野火财经|“宇宙行”去年净利3159亿
【财报分析】
二级市值一直有“股王”之说，主要是从市值角度而言。原来A股市值第一的常年是工行，去年茅台崛起，取而代之；港股市值第一之前是腾讯，现在则是腾讯和阿里拉锯，目前腾讯占据优势。
但是，观察“股王”，另一个角度也不能忽视，就是盈利能力。
工商银行2020年度业绩报告显示，实现营业收入8001亿元，同比增长3.18%；拨备前利润5948亿元，实现归属于母公司股东净利润3159亿元，同比增长1.18%。
净利润增速1.18%是工行过去五年（2016-2020年）中的最低增速。工行年度3158亿元净利润，相当于每一天去年净赚8.63亿元。
工行总资产突破33万亿元，达到33.35万亿元；其中所有者权益合计大约2.91万亿元。
在资产质量方面，截至2020年末，工行不良贷款率1.58%，较2019年末增长0.15个百分点，逾期贷款率、关注贷款率均实现下降。逾期贷款与不良贷款的剪刀差首次实现年度为负；拨备覆盖率为180.68%，2019年同期为199.32%。
毫无疑问，工商银行依旧是国内最赚钱的上市企业。而A股“市值王”帽子已经被贵州茅台戴了很长时间。至3月26日收市，工商银行市值为19068亿元；贵州茅台（600519.SH）市值为25287亿元，这还是在“抱团股”不断下挫情况下，贵州茅台股价也有所下滑。
要说国内公司市值最高，如果把市场扩大到港股，则非腾讯（00700.HK）莫属，其次是阿里巴巴。腾讯目前市值为59486亿港元，大约合计人民币为50087亿元，大约是2,63个工行市值。阿里巴巴市值则为46848亿港元，合计39446亿元人民币。
wind大数据显示，腾讯去年净利润1598亿元，如果扣除经常性损益（高达686亿元）则还有912亿元。贵州茅台预计2020年实现营业总收入977亿元，实现归属于上市公司股东的净利润 455亿元。
因此，虽然工行市值不敌A股和港股两大“股王”，但是工行扣非净利润也是3159亿元，是腾讯大约3.23倍，是贵州茅台大约6.9倍。另一个互联网巨头阿里巴巴（9988,HK），在2020年四个季度中累计实现净利润大约1591亿元（这里说的不是阿里巴巴财年，从4月1日至次年3月31日）。
因此阿里巴巴和腾讯净利润总和为3189亿元，而工行净利润几乎是阿里、腾讯净利润总和；如果再按照扣非口径，则工行净利润将大大超过阿里、腾讯净利润总和。
茅台和腾讯是“市值股王”，是对未来的预期；而要说盈利能力，工行才是真正的股王，是当下的硬实力.
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