基金经理离职了，我的基金要不要赎回？单位净值、累计净值、估值……一文看懂！

基金经理离职了，我的基金要不要赎回？

　　兴证全球基金副总经理董承非离职传闻在市场发酵半年有余，终于在今日释放明确信号。

　　董承非将卸任基金经理，他管理的兴全趋势基金将增聘谢治宇和董理为基金经理，与原基金经理童兰共同管理；兴全新视野基金将由乔迁接任管理。有消息人士透露，董承非大概率将奔私。

　　无疑，基金经理任职的稳定性，是我们评判基金表现稳定性的参考指标。

　　所以面对基金经理离职，基金更换基金经理，基民会疑惑基金要不要赎回呢？

　　一、看持有的是什么类型的基金？

　　如果你持有的是货币基金、被动管理型基金，那么基金经理换与不换对投资者来说并不是什么特别大的问题。

　　拿指数型基金来说，这类基金跟踪复制指数，基金经理人对其的干预范围和影响都比较有限，因此即使基金经理发生变更理论上不会对基金造成太大的影响，只要一如既往地关注基金的跟踪误差是否正常即可。

　　但自己投资的基金产品类型若是股票型或混合型基金，这时我们就要注意了。毕竟对这类基金来说，它十分考验基金经理的选股择时能力，而且基金经理的投资策略变化也会直接影响基金业绩表现。

　　二、看基金经理离任原因

　　一个基金经理离职，基金公司会出公告为何离职。假如只是公司内部调整，那这对于基金投资的影响会比较小。

　　如果是因为业绩差而被下课，那就不妨看看继任者能否提升业绩，要是3个月内还是不佳，那可以考虑赎回了。

　　而选主动型基金的核心在于选人，如果十分认可该基金经理，建议不妨考虑赎回。赎回后，可以继续关注他的去向然后考虑继续跟随。

　　三、看新任基金经理过往业绩和投资策略

　　如果新上任的基金经理资历深厚、管理产品的历史表现业绩都比较优异，这时我们可以边观望边持有，给新的基金经理一段四五个月的“考察期”。

　　在考察期内，我们一方面通过基金纵向的业绩表现来考察基金经理的运作能力，另一方面也可以借助天天基金网的同类型排名比较功能，从横向角度来衡量基金经理在同行中的实力。

　　两方面综合考量后，再对手中的基金做出赎回或持有的决定。

　　但是如果新上任的基金经理是一位新人，或是其管理的产品历史业绩表现也平平，建议遇到这种情况不妨可以考虑直接赎回。

　　董承非离职后，他管理的兴全趋势基金将增聘谢治宇和董理，与原基金经理童兰共同管理；而兴全新视野基金将由乔迁接任管理。

　　我们可以来看一下新任的基金经理的过往业绩和投资风格：

　　谢治宇

　　代表作：兴全合润混合(LOF)(163406)

　　历史业绩：长期业绩优秀，近三年收益率183.5%，今年来收益不佳，近三年最大回撤16.2%。

　　投资策略：谢治宇的持仓风格可以形容为稳定，均衡。行业配置方面，即便是特别看好某一个行业，也不会持有超过25%。在分散配置的前提下，对于比较擅长的消费、医药、电子板块的配置会相对集中。

　　总体来看，主要是从成长性和估值匹配的角度发掘标的，自下而上的考察公司，更看重个股的性价比。

　　乔迁

　　代表作：兴全商业模式优选混合(163415)

　　历史业绩：中长期业绩优秀，近三年来累计收益180.27%，但今年来业绩不佳，收益仍未负。控制回撤优秀，近三年最大回撤15.61%。持仓风格偏向大盘价值风格，也是今年来收益不佳的主要原因。

　　投资策略：乔迁加入兴全做了7年消费研究员后，又先后师从谢治宇、董承非两位大师。2017年7月，开始正式担任基金经理，和董承非一起管理兴全趋势。乔迁跟谢治宇一样，都是坚持自下而上精选个股，对股票进行长期跟踪，在控制安全边际的前提下略增加中短期品种。

　　乔迁认为，要获取长期超越市场的超额收益，就要有比市场更准确的定价能力，这种“更准确的定价能力”首先是对投资标的的深入了解。所以，乔迁会长期跟踪和研究一批公司，来形成比市场更强的定价能力。

