星空财富|新产品周期元年，两大心病怎么治？

本世纪初，一种空间大、耐折腾、什么烂路都能跑、拿来拉货还巨能装的车型在国内流行起来，直到今天仍然是全国人民的心头好。

这种车型就是随处能见到的——SUV。

长城早期SUV车型“赛弗”

当时的SUV车型往往是用轿车平台配一个皮卡框架拼出来的，所以那会儿中国最牛的皮卡厂家——长城，不出意外地踩中了这个风口。2002年长城首款SUV赛弗一上市就拿下了全国销量前三。2005年哈弗系列投产，开始了长城在SUV的道路上一去不回头的狂奔。尤其是2011年上市的“神车”哈弗H6，开卖1年后就夺得国内SUV销冠，此后几乎再没走下过王座。

01SUV顺利换代，皮卡疯狂收割

去年7月，长城汽车（601633）发布了“长城柠檬”、“坦克WEY”和“咖啡智能”等3大全新平台。前两个平台的新车型已经于去年陆续上市。“咖啡智能”平台的首款车型WEY摩卡下个月也将开售，长城新产品周期的大幕已经拉开。

WEY摩卡已经有车型上市的两个平台中，“长城柠檬”负责承接原有产品线，上市车型包括第三代H6、替代H2的哈弗初恋和紧凑型SUV哈弗大狗。除H6上市以来继续稳居销冠（上个月被长安CS75超过）之外，10月上市的哈弗大狗12月和1月销量连续破万，算是一个惊喜。

“坦克WEY”平台目前唯一在售车型是去年底上市的坦克300。这款硬核越野今年前2个月销售近万台，直接卖断了货，将从3月29日起暂停接单。什么时候恢复接单要看产能提升情况。今年前2个月，长城累计销量比疫情之前的2019年增长了26.17%，已完成全年销售目标的19%。新周期开局顺利。

摘自《长城汽车21年2月产销快报》

除了SUV之外，长城的传统强项皮卡也很有可能带来惊喜。2016年至今，全国已有12个省级行政区解除了对皮卡进城的限制。除了河南皮卡销量仅增长5%之外，其他地区均出现了10%以上的增长。顺应这个变化，长城新一代皮卡长城炮推出了乘用款、商用款和越野款，去年共卖出11.5万辆，帮助长城收割了皮卡进城产生的大部分市场增量，目前长城皮卡已经占据国内46%的市场份额，几乎成了国产皮卡的代名词。

SUV新老交替顺利，皮卡疯狂收割份额，20年的长城收获颇丰。1月末，长城发布了2020年业绩预告：

摘自《长城汽车2020年业绩预告》

这份预告的数据浮动区间很大。尤其是扣除非经常性损益后的净利润，浮动区间达到了70%左右。橙哥还真有点儿好奇：长城的非经常性损益到底包括什么项目，会有这么大的浮动？

从经验推断，估计是政府补助暂时没想好往哪放（仅是猜的）。

02高端化不及预期，新能源如何追赶？

长城的国内基本盘稳步发展，“出海”也颇有成绩。2017-2019年长城汽车海外营收连续三年保持20%以上的增长，俄罗斯是最重要的海外市场。随着2019年俄罗斯图拉工厂竣工投产，长城在俄销量进一步加速增长，去年上半年增长了130.6%。

无论国内市场还是国外市场，已经不用为销量发愁的长城面对的下一道必答题是“品牌向上”。但是承担这一重任的WEY品牌一直没能交出令人满意的答案。主力车型的销量相当低迷。不要说比亚迪（002594）的王朝系列，就是跟吉利（00175.HK）的领克比也差的远。

造成这种局面，说到底还是产品思路有问题。前文提到的坦克300上市不久，长城汽车高级副总裁、WEY品牌CMO李瑞峰就感慨：“坦克300真的太强了，以至于它的声势强过了WEY。”坦克品牌也将脱离WEY，作为越野品牌独立运营。显然，长城在设计产品矩阵、分配资源的时候就没太想好。

长城的另一个明显短板是新能源汽车几乎毫无建树。长城的新能源车型主要是欧拉品牌，基本上都是短续航的小型车。无论从产品节奏还是技术实力，橙哥都觉得甚至还不如吉利（真不是黑吉利）。比如前面说过的长城炮，电动款续航才480公里，鸡肋得一塌糊涂。当然长城也一直在努力，去年年底发布了混动技术柠檬混动DHT，将会首先应用在H6上。据说这技术能力压岛国两田，但具体是个什么情况现在也不好说。长城炮除了混动，长城也在积极布局电池。去年底，长城旗下的蜂巢能源举办了首届“电池日”，最重要的内容就是官宣了一款能够“自愈”的无钴电池。因为其电解液呈果冻状，所以命名为“果冻电池”。这款据说能阻燃、能自愈合的黑科技电池已经接受预定，最早的交货时间是今年6月。估计搭载这个电池的车型要到年底才能上市了。

03结语

除了自身产品结构和新能源战略上的问题，长城也面临着大环境的挑战。比如说，一边是日本瑞萨（车用半导体公司）着大火，全球汽车芯片持续短缺；一边是美联储大放水，上游原材料不断涨价。长城的压力真不小。

另外，国内车市的数据也不太好看。3月首周销量相对于19年略降1%，有点整体见顶回落的征兆，而且渠道去库存速度明显慢于厂家，这是一个值得警惕的现象。随着新车型密集发布期告一段落，长城正式进入

新产品周期元年。如果长城想在这个周期兑现业绩，甚至实现爆发，那么完成品牌向上，在新能源形成核心竞争力是长城不能回避的两个问题。

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