高波动时代，该如何做好基金投资？上证50、沪深300、中证500宽基指数面面观！

高波动时代，该如何做好基金投资？

　　 今年以来，基本面、资金面和政策面的角逐主导着市场的节奏，从交易复苏到经济越过繁荣的高点，从Taper担忧到全面降准，从教育双减、医药集采到地产暴雷、拉闸限电，市场波动加大、行业轮动加快。很多买基金时说要长期投资的朋友开始打退堂鼓，不仅持基期限大幅缩水，甚至定投计划也戛然而止，不敢再坚持，熟不知，基金投资就要保持一定的“钝感力”，不以涨喜、不以跌悲，耐得住寂寞、守得住岁月。

　　首先，要明确的是，基金投资是一个长期的事情，和人生一样，会有波折，所以不要把长维度的东西过于短期化。所以当基金出现大跌，如果基金经理的投资理念没有问题，不妨多给一些耐心和信任，毕竟只有耐得住寂寞，才能守得住芳华，而且基金投资本就是一场马拉松，莫要把它当作百米冲刺。

　　根据统计，主动偏股型基金2007年高点以来取得正收益的比例为96%，平均收益率120%；2015年高点以来取得正收益的比例为86%，平均收益率为53%。所以说，拉长时间周期看，即使是在牛市高点入场，好的基金也是可以赚钱的，核心是挑选优秀的基金经理陪跑，穿越牛熊。但当然，这个钱一定要是“长钱”，因为价格向价值回归是一个周期，上市公司的成长需要时间，只有用“长钱”做投资，才能真正做时间的朋友。

　　其次，市场的确会奖励那些“拿得住”的人，长期投资并不是“空洞的口号”。根据《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》，持仓时长若小于3个月，盈利人数占比仅39%；若超过3个月，盈利人数占比大幅提升到近64%；而当持仓时长继续提升时，客户盈利人数占比稳步抬升；特别是当持仓时间超过十年时，客户盈利人数占比则达到98%，即绝大部分客户都能赚钱了。然而令人遗憾得是，只有11%的客户能够持有基金超过3年，能够持有基金超过十年的不到2%。

三家公司基金季度买卖情况与沪深300指数走势对比

　　数据来源：景顺长城基金、富国基金、交银施罗德基金，统计区间为公司成立以来至2021年3月31日。

　　*注：持有时长指标对应的是客户单个渠道单只基金的持有时间，故上表收益率数据表示客户在不同渠道购买过的每一只基金获得的收益情况。

　　再者，如果说过去二十年是房地产的黄金时代，那未来二十年将是权益投资的黄金时代，“借基入市”或是大势所趋。

　　第一，随着中国经济从“高增长”转向“高质量”，发展科技就尤为关键，尤其是“卡脖子”领域，但科创类企业由于没有资产可以抵押，就必须发展直接融资、股权融资，而且从近年的改革、政策看，确实是在做这样的一件事。从科创板、新三板精选层、创业板注册制，再到北交所成立，都是致力于建设完善、有活力的资本市场，让它更好地服务于实体经济，而我们要做的就是参与进来，分享资本市场成长的红利。

　　第二，以史为镜，可以知兴替。美国80年代后，产业结构转型升级，高技术产业快速发展，与此同时，资本市场也迎来一轮长期大牛市，上市公司总市值占GDP的比重从50%快速提升至1999年的153%。除此之外，居民财富也开始向资本市场转移，与产业升级、资本市场繁荣形成正向循环。

　　1978年，美国人均GDP突破1万美元，居民增量资产中金融资产的配置占比从55%上升至1999年的73%，其中，股票、基金贡献最多。不光美国如此，人均GDP较高的国家，其居民对风险资产的配置比例也通常较高。反观中国，人均GDP在2019年刚刚突破1万美元，尤其是在“房住不炒”的政策基调下，我国居民资产配置也将逐渐向权益市场迁移，而机构化大趋势下，“买基金”或是更优选择。

　　最后想强调的是，虽然短期看，资产的价格会像一个钟摆一样在过度乐观和过度悲观之间徘徊，但长期来说，价格还是取决于价值，所以要相信价值的力量，做时间的朋友！

上证50、沪深300、中证500 宽基指数面面观

　　宽基指数是个与窄基指数相对的概念，指的是成分股覆盖面和包含行业较广、具有相当代表性的指数，其成分股数量往往较多，单只股票的权重偏低，投资目标更为广泛。宽基指数又可细分为大盘股指数、中盘股指数、小盘股指数。

