如何分析一只基金？明确3个问题就够了！基金入门必修课：基金有哪些分类方法？

如何分析一只基金？明确3个问题就够了

　　各种基金类型分析的方式有差异，今天给大家简单写写如何分析一只权益类基金。

　　对于普通基民来说，分析一只权益类基金，本质上就是回答以下三个问题：

　　1、这只基金挣钱能力如何？

　　目前我们能比较容易获得的，关于该问题的最直接数据是基金的历史收益。由于每年的行情不同，因此单纯地看收益率数值的大小没什么意义，我们需要关注的是其同类排名。

　　那么排名多少才算优秀呢？又或者是不是一定要选排名第一的呢？

　　一般来说，没必要追求第一，从玄学的角度来看，公募基金有“冠军魔咒”，追逐第一反而不美。

　　从筛选的角度来看，如果一直追求第一，反而会错过一些长期绩优的基金，像大家熟悉的“十年十倍基”富国天惠，历史上就未曾拿过第一，但该基是公认的好基。

　　所以，看排名时，该基只要能排在前10%，就已经非常优秀了，排在前25%，也能说明他的整体业绩回报，可圈可点。

　　我随便拿只基金，举个例子：

　　从上图可以看到，这只基2017年的排名在前10%，说明他在当时流行价值风格时，有着不错的挣钱能力。

　　而对比度很强的是，在流行成长风格的2014年时，该基金挣钱能力较差。

　　另外，判断挣钱能力，还有种间接的方法，即看持有人结构。基金本质上也是一种信托，信任他才会把资金委托给他人打理。

　　一般来说机构的眼光可能比普通人好些，虽然未必能选出最好的基金，但其选出挣钱能力中上的基金，概率还是挺大的。

　　当然，对于挣钱能力，我们讨论的是大概率事件，毕竟过往的历史数据，并不代表未来的表现，于是就有了第二个问题。

　　2、这种赚钱能力能持续吗？

　　在目前的公募基金市场，大家要有一个常识，就是一般的公募基金经理人的就职时间都不算特别长，很多干得好的去私募了，所以能持续管理一直基金5年以上的基金经理少之又少。

　　而如果一只基金换了经理人，基本上过往的业绩和新基金经理人没有多大的关系，之前分析的赚钱能力也就很难说是不是会持续了。

　　教大家一个小技巧，一般来说，在换基金经理人的时候，考虑到有交接工作的需求，因此在基金经理变动一览，可能会显示两个人的名字，当然也有很突然就换人的，所以这只是个小技巧，举个例子：

　　如果换人了怎么办？这个时候，大家能做的只有观望，看看新基金经理的近期表现，感觉不行，可以重新选择标的。

　　另外，市场风格变化也会影响其赚钱能力。如果某只基金主要靠做价值投资赚钱，那一旦市场风格切换为成长风格，就像年后的那一拨，那基金的挣钱能力很大可能保不住了。

　　再者，基金规模的突然也变大，也会影响其原来的赚钱能力，毕竟规模大了基金经理有可能管不过来了。

　　而且突然的规模变大，有时也会摊薄老投资者的收益，毕竟钱进来了，未必来得及投资，也就来不及挣钱，但分钱的人多了。

　　至于如何判断其规模是否变大，一方面可以看这只基金是否火热，另一方面可以看基金是否公告其限购，一旦出现这两点，我们要做好其业绩表现不如以往的心里准备。

　　3、在这种赚钱能力下，需要承受多大的风险？

　　对于这个问题，我们有一个粗暴的解决方法，就是看市场集体大跌的时候基金的表现。

　　最后再给大家分享一个偷懒的方法，那就是看专业评级公司对基金的评级。一般来说，星星越多，说明在评级公司眼里其质量就越高。我看了下几个评级机构的操作，总体感觉还是很专业的。

　　大家可以在天天基金APP中，对应基金的详情页里面，找到概况，点击后即可找到评级。

　　不过，如果从挑刺的角度来看，这种方式还有几个缺点，第一，成立时间小于三年的基金往往没有评级。第二，评级是根据基金过往业绩来算的，检测不到换基金经理这事儿。

　　但总的来说，对于普通基民，上面三个问题，配合基金评级，应该已经足够让大家对自己的基金做个简单的体检。

　　另外，除了上面三个点，分析一只基金需要关注的点其实还有很多，像最大回撤、收益回撤比、波动率、夏普比率等。

　　最后提醒大家一句，大家能获得的数据往往是历史数据，而历史数据并不代表未来，只能做个参考。

基金入门必修课：基金有哪些分类方法？

　　基金分类的方法有很多种，最主要的有：按投资方向分类、按投资理念分类、按交易渠道分类、按募集方式分类、按运作方式分类。

　　1、按投资方向分类

　　依据投资方向来分类，我们可以把基金分成货币型、债券型、混合型和股票型。

　　货币型基金：以短期国债、中央银行票据、银行存款等货币市场工具为投资对象。货币市场基金只能以货币市场工具为投资对象。比如天天基金的活期宝就是货币型基金。这类基金收益相对稳定，流动性较强，可随时存取。

