保守投资，鸡蛋别进一个篮子里,中国A股特殊市场实战选股技巧
保守投资，鸡蛋别进一个篮子里
在 《投资中有没有免费的午餐？》一文中，我谈到将相关性低的品种组合在一起，可以降低整体的价格波动水平。
这是指组合的多样化。
而今天要谈的是分散化。
这两个概念容易混淆，既然谈了多样化，也有必要谈一下分散化。
我们都听说过，“不要把鸡蛋放在一个篮子里”，这就是分散化啊。
可见分散化使得我们能够承受局部的损失而整体上仍然是受益的 。 。
来看一个例子。
假设赌场里押大小玩法最低10元1注，押中10元返还20元，没押中则输掉赌注。
而你知道了一个秘密，这个赌场的赌桌开出大的概率是51%。
你兜里有1万元，你怎么办？这个时候把这1万元一把押下去押大显然不行，即便分成10次押大也不能稳赚。
最好能分成10元一注，分1000次押下去，这样概率就会起作用了，你大约会有510次押中而490次输掉。
那么你就得到了10200元，稳赚200元，收益率2%。
然后继续下一轮。。。
当然最好是能把资金分配到10张或20张赌桌上，这样会更快些。。。
可见分散化是要避免单次失败造成全局失利，通过参与尽量多的同类事件，使得总体结果符合统计的期望值。
下面是投资中的应用例子。
股票指数：股票指数是由若干股票构成的集合，单个股票的涨跌影响不大。
指数基金就是追踪股票指数的。
这是投资品种上的分散化。
定期定投：定投是在买入时间上的分散化，避免一次买到股价高位的风险。
网格交易：网格交易是在价格空间上的分散化。
股票指数在成分股上的分散化有效防范了个股风险，但是无法避免随市场整体的波动而波动。
要想进一步优化，就要通过相关性低甚至负相关的品种来构建多样化的组合。
我们谈过的50-50股债平衡、蛋卷安睡二八平衡、安睡全天候海外就是典型的例子。
本周招商银行手机App推出的摩羯智投，也是一个典型。
从资产配置来看，一般我们在每一个大类资产上都采取分散化投资，比如指数化投资；而大类资产间的组合就是多样化。
当我们构建投资组合时，分散化是基本要求，而多样化是降低波动的关键，多样化也是要优先考虑的。
有些情况下，多样化与分散化是伴生的
中国A股特殊市场实战选股技巧
一、成长股的选股要点1.营业收入的持续较快增长（水杯与水的关系）2.净利润的持续较快增长（股价的推动因素）3.毛利率的稳定（毛利率稳定的作用）4.行业空间的考虑，天花板要高（有没有较强潜力的新产品）5.同市值、同行业，尽量选里面业绩处于加速，股价处于低位，估值相对合理的。
以上要点适合做大波段成长股选股，比如半年持仓时间左右的选股，除了以上我们需要掌握的要点，如果你做超长线，持仓时间更长，那么你在选股方面需要掌握和考虑的更多，我在《穿越牛熊》中详细说明了以下几点。
第1重要的事：优秀的最高管理层。
第2重要的事：大行业中的小公司。
第3重要的事：拥有行业其它对手不具备的核心竞争力。
（同行业同业务毛利率最高的往往具有一定特殊核心竞争力）第4重要的事：营业收入的持续快速增长。
第5重要的事：净利润的持续快速增长。
第6重要的事：公司负债低于安全范围和拥有大量现金。
第7重要的事：PEG市盈率对比净利润增速(好价格)。
二、困境反转股的选股要点1.股价与业绩都处于困境。
（股价一定要处于相对低位或者对比整个市场前期滞涨）2.营业收入尽量选保持增长的。
虽然业绩下滑，但收入持续增长的，翻转后业绩增长成长持续性才强。
（营业收入不增长的一般属于恢复性反转，持续性不强）3.毛利率企稳是先期指标。
细微点的多观察毛利率的每个季度环比情况。
4.公司有转型欲望：新产品开发、新市场开发、市场好转5.同市值、同行业的里面尽量选：1.股价处于低位、2.营业收入增长速度快、3.市值低、4.有一定题材或潜在风口、5.管理层积极正面宣传有做高市值的。
三、基本面与技术结合选股1.基本面与技术的共振好处：基本面好增加长期股价安全性、技术判断股价要拉升的时机和相对股价的高低位、辅助买卖时机。
（结合走势图举例）四、中国特殊市场环境下的总体5原则1.小市值，市值越小越好。
（市值小的原则是对比整个市场现有股票的最低市值。
是值越小股价弹性越好，涨跌幅度大。
）2.业绩要尽量选择下个季度增长确定性较大，且加速的最好3.股价前期涨幅不大，或者经过长期调整，处于底部的最好。
（先处战地而待敌者佚，后处战地而趋战者劳，我们要做的就是以逸待劳，让别人给我们抬轿，而不是我们去给别人抬轿）4.尽量回避散户太多，太热门，大家预期太高的。
（预期太高，一旦稍微不如预期就容易跌，这个很容易吃市场情绪的亏，这恰好与困境反转赚情绪差的钱相反，看好太多预期太高后不如预期就会亏情绪差的钱）5.牛市重势，熊市重质
6.兵无常势水无常形，随机应变，因地制宜，因敌制胜（变得的策略，不变的原则：业绩优异、逢低潜伏）
飞鲸投研从多维度分析，整理了一份《成长50》的名单，可以关注同名公众号："飞鲸投研"：feijingtouyan，进行领取（点击复制）
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