　　其中大家最熟悉的上证指数就属于大盘指数，是衡量当前市场的重要参照物。而上证50、沪深300同样属于大盘股指数，中证500则属于中盘股指数。常用的宽基指数还包括了深证成指、创业板指等。

　　宽基指数是个大家族，而上证50、沪深300、中证500是大家定投时主要关注的成员，经常有基民疑问，三大指数究竟哪一个好？有什么区别？赚钱效益如何？今天我们就来好好聊聊。

　　上证50

　　上证50指数(代码：000016)由沪市A股中规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股，反映了沪市最具影响力的一批龙头公司的股票价格表现。简而言之，其代表了沪深300指数中市值最大的50只股票，尽管数量只有50只，但是均为蓝筹股，交易量大，也是一个非常具有代表性的蓝筹指数。

　　上证50指数于2004年1月2日正式对外发布。指数基日为2003年12月31日，基点为1000。

　　上证50行业分布：

　　上证50前十大成分股：

　　沪深300

　　沪深300指数(代码：000300)由沪深市场中规模大、流动性好的最具代表性的300只证券组成，由沪深交易所于2005年4月8日联合发布，以反映沪深市场上市公司证券的整体表现、股价变动和运行情况，并能够作为投资业绩的评价标准。

　　中证指数有限公司成立后，两个交易所将沪深300指数的经营管理及相关权益转移到中证指数有限公司。其指数基日为2004年12月31日，基点为1000。

　　沪深300行业分布：

　　沪深300前十大成分股：

　　中证500

　　中证500指数(代码：000905) 是由在A股中剔除沪深300指数成份股后、总市值排名靠前的500只股票组成，综合反映了A股中小市值的股票价格。中证500于2007年1月15日发布，指数基日为2004年12月31日，基点为1000。

　　中证500筛选样本股一共要经历三个步骤。

　　第一步：扣除沪深300指数样本股及最近一年日均总市值排名前300名的股票。

　　第二步：剩余股票按照最近一年(新股为上市以来)的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的股票。

　　第三步：将剩余股票按照日均总市值由高到低进行排名，选取排名在前500名的股票作为中证500指数样本股。

　　中证500行业分布：

　　中证500前十大成分股：

　　为什么宽基指数适合定投？

　　1、风险分散：宽基指数持有一揽子股票并且有严格的成份股筛选标准，从源头做到了标的分散、行业分散和劣质股剔除。

　　2、自我进化：宽基指数会定期、不定期对成份股进行调整，将好公司纳入，将不好的剔除，做到优胜劣汰、与时俱进。

　　3、指数牛市：行业会没落，主题会消亡，但指数牛熊周而复始，投宽基就是投中国，因此几乎不存在本金永久损失的风险。

　　4、费用低廉：我国指数基金的托管费和管理费相比其他基金而言低一个百分点且指数基金交易周转较低，年化不超30%。

　　5、资金容量：对标美国指数基金占比，国内指数基金规模有巨大的发展空间。并且随着A股机构化和国际化进程的加快，跑赢指数会变的越来越难，指数基金将得到更多投资者的青睐。

　　选哪个指数定投更好？

　　短中长期业绩表现PK

　　受益于经济环境的长期向好发展，上证50、沪深300、中证500三大指数的长期表现均可圈可点。其中，中证500的业绩表现弹性较大，沪深300和上证50的业绩表现较为趋同。今年来看，市场主要是成长股领涨，所以中证500表现最好，而上证50则走势低迷。

　　指数估值比较

　　当前沪深300和上证50估值适中，估值百分位分别是57.43%和62.94%；而中证500处于低估状态，PE估值百分位7.59%。

　　指数基金怎么选？

　　在选择具体的指数基金时，重点参考“五尽量”原则：

　　1、尽量选择规模相对较大的指数基金

　　2、尽量选择费用相对较低的指数基金

　　3、尽量选择跟踪误差相对较小的指数基金

　　4、尽量选择“大”基金公司发行的指数基金

　　5、尽量选择成立年限更久的指数基金

　　其次，利用指数走势观察市场风格的切换。举个例子，当沪深300指数上涨时，那或许正意味着大蓝筹优于中小盘；当中证500开始反弹时，那么市场风格或许正向中小盘切换。

　　最后，上证50、沪深300、中证500三大指数各具特色，在具体选择方面不妨采用分散配置的方式，以期降低指数间涨跌的相关性，更好地熨平波动。