你有基金净值恐高症吗?基金越便宜越好吗?“追涨杀跌”买基金真的不合理吗?

基金投资知识 | 发布于2021-10-21

你有基金净值恐高症吗?基金越便宜越好吗?

  有不少投资者在挑选基金时,会发现不同的基金价格差很多,有的一个份额一块钱,有的要大于一块,可能两块或者三块。你是不是以为买1块钱的基金,比买2块钱的基金更划算?净值低的基金比净值高的基金,更容易涨?

  我们最直观的感觉是,有便宜的当然买便宜的,但基金真的是这样吗?实际上,净值≠价格,对净值的错误理解会干扰我们对一只基金的判断,更会让我们错失很多好的基金。

  基金净值越高风险就会越大吗?

  我们买基金看的净值,一般指的是单位净值。基金净值越高风险就会越大吗?当然不会。究其原因,其实基金背后是一家投资公司,一只基金产品(比如股票型基金)只是让公司来投资证券而已。投资越好,总资产就越多,净值也就越高,收益也就越大。你会说一家投资公司的总资产越多,经营的越好,缝隙那就越大吗?总资产是没有上限的,基金的净值也没有上限。

  为什么会出现“净值恐高症”的现象呢?是因为很多人把对股票的理解加到了基金头上。我们如果长时间拿一支增长迅猛的股票,股价攀至高位,当然会存在风险。而基金公司的目标是低股价买入,高股价卖出,来为投资者增加收益,所以说,如果一支基金的净值不断创新高,涨的好,背后说明的是基金公司与基金经理管理能力的突出。

  来给你们举个简单粗暴的例子!

  A基金(单位净值)1元,B基金(单位净值)2元,同样花10000来买,忽略手续费:A基金可以买到10000份,B基金买到5000份。

  看上去好像是A基金买到的多,但如果A基金和B基金采取同样的投资策略(不考虑分红等情况),一年后,获得同样的收益率,都是涨了20%:

  A基金的单位净值就变成了1*(1+20%)=1.2元,B基金单位净值变成了2*(1+20%)=2.4元,A基金赚到的钱是1.2*10000=12000元,B基金赚到的钱是2.4*5000=12000元。不论是买A基金还是B基金,总的市值都是一样的,也就是说,其实并不一定份额多挣的就多。我们获得的收益是相同的。

  基金的收益并不能由此时净值的高低来判断,一块钱买到的一份额,并不一定会比一只高净值老基带来的收益多!

  净值越低越便宜就越好吗?

  净值高不代表不能买,净值低也不代表买了获胜的概率就大。反而要在低净值基金上多加小心。

  因为一直基金如果一路上涨过来,至少我们是有历史业绩可循的,可一支低净值基金,我们可能并没有长时间的历史业绩可以追踪,如果是新发基金,可以说他未来表现的好坏,跟眼前的这个净值价格为1没有任何关系。你的基金是涨是跌,在同类产品中能取得什么样的排名,并不是一个基金净值高低就能判断的。

  另外,基金的单位净值还与一系列基金权益事件有关,比如折算、分红、拆分、合并等。但是,这些权益事件,对于你持有的总资产金额并不影响,因此本质上并不对您持有的资产有任何影响。比如基金的现金分红,你会注意到单位净值暴跌,但同时您又会获得一部分现金,此时您持有的现金资产与基金资产加总的金额,还是您的总资产;比如基金份额折算,单位净值下跌的同时,持有份额增多,这样持有的总资产=单位净值X持有数量,依旧不变。

  按净值选基金靠谱吗?

  基金净值的高低和收益没有直接的联系。买基金不应该看净值的高还是低来投资,还是要看基金的投资策略,基金经理的风控能力及基金的盈利能力等来选择基金。

  与其看净值高低,不如看净值波动。同样的历史收益背后,每只基金因投资风格的差异,其业绩对应的风险是不同的。

  假设A和B基金两只股票型基金,发行时间相同,某一年的收益率均为50%,那么你更喜欢年内净值波动像坐过山车,一度下跌到负40%,最后涨到50%的A基金呢?还是更愿意持有勤勤恳恳积累收益,严格控制回撤,最终做到50%收益的B基金呢?相信很多投资者都喜欢持有B基金,因为同样的业绩表现下,基金净值波动越小,投资风格越稳定,业绩的可持续性才更强。

  从基金经理的角度看,取得同样的业绩,净值更加稳健、回撤更小的基金,对于基金经理的投资管理能力要求越高。

  从持有人的角度看,净值的波动也十分考验持有人的心理素质,即使基金在一个考察期内实现了正收益,但能否拿得住是需要打个问号的。

  那么如果净值新高,走还是留?这个需要进行具体分析。

  对于主动型基金,要看基金经理的资产配置能力,例如选股、选债、择时等,同时也要考虑基金的总规模。如果基金的规模可控,并且基金经理的投资风格没有发生较大变化,大可耐心持有。最理想的情况是如果当前市场风格与基金经理的投资风格相符,那么未来该基金的业绩可能依然值得期待。

  对于债券基金,就要关注基金经理投资的券种、仓位、久期等。此外,对债券的信用评级也很重要。在目前信用环境不算乐观的环境下,如果基金经理持仓集中度较高,一旦踩雷,可能会对基金净值造成较大影响。

  对于行业或主题基金,需要投资者自己对政策、行业前景、板块估值等有一定的判断能力,这对投资者的专业能力要求比较高。要判断行情所处的阶段,如果各项利好等都已经被充分消化,估值已经严重泡沫化,那么就要考虑是否要离场了。

  综上所述,在选择基金时,需要正确解单位净值、累计净值、估算净值的含义。不能单纯的根据基金净值的高低来做出交易决策,要正确的使用净值数据来评价基金的业绩表现。

  基金净值只是一种“资产体现”,基金投资的关键是紧扣收益,平衡回撤。基金的价格(净值)高低不影响投资收益,和风险也没有必然的联系。

  所以大家买基金不必有“净值恐高症”,看到好的基金研究其内在价值是不是物有所值再下手,也不要贪便宜都去买净值低的基金哦!

