灰小财|哪些可转债才是真正的下跌有底?

贝壳号 | 发布于2021-03-24

大家好,我是消息灵通、分析专业又爱吃瓜聊段子的转债君。

周末本来有些重要消息,但是我想着还是留着明天说吧,今天聊一聊可转债的下跌有底这个话题。大家经常都说可转债下跌有底,这个底到底是什么底?什么样的转债才是真正的下跌有底?如何配置抗跌的可转债,结论在文末。

下跌有底,首先大家想到的是价格,毕竟可转债终归到底还是债券,是债券就要按期付利息、到期还本金,所以100元怎么都不应该被跌破吧?所以去年我们发现大部分可转债都是100元以上,很少出现100元以下的。

灰小财|哪些可转债才是真正的下跌有底?

然而,这只是市场行情比较好的时候才出现的(事实上,因为19年底到2020年初很多险资、基金等机构持续买入;散户持续埋伏小盘等妖债炒作,导致可转债的底部持续抬升),当很多人认为100元附近很便宜,纷纷买入各种双低转债、低价转债,然后不幸的事情发生了!

去年12月15日,鸿达转债大股东疑似债务违约的暴雷消息袭来,鸿达转债一天时间就从106元跌到最低76元!这种急跌行情总少不了抄底的,毕竟可转债可以T+0日内无限次交易,当天买了转手就卖了,很多小伙伴在70多元的位置接到了机构割肉的恐慌盘,一个转手就在80多元卖出去了。

鸿达转债的暴跌成为可转债市场全面调整的导火索,很快大家发现所谓的低价、双低转债集体下跌,最后有超过100多只可转债跌破了100元的面值,亚药转债跌到60元后,很多人恐慌了,感觉可转债下跌也是无底洞,不知道底在哪里。

事实上大部分下跌还是小盘股和评级比较低的可转债,机构持有比较多;评级比较高的可转债跌幅很有限!

当大潮退去,才发现,低价转债和双低转债都是裸泳的垃圾债,满仓垃圾债的低风险投资者于是进入天天吃面的痛苦状态!价格低和抗跌有底是两码事!

我们买入低价转债图的是心理安慰,感觉这个转债应该不会再跌了,毕竟价格都这么低了!

我们买入双低转债图的也是心理安慰,毕竟理论上,价格低提供抗跌的安全保护、低溢价提供股票上涨的跟涨希望。实际上,我们对可能的下跌还是估计不足,我们馋的更多的是股票快速上涨(涨停)的赚钱机会!公司差怎么了?没听说过好债烂股吗,再说还会下修,没准明天一个题材来了就涨停了

如果你真的只想的是低风险投资,只想的是股债平衡,只想做资产配置,只想每年安安稳稳赚个超过银行存款利息或余额宝,那么你抗跌的防守仓位就应该选择的是低价不怎么涨的银行类转债,各种便宜高溢价的、永远看起来都在101元-105元之间徘徊的AAA转债,各种大股东对到期还钱根本没什么感觉的大国企大央企发行的转债,比如下面这些:

然而,也有网友说了,我要的是不跌吗?我要的今天买入,明天涨停,一周后翻倍!那转债君就没办法了,正股涨停转债追起来,妖债炒起来,高价折价转债搞起来,双低转债玩起来,提前是始终记得我们赚的不是无风险的钱。

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