　　仓位配置上，乔迁不择时，始终高仓位运作。

　　董理

　　代表作：兴全轻资产混合(LOF)(163413)

　　历史业绩：近三年收益112.34%，今年来业绩3.48%，同类排名居中，回撤较小，近三年最大回撤16.12%。

　　投资策略：董理是北大学霸、数学博士，8年数学专业的学习培养了他缜密的逻辑思维和概率思维，在投资中强调定价和纪律；他拥有8年多的研究员经历，覆盖过机械、军工、农业、食品饮料等包含周期和消费在内的众多行业，打造了扎实的研究能力。

　　强调“概率思维”。在他看来，投资本质是一件概率性的事情，所以更多追求的是模糊的正确，而非精确的错误；同时，好企业的出现其实是天时地利人和共同造就的，具有很大的不确定性，因此会要求很高的安全边际，降低犯错成本；另外，从概率角度来讲，次次准确预测到市场涨跌并成功择时几乎是不可能的，所以很少做整体仓位上的调整来应对市场涨跌。

　　看了接任的三位基金经理的过往投资经历和投资策略，我们可以稍微放心一些，所以对于要不要赎回基金这个问题，不妨先设置三到五个月观察期，看这期间基金表现如何，在决定去留。 基金经理离职了，我的基金要不要赎回？

单位净值、累计净值、估值……一文看懂！

　　确定了买的基金类型后，接下来便是怎么选基金的问题了。

　　因为很多朋友看基金净值就是奔着业绩去看的，大家也会发现很多基金都会有区间业绩显示，比如最近1月、3月、6月、1年、2年、3年等等。

　　咱们看业绩一般都得看个2-3年甚至更长时间，因为基金1年以下的业绩不能说明太多，业绩好可能是因为那短时间的市场风格恰好碰上了。

　　看基金业绩最好时间跨度至少要有一个牛熊周期，这样才能更客观的看出一个基金运行情况。

　　而业绩恰恰是基于净值计算的结果，所以我们先要看明白基金净值。

　　刚入门的基金小白经常会被各种名词难倒，看基金净值也有这样问题。比如“单位净值”和“累计净值”就有很多人分不清。

　　今天，我们来一次性讲讲基金的单位净值、累计净值以及估值到底该如何看？有什么区别？选基金时主要看哪个指标？

　　1、单位净值和累计净值

　　基金的单位净值和累计净值，都有“净值”二字，那么我们先了解什么叫净值。

　　基金的净值，打个比方，就像是菜市场买菜称的是净重，菜筐的重量是要被提前扣除的。基金净值的官方定义就是基金的总资产减去总负债。

　　单位净值，就是指总资产减去总负债，再除以基金份额总数。也就是你买的一筐鸡毛菜里，一根菜的净重。新成立的基金，净值都是1元。我们在认购新基金时，扣除认购费后的1000元，就可以买到1000份的基金。

　　假如过了一段时间后，单位净值变成了1.31元，即相当于这只基金的涨幅是31%，(1.31-1)/1=31%，如果现在卖掉，市场会按照1.31元进行交易，扣除原来购买的成本，投资者相当于每一份赚了0.31元，相当于赚取了31%的收益(举例忽略赎回手续费等)。

　　基金单位净值是交易的基础，也是基金申购和赎回的依据。

　　累计净值，则是在单位净值的基础上累加了这只基金成立以来的累计分红和拆分的金额。也就是这一根鸡毛菜历史上掉过的叶子重量都累计起来，鸡毛菜掉的叶子没用，但是基金过往分红和拆分，则是能够体现这只基金历史表现。

　　举个例子，假设某基金某日的单位净值是1.16元，如果该基金成立以来曾经每份基金分红0.3元，那么这只基金的累计净值就是1.16+0.3，等于1.46元。

　　也就是说，累计净值=单位净值+分红。

　　基金单位净值更新频率也和大家科普一下，新基金封闭运作期内是一周更新一次，正常单位净值是每天晚间更新的。

　　不过机构偶尔也会延迟更新，但是大家第二天一早再看净值，是基本没问题的。

　　2、如何正确看待基金净值？

　　买基金时，很多朋友看到单位净值3元、5元、甚至更高的基金，就会心生“畏惧”，净值高，是不是就涨不动了，不值得买了？

　　其实不然，基金净值高低与股票价格高低的含义完全不同，股票价格高说明估值可能变贵了，而基金的净值高则是基金成立以来积累了较高的收益，反映的是基金过往投资运作的效果。