　　债券型基金：绝大部分资金都投资于债券，债券投资比例为总资金的80%以上。这类基金相对来说比较安全，但收益率也相对较低。

　　混合型基金：这类基金可以投资股票也可以投资于债券，甚至货币，资产的配置相对比较灵活。其风险低于股票型又高于债券型。

　　混合基金会依据基金投资目标的不同而制定不同的股票和债券配置比例，据此还可以细分：如果股票配置比例较高，比如达到50~70%，那么就叫偏股型基金；如果债券配置比例较高，就叫偏债型基金；如果股票和债券的配置比例差不多，就叫股债平衡型基金；灵活配置型基金没有具体的比例，会根据市场状况灵活调整配置。

　　股票型基金：绝大部分资金都投资于股票，股票投资比例占基金资产的80%以上。这类基金属于高风险，高收益型。

　　2、按投资理念分类

　　依据投资的理念来分类，我们可以把基金分成主动型和被动型。

　　主动型基金以获取超越业绩基准的超额收益为目标，由基金经理主动投资管理，所以受基金经理个人风格影响比较大，属于高收益高风险的基金。比较适合于想在短期波动中寻找超额收益的人。

　　被动型基金又被称为指数基金，是指被动跟踪某一市场指数，以获取一个市场平均收益为目标。这类基金几乎不受基金经理的操作影响，并且长期看来，指数是不断上涨的，适合于长期定投想在长期趋势中获益的人。同时定投指数基金也是投资大神巴菲特力荐的一种投资方式。

　　3、按交易渠道分类

　　根据基金交易渠道的不同，可以分为场内基金和场外基金。

　　场内基金指证券交易所上市，就是我们平时说的股票市场，也称为二级市场。目前国内有两家证券交易所：上海证券交易所和深证证券交易所。

　　场外基金是指股票交易市场之外的市场。场外基金的买卖平台很多，包括银行、证券公司，基金公司和第三方销售机构，但要注意不同渠道的申赎手续费不一定相同。大家在天天基金上买到的基金基本上都属于场外基金。

　　4、按募集方式分类

　　根据基金募集方式的不同，可分为公募基金和私募基金。

　　公募基金采取公开发售的形式，向广大社会公众募集资金，公募基金的投资门槛很低，10元甚至1元都可以参与投资，适合广大中小投资者。

　　私募基金采取非公开的方式，向少数特定投资者募集资金。私募基金的投资门槛很高，一般最低投资金额在100万元以上，适合机构投资者和高净值人士参与。

　　我们平时买的基金基本都是公募基金。

　　5、按运作方式分类

　　根据基金运作方式的不同，可分为封闭式基金和开放式基金。

　　封闭式基金指基金份额在基金合同期限内固定不变，即基金募集结束后不再接受投资者的申购或者赎回份额，但基金份额可以在证券交易所上市交易。这类基金不仅规模固定，连申购赎回时间也是固定的，中间是没法赎回的，有点像定期存款。

　　开放式基金基金份额不固定，在基金合同约定的时间，都可以向基金公司申购或者赎回份额。开放式基金也可以在证券交易所上市交易，比较灵活，规模不固定，随时可以申购和赎回。

　　需要注意的是，以上这五种分类彼此并不冲突。

　　例如，我们熟悉的指数基金，既属于股票型基金，也属于被动型基金、公募基金、开放式基金。

　　6、其特殊类型的基金

　　除了上面这些基金，还有一些基金也是我们常见的，但是并不完全适用于传统的基金分类方法，这里给大家介绍几种：

　　ETF基金

　　ETF，交易型开放式指数基金，又称为交易所交易基金(ExchangeTraded Funds，简称“ETF”)，是一种可以在交易所交易，基金份额可变的一种特殊开放式基金，它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点。

　　ETF基金是一种“被动式管理型”指数基金，是一种指数基金，跟踪复制指数。

　　QDII基金

　　QDII是Qualified Domestic Institutional Investor (合格的境内机构投资者)的首字缩写。它是在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。

　　分级基金

　　分级基金又称结构型基金，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。

　　其中，分级基金的基础份额称为母基金份额，预期风险和收益较低的子份额称为 A 类份额；预期风险、收益较高的子份额称为B类份额。