财务分析验明上市公司"真身"是什么意思？财务报表为何物？

财务分析验明上市公司"真身"

股票投资的财务分析，就是投资者通过对股份公司的财务报表进行分析和解释，藉以了解该公司的财务情况、经营效果，进而了解财务报告中各项数字的变动对股票价格的可能影响，最终作出投资某一股票是否有利和安全的准确判断，即验明上市公司的"真身"。

财务报表为何物

普通投资者总以为财务报表比较难以读懂，自己没学过会计，财务报表看了也没用。其实不然!对于股票投资的财务分析，并不需要投资者有精深的会计知识，只要对财务报表、财务指标有一大概的了解，就能从上市公司每年的中报、年报中潮出许家金子。财务报表是反映企业财务状况和经营成果的书面文件。包括资产负债表、损益及利润分配表、财务状况变动表或现金流最表（现金流量表为今后发展趋势）、附表及会计报表附注和财务情况说明书。

1.资产负债表

资产负债表是反映公司在某一特定时期的财务状况的静态报告，反映的是公司的资产、负债（包括股东权益之间的平衡关系）状况。资产负债表由资产负债两部分组成，每部分各项目的排列一般以流动性的高低为序。资产部分表示公司所拥有的或所掌握的以及其他公司所欠的各种资源或财产;负债表示公司所应支付的所有债务;

股东权益表示公司的净值，即在清偿各种债务以后，公司股东所拥有的资产价值，资产、负债和股东权益的关系如下;资产=负债+股东权益打个比方来说，某股民在股市中的总投资为10万元，其中借别人4万元，自已有6万元，则他的总资产为10万元，负债为4万元，权益为6万元。附表3-1是中信国安（0839）在 1998年3月底公布的 1997年度资产负债表，是含有两个会计年度的母公司及合并数据的报表，下面以此为例对资产负债表各科目进行介绍。

（1）流动资产货币资金。反映公司库存现金、银行存款和在途贤金的总和。它是公司最具有流动性的资产，其主要特点是∶转化迅迹;存量不稳定;有一定的投资性。公司所持货币资金的多少，直接制约着公司的资产规模和支付能力。过少的货币资金会使公司失去支付能力，日常开支也难以保证;过多的货币资金，又会使相当一部分资金丧失投资增值的机会。短期投资。反映公司购入的可陵时变现，并准备度值时变现的股票和债券的实际成本。短期投资是公司既能充分利用闲量的资金，又能达到资产的流动性要求丽进行的一种临时性投资。公司短期投资的目的与公司本身经营业务的需要无关，而主要是为了取得更大的资金报酬率，以及尽可能减少物价波动带来的风险和损失。

应收票据。反映公司收到而尚未到期的货款并未向银行贴现的应收票据，它包括商业承兑汇票。应收票据易于变现，，当公司需要资金时，可持未到期的应收票据到银行申请贴现。在我国，由于商业汇票不带息，公司贴现的应收票据实得款项一般低于票面金颧。应收款。反映公司因销售产品材料、提供劳务等业务，应向购货单位或接受劳务单位收取的那些在1年内或超过1年的一个生产周期内应收账款的数额和收回时间。备抵坏账。反映公司为弥补可能发生的坏账损失，按照规定标准提取的准备金，坏账损失是指由于债务人破产、撤销或者死亡以其财产或遗产清偿后，仍然不能收回的应收款;或者因债务人逾期未履行偿债义务，超过3年仍不能收回的应收款。

应收账款净额。指公司应收账款扣除备抵坏账后的净值。它能在充分估计可能发生的坏账损失后真实地反映应收账款的实际资金占用，消除了虚列的应收账款，有利于公司加速资金的周转。预付货款。指公司根据购货合同规定预付给供货单位或个人的货款，或多付给供货单位的款项，按实际发生额计价。其他应收款。反映公司除应收账款、应收票据，预付账款以外的其他应收、暂付款项。比如应收的各种赔款，应收、暂付上级单位的款项等。

待摊费用。反映公司已支出但应由本期和以后各期分别负担的分摊在1年以内的各种费用。包括低值易耗品的摊销、固定资产修理费、开办费等。存货。指公司期末生产经营过程中为销售或者供生产用的在库、在途和在加工中的各项资产的实际成本。包括各种材料、库存产品、在途产品等。通常，存货占流动资产的份额较大，储备适量的存货，可以保证公司生产经营过程中销售和耗用的及时需要。但任何存货都是一项资金的占用，存货过量会造成公司资金的积压和浪费。

