在市场投资中,什么是开放及封闭型基金?

基金投资知识 | 发布于2022-01-05

开放——封闭型基金

证券投资信托基金按基金的受益凭证可否赎回,分为开放型和封闭型两种。

开放型基金即为通常所说的共同基金,在美国又称为投资公司或互惠基金,在英协系统中,则称为单位信托基金。顾名思义,开放型基金是随时对投资者开放,基金发行受益凭证的持股份数是不固定的,可连续发行新的受益凭证,投资者可随时购买基金持份,也可随时出卖或转让基金的持份。购买或赎回持份的价格,则按基金的资产净值计算。

封闭型基金发行的受益凭证持份是固定的,发行期满后,基金就封闭起来,总持份不再增减,并在证券交易所上市,以后,投资人要买卖基金持份,都须通过证券经纪商,在交易市场上买卖。因此,封闭型基金相似于普通股票交易。基金持份买卖价格在一定程度上由市场供需状况所决定,并不必然反映基金的净资产价格,当需求大于供给时,基金持份可能以高于资产净值价格成交,称“溢价”,反之,可能以低于资产净值的价格成交,即“折价”。

封闭型基金也可以改为开放型基金,通常封闭型基金上市3年后,可以用两种方式改为开放型基金。第一种是由投资者召开受益人大会决议终止上市,改为开放型基金;第二种是基金市价连续两个月低于资产净值20%以上,由基金经理公司召开股东大会,以资产净值价格为买卖依据,改为开放型基金。

就目前来看,开放型基金在国际上发展较快,美国90%以上的投资公司都属开放型,台湾、新加坡、香港等发展中国家和地区开放型基金也占相当大的比例。日本的证券投资信托皆属开放型,但原则上某些基金发行的受益凭证,在信托期间或在基金设定后的某段时间内,不得要求偿还。

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