怎样衡量基金投资风险？
怎样衡量基金投资风险
不同类型的基金，风险大小不一样，相同类型的基金，风险的大小也有差异。一般情况下，衡量基金投资风险主要表现在 3个方面，如图14.2所示。
1.持股比重
每一只股票型基金的招募说明书上一般都有这样的语句;投资股票的比例不超过90%不低于60%基金资产的投向可以是股票，也可以是其他资产，有投资经验的基民通常把基金股票的持仓情况称为仓位。仓位越高，说明基金的持股比重越大，这样也就预示着基金的风险越大。
2.持股周转率
基金周转率是反映基金买进和卖出证券数量的指标。严格来讲，基金周转率的定义是，资产购入量与售出量的较小值与基金净资产之比，基金周转率实际上意味着基金持有一种证券的平均时限。例如，400%周转率意味着基金持有一种证券的平均时间为3个月。
持股周转率是反映基金操作风格是否稳健的重要指标。周转率越高，表示基金买卖频繁，倾向于快进快出的短线操作风格，风险相对较大;周转率越低，表示基金奉行的是价格投资，买入后中长期持有。在同等条件下，应该选择周转率低的基金，因为过高的周转率意味着过高的交易费用。
虽然不排除短线操作水平高的基金，通过快速转移投资重点能够获得较高的收益，但通常来说，追逐热点并不是稳健的基金应有的投资风格。过于频繁的交易不仅面临着较高的交易费用，而且面临着交易风险。从西方成熟市场的情况来看，优秀的基金，一般情况下持股周转率都不高。
3.持股集中度
基金持股集中度高，便于资金控制，可能使基金净值上涨很快，然而它怎样做到全身而退同样令人担心。如果开放式基金持仓过于集中，一旦出现恶性赎回，无疑将严重影响基金的稳定性。
随着基金持股集中度的不断提高，其潜在的风险也日益增大。一方面，过于集中的投资将无法发展投资组合规避非系统性风险的作用，特别是当基金重仓股经过较大幅度的上涨后，这种风险将越来越大。而且在不同时期，基金经理对后市的看法不可避免地存在分歧，巨额赎回也是开放式基金必须面临的问题。
在市场走势不明朗的情况下，选择那些持股集中度较为适中的基金将是最有发展潜力的，因为其基金经理将有更大的调整投资策略来适应市场变化的空间。
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