（2）长期投资长期投资是反映公司向其他单位投入的期限在1年以上的资金以及购人1年不能变现或不准备随时变现的股察和债券，公司进行长期投资的目的是∶充分利用闲置资金，获取更多的经济效益∶积累资金以满足生产经营中的特定用途之震要;控制的长期投资如无法形成控制权，长期投资应按成本法进行核算。

（3）固定资产固定资产指公司为满足生产经营活动的需要，所拥有的使用期限超过1年的房屋、建筑物、机器、运输工具和与其他生产经营有关的设备、器具、工具等，以及单位价值在规定金额以上的劳动43资料。根据我国财务制度的规定，凡使用期限超过1年的经营性固定资产和单位价值在 2000 元以上，并且使用期限超过2年的非经营性固定资产都列为固定资产。固定资产原值。反映公司在投资建造，购置或以其他方式取得固定资产并使之能产生效用时所发生的全部支出。累计折旧。反映公司固定资产原始价值已摊销到产品成本中的累积数额。

计算折旧的基本方法是∶用固定资产原值减去估计清理残值的差额，按预计该固定资产的耐用年限进行分摊。固定资产折旧按月计提。固定资产净值。固定资产原始价值扣减已摊销完产品成本的累积折旧后的余额。反映公司尚未摊销的固定资产价值。在建工程。公司正在处于施工前期准备、正在施工中和虽已完工尚未交付使用的建筑工程和安装工程所实际发生的各项支出。在建工程反映公司为今后生产、经营活动面正在建造、扩建和新建的使用期限超过 1年的劳动资料。在建工程的建成投入使用，将形成公司新的生产规模和利润来源。周定资产清理。公司因毁损、报废等原因转让清理但尚未清理完毕的固定资产的净值以及资产清理过程中所发生的清理费用和变化收人等各项金额的差额。

（4）无形资产及递延资产无形资产。反映公司各项无形资产的原值扣除摊销的净额。无形资产是公司长期使用而没有实物形态的资产，包括专利权、商标权、专有技术、土地使用权、著作权、商誉等。无形资产的存在，或者表明公司拥有的特殊权益，或者有助于公司获得高于一般水平的收益。递延资产。递延资产指不能全部计人当年损益，应当在以后44年度分期摊销的各项费用，递延资产一般包括开办费、经营租赁方式租人固定资产改良支出、围定资产大修理支出、证券发行费用及摊销期在一年以上的长期待摊费用等。递延资产本身缺乏价值基础，不可转让。假设公司清算、递延资产只能全部转为费用。

（5）流动负债流动负债指在1年或者超过1年的一个营业周期内应偿还的债务。流动负债的特点是偿还期短，必须在短期内以公司资产或劳务加以偿还，是公司短期内面临的一种还款负担。在一般情况下，流动负债应以公司的流动资产作为偿还保证。流动负债主要包括短期借款、应付票据、应付账款、预收货款、未付股利、职工福利基金、未缴锐金、其他应付散和预提费用等。短期借款。反映公司从金融机构或其他单位借入的期限在1年以内的各种借款。短期借款主要是为弥补公司流动资金不足，维持公司进行正常生产经营业务活动而借入的教项。短期借款利息计入公司的财务费用。应付票据。反映在延期付款的商品交易中，由公司签发的允诺按票据上规定的日期支付票面金额的商业汇票。

商业汇票按规定最长付款期为9个月。应付账款。反映公司购买材料、商品或者接受劳务应付而暂未付纳供应单位的款项，是公司在商品交易活动尚未结算的负债。是流动负债的重要组成部分。如果公司的应付账款是因资金紧张而一时难以支付造成的，则会影响公司的商业信用，给今后的融资惜款、赊销等业务带来困难。预收货款。反映公司对客户订货、工程项目预定以及劳务提供预约，在公司产品交货，工程完工验收，劳务提供之前，预先按货款的一定比例收取部分或全部款项。45应付工资及福利费。指根据公司工资标准、当期的考勤情况等，应当计算的工资福利费用而尚未支付的部分。未付股利。根据股东大会决议，确定公司应付而未付给各种股东的股利。未交税金。

反映公司某一会计期间应负担而尚未支付的各种税金，是公司对国家负债。其他未交款。反映公司除应交税金以外的其他各种未上交国家的款项，包括应交的教育附加费、预算调节基金等。其他应付款。反映公司除应付票据、应付账款等以外应付、暂收其他单位或个人的款项。预提费用。反映公司按照规定从成本中预先提取但未支出的费用。如预提的租金、保险费等。一年内到期的长期负债。反映将于1年内到期偿还的长期负债的数额。

