顶级的商业模式。

张坤曾说,对于消费品从确定性投资来说,他

更多会从行业的供给端、竞争格局找未来可持续的东西。

他认为需求端很刺激,会影响短期的股价波动,但供给端影响才是长期。

他不会在意因为周期问题带来的短期需求侧变化,需求具有周期性波动。

他只要确定供给侧永远是这几个玩家在,需求侧只是一个周期的波动,长期仍然是波动向上的,而不是一个结构性下去的变化,就行了。

举例说,2008年经济危机的时候,全球奢侈品巨头LVMH股价也跌很多,也跌50%。而在

2009年、2010年全涨回去,涨得更高,比2007年的高点又涨了几倍。

调味品的格局正在发生变化海天公司在交流中提到,公司决定2021年产品不涨价最重要的原因就是为了应对新的竞争对手:鲁花和金龙鱼。目前鲁花已成功进入酱油行业,金龙鱼正在建酱油产品生产线,产品投放市场大概需要两年。预计海天会趁金龙鱼产品没上市的两年,加快抢占市场份额,强化自身的优势。

目前酱油行业供给端,增加了鲁花和金龙鱼。金龙鱼具有足够大的用户群体,有强大的渠道网络,非常方便做跨界。海天把鲁花和金龙鱼视为两个强劲的对手,酱油行业竞争格局正在发生改变,竞争格局的改变极有可能会影响到行业内公司的盈利水平。

2020年年报中,中炬高新制定的2021年经营目标是:营业收入同比增长 19.06%;利润同比增长10.68%。盈利水平的变化,必然会影响公司的股价表现。

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