震荡市中的“定心锚”如何找?按这两个思路选公募错不了!乱买了很多网红基,如何进行优化?嘉实洪流有话说

基金投资知识 | 发布于2021-09-16

震荡市中的 “定心锚”如何找?按这两个思路选公募 错不了!

  牛市让人兴奋,而牛市又是短暂。有投资者感慨“猫一天狗一天”的震荡行情才是市场的常态。全市场几千只公募基金,哪些在震荡市中能抗住波动?

  回答这个问题之前,我们先来看看“震荡市”的特征。震荡市最显著的一个特点就是热点缺乏持续性。市场题材不断,个股机会也有,但选股难度加大,上涨持续性较差。这个过程中热点转换非常快,追涨即被套。震荡市场整体热度降低,温度下降。牛市中,闭着眼选基也能轻松挣钱,而在震荡市中,采取什么样的选基策略直接决定了我们的投资收益。

寻一类震荡市的“安心基”

  通过精选基金类型防“震”是一个不错的思路。量化对冲策略这类产品波动小、回撤可控,在震荡市中是优选之一。

       量化对冲策略基金是指通过金融工具对冲、多市场、多资产进行多空交易的基金产品。对普通投资者来说,要想搞清楚量化对冲公募基金的具体子策略难度较大,规模、过往业绩、最大回撤等指标可以成为我们选基的参考指标。

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  截至2021.4.9,全市场量化对冲类的公募基金是39只,成立于2014年11月的海富通阿尔法对冲A是成立以来回报最好的公募量化对冲基金,目前累计收益为63.07%,成立以来的最大回撤仅6.04%,最新规模在101.82亿。

       2020年,量化对冲基金出现百亿级现象级产品,这在之前的资管市场是难以想象的。综合考量规模和年化收益,汇添富绝对收益策略A、南方绝对收益策略等也都是震荡市的量化对冲公募基金优选。

  除了量化对冲策略基金。“固收+”型的基金也是震荡市的优选之一。

  基金的主要收益差别主要是大类资间的差别配置。“固收+”产品一般以债券为底,以一定比例的风险资产如股票、可转债等为增强收益的部分。在震荡市中,基金经理可以灵活调整“+”部分的资产比例来把握市场的机会,又因为以低风险资产为底,这类产品净值波动往往较小。与偏股型基金相比,采用 “固收+”策略的基金虽然在股市上涨阶段的收益无法与之媲美,但是在股市下跌时会显示相对强大的“防守”能力。

  “固收+”策略的基金被纳入到偏债混合、混合债券二级、灵活配置类公募基金中。具体买什么,怎么个“灵活”配置法,还得具体看基金身份证“基金年报”、 “招募说明书”等文件中介绍的具体情况。

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        图片说明:成立于2020年以前,年化超过8%,规模超过20亿的偏债混合型基金

  在震荡市,配置这类“固收+”的产品,投资者将不再需要为市场的波动而胆战心惊。本质上,通过大类资产配置,这类产品能较好的把握实体经济投资回报率在大类资产间的差别分布。

  除了通过精选基金类型来防“震”,还有一种应对思路,那就是挑选见多识广,多次在震荡市、熊市经受住市场考验的基金经理。

寻一位震荡市的 “定心锚”

  1996年,桥水基金创始人达里奥曾提出过著名的全天候投资能力。这种“超能力”指管理人能够凭借自身全面的选股、均衡的配置,长期穿越市场牛熊和风格变化。

  如何选出具备全天候投资能力的基金经理,帮我们顺利“穿越”震荡市呢?首先,这个基金经理得有“见识”,得经历过熊市,经历过震荡。3年被市场认为是一个牛熊切换周期,那么以经历2个牛熊周期为门槛,6年基金经理从业经验是对“定心锚”的最低要求。至少连续六年的投资实战经验对于基金经理形成自己稳定的风格,提升在这个多变的市场的“耐打”能力是非常有帮助的。

  此外,震荡市中,均衡配置型的基金经理优于单行业重仓型基金经理。震荡市热点不集中,板块轮动效应显著,单一板块板块调整较大时,对相应主题类基金形成投资考验。另一方面,多行业均衡配置的主动型基金,往往只选择某个行业里基本面最好的一两个公司进行布局。而这样的公司即便在震荡市中的回调也是有底的。

  配置均衡、在市场中长期经受住的毒打的基金经理就包括兴全谢治宇、富国的朱少醒、兴全的董承非、易方达的冯波、中欧的周蔚文、睿远的傅鹏博等基金经理,他们都是不局限于某一行业坚持多行业均衡配置的。在复杂多变的震荡行情中,投资难度不言而喻,能够扛住风险、逆势赚钱的基金经理和基金产品更显得难能可贵。

  A股仍处于震荡阶段,投资者难免会产生担忧、焦虑的情绪。但从长期来看,波动其实是股市的常态,短期的调整并不影响长期投资节奏。优秀基金经理所管理的好基金,耐心长期持有,大概率能够穿越市场波动,收获基金投资的长期回报。如果实在是忍受不了波动,也可以采取我们介绍的第一种思路,精选基金类型去应对。

