用一个最简单的理论，看懂第一只食品饮料指数基金
前两天，国内首支食品饮料主题的ETF上市交易（515710），投资者对这支吃吃喝喝的股票表现出了很高的热情。食品ETF首日上涨成交额达到5.68亿元、换手率达到62.8%，表现优异。 当然，我不是来推销基金的，与吃吃喝喝相关的标的一直是我关注的重点，【价值50】中就有9只食品饮料股。如今第一只食品饮料ETF开始交易，正好借着这个机会再跟大家聊聊食品饮料这个优质赛道以及这只ETF。
一、看懂这个ETF，先了解这些
我们首先要了解两点：1.啥是食品饮料ETF，和食品饮料板块有啥关系？2.啥是马斯洛需求理论？
1.研究这个ETF就是研究大赛道
ETF的全名是交易型开放式指数基金，你可以把它理解为一种和股票差不多可以在开市期间随时自由买卖的基金，比普通基金更加灵活。
买了一只ETF就相当于买了它跟踪的指数，所以买了食品饮料ETF就相当于买了食品饮料指数。
那我们可以看看食品饮料指数的表现，根据同花顺iFinD数据，过去两年时间该指数轻松跑赢大盘。放到更长的周期看，这些吃吃喝喝的消费股始终走得很稳。
2.马斯洛需求理论
分析食品饮料的根本逻辑来自于马斯洛的需求理论。
这位美国马老师认为：人作为一个有机整体具有多种动机和需求，由低到高可以分为生理需求、安全需求、社会需求、尊重需求和自我实现需求等，当一个人低层次的需求被满足之后就会转而追求更高层次的需求。
我们由此可以画出一座金字塔，最基本的生理需求包括生存、呼吸、吃喝等；往上是人类对自身的健康、财产等安全需求；然后是以亲情、友情、爱情为代表的社会需求；再向上是个人被他人认可、尊重的需求；最顶层是对自己价值观、创造力、责任感等实现的自我实现需求。
二、食品饮料的稳定性与确定性
所以说要分析食品饮料ETF就等于分析食品饮料赛道，要分析食品饮料赛道就要用到马斯洛需求理论。
对于吃吃喝喝股，我能找到它们“稳定性”与“确定性”这两个主要特征。
1.稳定性
从马斯洛需求层次理论的底层看起，食品饮料从基础功能上正是满足了人类生理需求的部分，这是人类需求金字塔的底层部分，具有绝对足够的稳定性。
这与我们平常说的“刚需属性”有关。刚需就像是在这个金字塔身上画一条线，线下的部分就是必须要满足的。随着人类社会的发展，这条刚需线在沿着金字塔不断往上移动：你可以想想，在原始的社会或是现代社会的战乱时期，刚需仅仅到达生理需求的位置，而在和平时期，安全需求、社会需求的一部分也逐渐成为了刚需。
这条线在不断往上走，但无论怎么走，食品饮料满足的生理需求永远在线内。
这是需求的角度，当然你也可以站在供给的角度去看食品饮料：相对于科技产品，食品饮料对于企业技术要求更低，供给的产品本身的特征不会发生巨大变化，所以供给端变化的周期是很长的，这也是稳定性。
2.确定性
刚才说到，供给线是上移的，现代的食品饮料产品满足的需求也是上移的，就比如你买一瓶茅台，可不是为了生理需求上的解渴，你可能会考虑到喝酒就要少喝酒喝好酒、送礼还能有面子、还能收藏起来增值……
这些都对应了更高层次的如安全需求中的健康需求、社会需求中的情感需求以及尊重、自我实现层面的更高级需求。
其他产品也是一样，换一个角度看这就是我们常说的“消费升级”，这种趋势是确定性的。
三、缺点也不可忽视
虽然食品饮料是个具有确定性和稳定性的良好赛道，但并不意味着这个食品ETF可以无脑all in。从食品饮料指数的走势上来看，2020年已经拉升了好几波；从这个ETF的成分上来看，更应该叫“饮料ETF”而非“食品ETF”，其中的大市值白马股很多已经表现出了较高的估值。
所以从这些角度看，这只ETF确实有点姗姗来迟了。
在贝壳投研（ID:Beiketouyan）看来如果你是想短线获利，还是得谨慎决策，或许可以赌一赌年末的消费行情。如果你是准备长线投资，那完全可以放心，因为马斯洛需求理论已经告诉你，就算它短期下跌，最终也能走出“微笑曲线”。
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