绩优基金经理的快速筛选

前面已经提过，对于主动管理的基金来说，基金经理是一只基金的灵魂。其实，投资者投资一只基金，就像企业选人，只要选对了人，企业的运营效率就会大大提高。对于投资者来说，选到好的基金经理，那么也可以申购其管理的基金，将资金交由其放心管理。不过、市场风云诡谲。基金经理水平参差不齐，因此选出业绩持续较好的基金经理并不容易。当然，我们还是可以从一些线索，去发现基金经理的潜力与不足。

对于基金经理，这里主要针对主动管理的权益类基金经理，若要相对简单的分析，只要看两个方面。

第一，看基金经理是否经历过熊市。关于牛市，只要在 2014年底管理的基金经理，都可以说经历过了。至于熊市，虽然 2015年6月中旬的股灾，在跌幅上可以看成是熊市，但时间上并不算。从最近一期的熊市看，没必要经历过2001年到 2005 年，也没必要经历2008年。或者经历过2009年8月以来的市场，只要经历过2010年11月开始到2012年12月的市场，或者更短的话，经历过2011年4月开始到2012年12月的市场，即使不完整，也可以看成是经历过熊市。因为多数基金经理在担任该职位前，都担任过基金经理助理。

为何注重熊市呢?这里，很大的原因是牛市中由于所有股票都上涨，会出现鸡犬升天的局面，因此不好辨别基金经理的抗风险能力。而在中国投机气氛浓重的市场中，牛短能长、暴涨暴跌是市场的常态。因此，通过考验基金经理在熊市中的表现，就能更好地看出基金经理的抗风险能力与中长期投资能力。截止到2015年7月15日、我们可以根据最先管理基金的时间，将基金经理分为4类∶

（1）现任基金经理管理基金时间满1年（含），但不足2年;

（2）现任基金经理管理基金时间满2年（含），但不足3年;

（3）现任基金经理管理基金时间满3年（含），但不足5年;

（4）现任基金经理管理基金时间满5年（含）以上。

根据上述分类，只要是第（3）与第（4）类，即管理基金满3年以上的，都可以作为重点。而第（1）类除非是管理业绩特别突出，如管理基金的全阶段排名在前1/10，则可以作为重点关注对象，对于第（2）类，则可以放宽到管理基金以来的全阶段排名在前1/3。

随着一代又一代基金经理的离任，经历过长期熊市，且抗风险性强的基金经理并不多。截止到2015年8月10日，这样的基金及基金经理有∶富国天惠（161005）的朱少醒，兴全社会责任（340007）的傅鹏博，兴全全球视野（340006）的董承非、富国天成红利的于江勇，汇添富价值精选的陈晓翔，华夏收入（288002））的郑恩，长城安心回报（200007）的徐九龙，招商行业精选（000746）的王忠波，华商创新成长（000541）的刘宏，华商领先企业（630001）的田明圣，中欧行业成长混合（LOF）（166006）的曹剑飞，中欧新蓝筹（166002）的周蔚文，新华优选消费（519150）的崔建波，宝盈资源（213008）的彭敢，广发行业领先（270025）的刘晓龙。至于像刘明月、梁永强，则风格相对激进，并不能说具备很好的抗风险能力。我们具体在基金的投资风格中还将展开。

第二，看基金经理管理的业绩。这里，有两个方面的业绩。首先，是过往管理的但已离任的基金经理，此时只要分析管理全阶段的业绩即可，但前提是需要所有管理的基金都进入前1/2。其次，当前管理的基金的业绩、该业绩需要短中长都在前1/3。之所以将过去的业绩，放宽到前1/2，是因为过去的业绩不代表现在，但现在的业绩必须严格进入前1/3。

根据这两个方面所筛选出的基金经理，若两个方面都很不错，那所选的基金经理基本可以认为是中上的，至少是潜力很大的。从目前财经媒体看，新浪财经的基金频道有基金经理的过往及当前的业绩统计。实际上，在业绩统计中，已经可以看到基金经理的管理年限及是否经历过熊市考验了。以截止到2015年7月15日的数据为例，华商基金公司的基金经理刘宏先生，就符合上述两个标准，即不仅经历牛熊市，过往阶段业绩（见华商产业升级）在前1/2，且当前管理的三只基金业绩，全部处于同类前1/10水平。

关于基金经理筛选出的结果，对于基金投资者来说，最直接的莫过于对明星基金经理的追崇。其实只要是基金投资者，大多都知道王亚伟这个名字，在2012年离开公募基金前，是明星基金经理中的丰碑。那么，何为明星基金经理?

从一般意义上来说，明星基金经理是指在某一季度、年度获得优秀业绩的基金经理。例如，已离任的兴业全球基金公司的前基金经理陈扬帆，曾在其管理的兴全轻资产中获得以 26.27%业绩，2014 年第一季度冠军而受到市场追捧。而像每年的年度冠军、亚军与季军都会属于明星基金经理。而根据中国证券报的金牛奖，还有3年期、5年期的评选。当然，获得冠、亚、季军并不容易，所以实际上，更宽泛的讲，只要业绩在同公司中长期领先，甚至是在市场中长期领先的基金经理，就都属于明星基金经理，例如宝盈基金的彭敢，华商基金的刘宏等。那么，我们能否迷信明星基金经理呢?

根据统计结果，且不说历年的冠亚军变脸迅速，也不说排名前10名的基金，即使是排名在前1/3的基金，在第二年都会大变脸。所以，关于基金经理的筛选出的结果，仅仅是初步的，更深入地考察，还是要落实到基金经理的风格中去。