“追涨杀跌”买基金真的不合理吗?

  “追涨杀跌”是大家买基金时候常见的一种操作,而这背后的心理就是大家认为,涨的时候认为还要涨,所以会追着买;跌的时候觉得还要跌,所以会追着卖。

  这样一种在高位接盘,在底部割肉的行为,常常被作为错误的典型,提醒大家尽量规避。但追涨杀跌真的不合理吗?今天我们就来好好分析。

  一、时间维度上的追涨杀跌:趋势策略

  基金的趋势交易策略是由股票趋势交易演化来的,具体来说,是指通过对目前市场大环境的分析与判断,找出当下正处于上升趋势或下跌趋势的基金,进行分类观察走势变化,在方向上选择上升趋势的基金持有跟踪,一旦前期趋势破坏,马上放弃,重新持有新的上升趋势,不断的循环,滚雪球,直达复利的目的。

  适用品种上更适合用来交易场内的ETF基金。挑选强势的品种,或者由弱转强的品种。设置买入线,比如站上MA10,MA20,并且越涨越买。而在品种跌破某一均线全部甩出,或者板块出现巨大泡沫,卖出离场。

  趋势交易是一种风险高、难度大、适合单边上涨市场的交易策略。趋势交易的难度在于,在下跌时舍不得止损让你损失惨重,上涨时盈利几个点就卖出离场。

  二、空间维度的追涨杀跌:动量策略

  动量其实这就是我们平时说的物体移动的惯性。

  这个名词你可能就很熟悉了,把它放在基金市场上,是指基金的价格趋势也呈现出一种惯性,上一期涨的话,下一期还会涨。同样的,上一期下跌,这一期还会再继续下跌。

  所以由此衍生来最初的动量策略,是在每个月月末的时候,把市场上所有的基金,按照这个月的收益率排序,分成十组,买入收益率最高的那一组,卖出收益率最低的那组。然后他们发现在接下来的3到12个月中,这个策略都能够获得很不错的超额收益。

  其实我们平时接触最多的股票指数,就是长期使用动量策略追涨杀跌的。

  比如沪深300的编制方法,对于大多数主流指数而言,成分股都会定期调整。调整的规则是:调入市值大(涨得多)的,调出市值小(跌得多)的。

  比如沪深300指数就是这么做的:哪只股票涨得多就追涨买进来,哪只股票跌得多就杀跌卖出去。

  你一直在持有/定投的沪深300指数,外面看起来没有变化,但是里面的股票已经通过追涨杀跌,换过一轮又一轮了。沪深300指数的走势,可以看做是“追涨杀跌”“动量策略”的资金曲线。

  三、追涨杀跌也可行,可以跟着操作吗?

  看到这里,你可能觉得“追涨杀跌”其实并没有那么不堪?甚至反而跃跃欲试了?

  第一,追涨策略并不适合所有的市场环境,有一定局限性,容易被误用。

  第二,追涨行为不具备持续性,投资者通常不会自律性的调仓、保持权益仓位的稳定去穿越牛熊,同时伴随杀跌、非理性的择时,导致理论收益率不能转换投资者实际收益。

  第三、频繁操作、交易成本较高。追涨杀跌可能导致频繁操作,从而产生较高的基金申赎成本,通常情况下,主动股票基金一年内卖出需缴纳的赎回费率一般是0.5%,如果一年内全仓操作12次,将产生至少6%/年的交易成本,让收益缩水。普通投资者要抵御住追涨杀跌的诱惑,淡化短期波动,坚定长期持有。

  因此,从各个方面考虑,不建议投资者自己去简单的以业绩排行榜去追热点,长期持有方式投资对普通投资者更友好。同时,重要的是不管什么时候都不要离开市场,市场短期的情绪我们有时琢磨不准,但是长期来看终究会回归。

  所以做不好择时的投资者还是最好管住自己追涨杀跌的手,克服情绪化交易,一靠内修,二靠外力。

  1、内修:放平心态,多一份顿感力

  追涨杀跌很多时候是人们放弃了追求资产涨跌背后的真理,听从自己的本性,在市场中一路狂奔。而情绪化,也就因此成为资本市场的主旋律。

  其实在变幻的投资市场中,不如保持一份投资的顿感力。钝感力是一种能够对抗市场波动的耐力和能力,让投资由繁化简、返璞归真。

  如果想短期内获得高收益,买入一些行业基、网红基等,无异于一场豪赌。所以,放平心态即可。频繁的申赎基金,不仅容易踏错,而且增加交易成本。众所周知,基金投资的关键不在于短时间内的输赢,而在于是否能获得长期的持续盈利,从而实现财富增值!

  2、外力:坚持定投,拒绝诱惑

  基金定投采用“固定时间、固定金额”的策略,基金申购量是均匀的:无论市场是上涨还是下跌,均采用定期定额的基金投资方式。

  首先避免了需要选择入场时间点的大难题。同时顶住了“亏损”的压力,市场处在低位时用低成本买入更多筹码。

  虽然是中庸之道,却在不知不觉中帮我们战胜了自己,同时也战胜了这个市场上大多数追涨杀跌的人。

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