（6）长期负债指偿还期在 1年或耀过一个营业周期以上的债务。一般情况下，长期负债具有还款期长、金额较大、利息高于流动负债应计利息等特点。长期借款。反映公司向金融机构、银行或其他单位借人，偿还期在1年或超过1年的一个营业周期以上的贷款。应付债券。反映公司发行的尚未偿还、还款期限在1年以上的各种债券的本恩。长期应付款。反映公司除长期借款应付款项以外的其他各种长期应付款，长期应付款的特点是数额较大、偿还期长，具有分期付款的性质，可以避免公司取得固定资产时一次性支付大量开支的困难。

（7）股东权益指投资者对公司净资产拥有的所有权，包括投资者投人的资本以及形成的资本公积金、盈余公积金、法定公益金和未分配利润等。实收资本。反映投资者实际投人的股本总额，包括国家股、法人股、社会公众股、内部职工股等，实收资本郎为企业的注册资本，是公司股东权益最重要的组成部分。资本公积金。反映公司在筹集资本金以及生产经营过程中形成的属于投资者所有的资本性积累。资本公积金的形成与企业盈余没有关系，它包括发行股票的溢价部分，资产评估的增值部分等。

像中信国安 1997 年发行新股，因此资本公积金很高。资本公积金可以按法定程序转增股本，即按股东原有股份比例向股东发送新股。盈余公积金。从公司税后利润提取的包括法定盈余公积金和任意盈余公积金，其目的是为了应付经营风险和不测。法定公益金。按《公司法》规定，按5%-10R比例从当年税后利润中提取的用于福利设施支出的基金。未分配利润。公司留待以后年度分配的利润或待分配和益。其权益归公司投资者所有。

2.损益表

附表3-2是中信国安（0839）1998年3月公布的1997年度损益表，包含了2年的母公司数据和合并报表的数据。从该表可以看到2年来公司各项收人、利润的变化情况，以下详细说明损益表的各个科目。

（1）主营业务利润指公司通过销售主营业务商品、提供劳务等获取的利润。正数表明公司盈利，负数表明公司亏损。计算公式为;主营业务利洞=主营业务收人一营业成本主营业务收人。反映公司已销售商品和提供劳务等主要经营业务的实际收入。营业成本。反映公司已销售商品和提供劳务等主要经营业务的实际成本。

销售费用。反映公司在销售商品过程中所发生的应由主营业务负担的各项费用，如运输费、包装费、广告费等。管理费用。公司行政管理部门为管理组织经营活动的各项费用，其内容与现行的企业管理基本一致。如各种经费、技术开发费、存货盘亏等。财务费用。公司为筹集资金而发生的各项费用，包括利息净支出、汇兑净损失等。进货费用。公司从进货到商品入库这个过程发生的各种应由本公司负担的费用。营业税金。反映应由公司销售商品和提供劳务得到的营业收人负担的税金。

（2）其他业务利润反映公司一定时期其他业务活动所形成的财务成果，表现为公司其他业务收人扣除其他业务成本应负担的费用、税金后的净收入。

（3）营业利润反映公司一定时期的业务活动的最终财务成果。包括主营业务利润和其他业务利润。

（4）投资收益反映公司以各种方式对外投资所取得的收益，包括分得的投资利润、债务投资的利息收入以及认购股票应得的股利等。

（5）营业外收人指与公司生产经营没有直接关系的各项收人、罚款收入、附加返还款等。

（6）营业外支出指与公司生产经营没有直接关系的各项支出。包括固定资产盘亏 、非季节性和非修理期间的停工损失、违反合同契约规定支付的违约金等。公司的营业外收人减去营业外支出，即为营业外收支净额。

（7）利润总额反映公司在一定会计期间从事生产经营活动的财务成果。包括营业利润、投资收益和营业外收支净额等。

（8）净利润净利润项目反映利润总额扣除成本年度应交所得税及少数股东本期的收益后可供分配的净额，上市公司所得税率为 33%地方性返还后变为15%。

（9）可分配的利润公司的净利润扣除职工福利及奖励基金，再加上年初未分配利润后即为可分配的利润总额。中信国安 1997年新成立，折股后变为股份有限公司，所以要减去折股。

（10）可供股东分配的利淘在可分配的利润中扣除按规定提取的法定公积金后即是可供股东分配的利润。

（11）未分配的利润未分配利润指的是在供股东分配的利润中减去已分配优先股股利、任意公积金和已分配普通股殷利后的余额。

3.财务状况变动表

财务状况变动表又称资金来源和运用表，它是根据企业一定时期内各种资产、负债和股东权益各项目的增减变动情况而编制的，据以反映资金的取得来源和资金的流出用途的会计报表，资金的流转包括营运资金及现金的流转，现行我国的财务变动表是以营运资金概念编制的，而国际流行的是现金流量表，这也是一种趋势，现金流量表将在以后详细介绍。