乱买了很多网红基 如何进行优化?嘉实洪流有话说

  震荡市是检验基金优劣的试金石,不少此前被市场热捧的基金,在今年的调整中回撤很大。大浪淘沙,真正为基民赚钱的基金和基金经理最终得以和基民以及时间同行。

  过去两年,因为股市赚钱效应明显,基金开始破圈,不少老百姓尤其是年轻人开始将基金作为闲钱的去处,他们的初心是“基金是赚钱的”。但实际上基金的净值是波动的,甚至有时候波动很大,有涨有跌。而新入市的投资者因为缺乏相关投资知识,很容易短视化,追涨杀跌,到头来买在高点,卖在低点,投资体验差。

  另外,不少入市不久的年轻基民,手里没有个十来只基金都不好意思在基金平台上和其他基民social。买基金跟热点,网红基金买个遍,芯片、新能源、医药、军工等热门领域每只买一两千。有网友调侃自己:我这是买了个指数基金吗?

  懵懵懂懂地买入热门主题基金,有的甚至是买在了高点,对于新手来说,怎么破?

网红主题基金or平衡型基金?

  首先需要肯定的是年轻人理财意识的觉醒,大多数年轻人,确实应当提高投资在个人资产中的占比。

  在“平衡大师”——嘉实基金平衡风格投资总监洪流看来,在资产配置方面,从美国的历史以及中国过去20多年的历史看,权益类基金资产的回报率远远超过货币、黄金、部分区域的房地产以及其他多类别资产。原来无风险收益率高的时候,存款会比较划算,但是当无风险收益率和宏观经济增长率出现下行,年轻人更应该把原来每个月定期存储的钱至少分解出来一部分放在选中的优质基金里。

  那么问题来了,手里这么多只基金,感觉每个都又代表着国家重点发展和扶持的方向,能继续拿着吗?还是需要优化一下?

  主题型基金波动很大,对于新手来说投资难度也大,心理防线很容易被突破,很难逃脱追涨杀跌,长期不看或许能忍住,但是有几个人能做到。那么对于新手来说,选择什么基金更适合呢?

  洪流从自身的角度表示,除了买自己的基金,他本人很少投资于主题型基金。他认为好的基金产品阿尔法来自各行业优秀的企业,而优秀的企业来自优秀的基金经理基于专业研究做出的选择。“阿尔法来源决定了我只相信优秀的基金经理。”

  我们投资优秀的基金经理→优秀基金经理投资优秀的上市公司→绝大多数最优秀的公司带来的回报接近于他们历史平均ROE回报。

  洪流认为,新兴市场最明显的特征之一是其高波动性。放眼全球化的成熟市场,当它的估值到了相对高位,对流动性的反应也越来越明显的时候,平衡的策略就真正发挥了它的作用。通过这个策略力争为投资人找到更多平衡净值波动的机会,避免过山车式的投资体验。“投资的重点是优秀的企业,专注其内生价值的长期稳定的增长。”

  他建议,对于年轻的基金持有人来说,不妨多找身边的理财经理和专家,首先对自己个人的风险偏好做个测试,观察自己的现金流,有多少闲钱可做配置。基金强调适当性,适当性的核心是个人的风险偏好和产品风险特征,两者之间的对接有利于长期持有。

基金这样挑!

  投资者要持续进阶,第一步是学会挑选基金。

  选基金就是选基金经理,洪流表示,要看基金经理的投资年限,投资时间长的基金经理历经多轮牛熊的考验,对市场和上市公司有着更加精准和敏锐的判断、对投资的拿捏更到位,对风险也更敬畏;长期业绩优秀,5年以上的复合回报率是否超过20%以上、回撤做得较好;另外就是基金经理的投资理念和风格,作为基民的你是否认同基金经理的这些理念和风格。从投资结构上来看,一部分可以是价值风格的,一部分可以是成长风格的(按照季报披露的10大重仓的股的平均市盈率高低做为风格区分的标准);还有一点很重要,就是基金经理所在公司是研究型驱动还是交易型驱动。

  第二,大跌大买,小跌小买,不跌的时候可以多看看(多研究以下基金经理和基金公司)。基金产品绝大多数都是普通老百姓买,缺点是往往容易跟着市场情绪走,因此有个现象是,容易销售爆款基金的时候很难赚钱,反而在销售门可罗雀的时候发行的产品收益率往往是很高的。

  第三,需要有一定的逆向意识,当市场特别拥挤和关注度很高的时候,获利很多的投资者可以做一些调整;当市场低迷的时候,也就是很多人亏钱的时候,可以加大配置的力度。历史上无论是在3000点还是3300,逆势加仓往往能获取一个不错的长期回报。

  做出选择以后,至少持有1-2年的时间,期间尽量避免和别人去比较收益率,也减少对净值的频繁关注,重点还是要放在自己的工作和生活上;有赎回需求的时候,可以选择在其排名较好的阶段,当然长期持有更值得鼓励。

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