持有封基|投资中的变与不变

贝壳号 | 发布于2021-03-28

大为老师@DAVID自由之路 自从做了私募后就很少聊投资了,今天说起他过去的富二代同事,几千元的月薪花销好几万,和周围的同事无法聊到一起,最终只能辞职。

其实回想起来,一个人在世界观形成的时候是非常关键的,一旦形成了自己的世界观,再要去改变它是很难的。不仅仅在工作上如此、生活上如此,就是在投资上也是如此。

我自己2006年年底入市,阴差阳错的选择了封基,靠动态模型成功的通过交易获取了不少超额收益,但其实当时最重要的原因还是封基的大幅度折价再加上行情好,封基的折价率大幅度缩小导致的。靠博弈只不过是锦上添花。后来封基折价率越来越小,数量也越来越少。再加上经过几年的增长,资金量越来越大了,即使靠博弈,很多机会的成交量相对很小,很难再靠短线博弈获得比较大的超额收益了。后来才慢慢改变方式。

包括春节后的抱团股调整。当然躲避或者换成小市值低估的更理想,但这是事后诸葛亮的话。事后傻子都知道春节前是抱团股的一个高点,但事前确实很难知道。

去年抱团股这样上涨,我也早就看出要来一次调整,记得在8月份就把医药换成了低估的银行等三傻,但后来医药还是继续上涨,三傻还是继续下跌。要把握这个度确实很难。即使经验比我丰富的多的很多专业人士基金经理也一样做了一次电梯。

总结过去是为了更好的应付将来。以不变应万变肯定是不可取的,但市场一有风吹草动就试图通过操作来战胜市场也一样是不可取的。关键是把握这个变与不变的度。

上周五的反弹可能还会在下周延续,但市场实在没有反转的理由。节后一跌,市场逆转,信心大跌,队伍也不好带了。节前新基金日光现象再也没有了。很多新基民大部分都是刚刚入市,春节后收益大幅度缩水甚至出现浮亏,一旦反弹大部分新基民可能都有赎回的冲动。但说实在,基金的股票池里也就是这些抱团股,不买这些抱团股,基金经理还真没什么好买的。况且现在指数已经跌到了去年下半年整整来回折腾了半年多的密集成交区,很难轻易跌破这个区域。当然抱团股如果有年报或者一季度季报的利空,借势大幅度下跌也是有可能的,但在近阶段抱团股再次出现大规模杀跌的可能性不大了。

变与不变都是相对的,最难的是掌握好这个度。经验丰富的职业人士,哪个不是用多年的真金白银去换来了对这个“度”的把握。

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