　　因此，大家面对累计净值较高的基金，不应当望而却步，相反您可能发掘到的是一只过往长期业绩优秀的基金。

　　很多累计净值较高的基金，如果基金管理人和基金经理的投资管理一直做得很好，净值可以继续上涨。

　　如果一只基金净值低，可能分红或拆分了，也有可能是一直以来表现都不好，并不代表可以抄底买入。

　　所以购买基金不能只参考单一指标，基金净值只表明了该基金总体的业绩水平，对投资者虽有一定的参考意义，但是对未来的收益不产生直接影响。

　　购买基金还是要全方位考察基金未来的成长性，基金经理的投资管理能力及投资逻辑。我们要关注这只基金是如何取得这样业绩的，它的投资逻辑未来是否可以持续。

　　3、“盘中估值”以及估值计算方式

　　说完净值，我们再来说说估值，很多朋友喜欢看基金盘中估值来判断每天基金的走势。

　　首先，大家要清楚这个盘中估值并非是基金实际净值。

　　盘中估值是一些基金网站按照基金的持仓比例和当天沪深股市的涨跌幅度来估算的基金净值，跟股市一样，在每个交易日9:00-15:00盘中实时更新，每家平台计算方式不同，估值也不同。基金实际净值最后还是要以基金公司公布的为准，估值大家参考即可。

　　这个盘中估值是根据公开披露的基金持仓和指数走势估算出来的。

　　基金经理的具体投资策略大家不得而知，但基金公司需要披露每个季度、年度的投资情况。这个持仓数据就是来自于最新季报、年报等，也就是截止到上一季度末、年末的数据，其中包括十大重仓股、五大重仓债、基金整体仓位等。

　　所以也会经常出现基金盘中估值与实际净值有偏差的情况，因为季报、半年报和年报仅能代表当时时刻的持仓情况，不能代表基金经理一直持有，也就是说当前的持仓可能已经发生了变化。

　　实时估值的主要参考材料并不是实时披露的，存在较为明显的滞后性。这个过程中，基金经理很大概率会根据市场的实际情况进行正常的加仓减仓、更换持仓等操作，而基金估值使用的不是完整数据，比如季报至披露前十大持仓股，这个不是基金的所有持仓，所以自然会导致实时估值的偏差。

　　所以大家不要过度关注盘中估值，因为估值并不等于净值，有些基民一看到估值和当天的基金实际净值有偏差时，总怀疑基金经理偷吃，这显然是一种毫无根据的猜测。

　　盘中估值只是给大家提供一些参考，过于关注意义并不大，还是要以实际基金净值为准。

　　4、客观看待基金单位净值的暴涨暴跌现象

　　有些基金在某些特定的时间段会出现“暴涨暴跌”现象，如果持有的基金暴涨，那大家自然是喜笑颜开，但如果是暴跌，基民大概率都是黑脸。

　　无论是暴涨还是暴跌，最重要大家要了解看懂背后异动的原因，做出对基金业绩的客观判断。可能导致基金大幅波动的原因有这么几个：

　　1)、巨额赎回

　　当基金遇到巨额赎回时，比如赎回的基金资产占比超80%，基金可能会清盘，所以大家尽量不要购买单一投资者持有比例太大的基金；要选择基金规模大一些的基金，这样产生巨额赎回的可能性就会降低。

　　2)、黑天鹅事件

　　因为政策影响或者宏观环境变化，比如去年的突发疫情，当这种黑天鹅事件来临时，市场往往会剧烈波动。当然也可能基金本身踩雷，比如债券基金里持有的债券违约造成债券价格腰斩。

　　3)、基金拆分

　　有时候基金拆分也会造成净值变化，不过这种情况大家不用担心。

　　举个例子，某基金净值1.5元，也就是1份1.5元，现在1份拆分成1.5份，每份净值就变成1元，也就是从1份1.5元净值拆分成1.5份1元净值，对基民毫无影响。

　　基金拆分后，原来的投资组合不变，基金经理不变，基金份额增加，而单位份额的净值减少。

　　好了，今天的分享就到一段落了，相信大家也基金净值以及估值已经有了深刻的认识，下期，我们会聊聊基金的多种分红方式，大家不要错过哦！