野火财经|阿里腾讯火线投资,知乎依旧“开门黑”

贝壳号 | 发布于2021-03-27

【公司动态】

虽然被称为国内知识社区第一股,腾讯等大股东上市前火线加持,但这些彩头并没有给知乎在上市首日带来运气。

3月26日晚间,知乎正式在纽约证券交易所挂牌上市,证券代码为“ZH”,遗憾破发。

知乎以每股ADS(每两份ADS合计1股普通股)9.5美元发行价,发行5500万股ADS(行使超额配售权前),并同步进行2.5亿美元私募配售。通过IPO和私募配售,知乎此次募资共计8.5亿美元(全额行使超额配售权后)。

9.5美元发行价是定价的下限,暗示了知乎上市后股价或难以走高。事实也是如此。知乎上市首日低开低走,一度跌幅超过20%,最终收于8.5美元,破发超过10%,最新市值为48亿美元。

知乎目前的收入主要分为广告、付费会员、商务内容、“其他”。其中广告在2019年、2020年收入分别为5.27亿、8.43亿,在营收中占比分别为86.1%和62.4%。知乎2020年收入为13.52亿元,比2019年增加一倍多。

2020年毛利7.58亿元,2019年毛利3.12亿元,同比增长142.7%。2020年毛利率56%,2019年毛利率46.6%,同比增长20.2%。2020年依旧亏损5.2亿元。

图片截至2020年12月31日,知乎累计拥有4310万名内容创作者,贡献3.53亿条内容,其中包括3.15亿个问答。2020年,知乎ARPU值约为19.7元,和同为大社区概念的B站59.4元、快手109元的ARPU值相比,相去甚远。

知乎的投资者有很多大牌机构。IPO时,阿里巴巴、京东、腾讯、Lilith Games参与知乎私募配售,合计认购2.5亿美元股份。上述股东出手投资,实际上起到基石投资者作用。

野火财经|阿里腾讯火线投资,知乎依旧“开门黑”

IPO完成后,创新工场是第一大股东,持股比例11.23%;腾讯是第二大股东,持股比例为11.07%。快手旗下Cosmic Blue、今日资本旗下CTG Evergreen Investment、启明、SAIF等都是持股5%以上股东。

IPO之前,知乎创始人、董事长兼CEO周源持有475279股A类普通股,且是B类普通股唯一持有方,共计持B类股19227592股,累计占股8.2%,拥有46.6%投票权。IPO后,周源股权已经稀释到7%左右。

刚刚上市股权已经稀释到个位数,在新近上市的中概股中其实不多见。周源还表示,将拿出一部分股权与优秀创作者分享。

9.5美元定价,估值53亿美元(347亿元人民币),去年收入13亿元,则市销率超过25倍,定价委实不低。

知乎上,看热闹的多,出钱的少。如何让用户心甘情愿掏出银子,是知乎上市后,周源面对更加严峻的课题。大股东们出钱又出力,只能帮到这里了。

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