是什么建材行业?建材公司点评有哪些?

股票入门知识 | 发布于2021-12-03

建材行业

我国建材行业是一个产品种类较多的重要工业部门。其主要产品包括水泥、玻璃、建筑卫生陶瓷、非金属矿及其制品、新型建筑材料和无机非金属新材料等。建材行业在国民经济建设中发挥着重要的作用。建材行业的生产经营与国民经济整体运行状况关系极为密切。

从历年的情况来看,建材行业总产值与全社会固定资产的波动存在较强的一致性。建材工业外延扩展的鼎盛时期出现在九十年代初,特别是1992一1993年宏观经济过热期间。当时,基础基建投资规模不断扩大,房地产升温,建材工业作为这些经济领域的主要材料供应行业,受需求拉动生产规模迅速扩大。这期间建材工业虽然发展很快,但由于产品供不应求,关注焦点在量上,所以,总体水平仍然不高,社会化大生产程度依然很低,落后面貌远未得到根本改变。生产发展的主体部分仍然是落后的小企业,建材工业总体技术装备水平与发达国家相比,存在较大差距。

1993年下半年,国家实施紧缩性宏观调控,宏观经济整体环境发生变化,基建规模受到控制、房地产迅速降温。由于受紧缩型货币政策的影响,资金供应趋紧。过去一直靠需求拉起的建材行业开始进入阶段性低迷时期。随着市场环境的巨大变化,过去那种重外延、不重内涵的扩张方式已经难于取得经济效益。这种增长方式所造成的建材行业结构性问题日益严重。许多低水平重复建设,加剧了行业的结构性矛盾。造成低档产品生产能力严重过剩,导致过度竞争和产品价格不断下滑,行业经济效益每况愈下。企业规模的普遍小型化造成有限资源得不到高效配置,规模经济效益得不到体现,环保问题严重,最终使生产成本难于控制。与低档产品的过剩现象形成对照,由于建材行业整体技术水平较低,社会对高档产品的需求却得不到满足。结构性调整已成为建材行业的当务之急,同时也是该行业今后发展的根本出路。

1997 年我国建材业工业生产稳定增长,但是,增长幅度继续回落。从地域发展情况看,地区发展不平衡状况没有改变。主要产品产量的增长速度基本稳定,产品产销率与去年持平,经济效益继续下滑。建材行业县及县以上5287家独立核算工业企业经济效益综合指数为66.1,比上年同期降低 4.9个百分点,比全国低23个百分点。经济效益继续得不到改善的主要原因是亏损企业亏损额不断增加。1—12 月亏损企业亏损额 52.1亿元,比上年同期增长 30.7%行业净亏损 20.4亿元,比上年同期增亏15.4亿元。1997年,建筑材料及非金属矿产品出口商品金额达23.98亿美元,比上年增长 10.7%在1997年的出口商品中,最引人注目的是水泥、平板玻璃出口的下降和钻石、夹层玻璃、卫生陶瓷的快速增长。总之,传统建材业的处境仍十分艰难,其中玻璃行业尤甚。而新型建材则发展形势良好。从表面上看,传统建材业的这种状况起因于宏观经济环境,但其根本原因却在于自身的结构问题。1998年,为了实现经济增长8%目标,政府已经制定了扩大基建投资和促进房地产业发展的战略方针、这对建材行业无疑是重大利好。

我们认为,98 年建材行业工业生产经营形势应好于1997年。产值及主要产品产量继续保持平稳增长,增幅将有所提高。大中型企业的生产运行保持稳定,小企业困难增多,市场以稳为主,虽制约作用明显,竞争激烈,但较上年应有所好转,并可望趋于有序状态。产品价格将稳中趋升,但幅度不大,库存压力不会减缓,经营销售难度仍较大;企业外部条件进一步宽松,但资金趋紧状况不会缓解;建材产品出口势头有可能会因东南亚金融危机的影响而有所下降;全行业经济效益有望扭亏为盈,总体经济运行质量将有所提高。预计,98年水泥产量 5.4亿吨,同比增长5.8%平板玻璃产量1.76亿重量箱,同比增长4.76%但是,供过于求的总体状况不会有根本改变。新型建材上市公司的经营环境继续向好。我国建材行业的结构问题已成为阻碍其自身发展的主要因素,已经到了非改不可的地步。以玻璃行业为例,日本的一家玻璃厂有30条生产线,美国的 PPG有16 条生产线,英国的皮尔金顿有14条生产线,法国的圣格班至少有 20条生产线。大规模生产的优势在于,便于提高产品成品率,便于降低产品成本,便于增加科研投入。

中国规模最大的洛玻只有6条生产线,其它企业只有1-2条生产线。这种规模显然缺乏竞争力,而企业要扩大规模,靠筹集资金上项目的做法显然已行不通,因为中国玻璃行业生产能力过剩已经相当严重,企业必须走兼并联合之路。中国现有的 53条浮法玻璃生产线,分散在 20至 30个企业当中。中国玻璃行业现在有618家企业,至少要淘汰 500家以上,最后形成3~5个大集团。解决建材行业的结构性问题,一是要限制、压缩低档小规模建材企业,甚至要采取像纺织业压锭那样的行政干预措施;二是通过资产重组,以市场经济的方式解决结构性难题,以强强联合改变目前建材产业格局。去年末,国家建材局已经宣布,将其直属的中国建材建设总公司、天津水泥工业设计研究院、南京水泥工业设计研究院、成都水泥工业设计研究院、中国建材技术装备总公司、中国建材及设备进出口总公司、中国建材对外经济技术合作公司、国宇建材工程有限责任公司等8家单位,联合组建为中国建材工程集团。中国建材工业的战略性重组已经进入实质性阶段。

1997年,建材业上市公司的资本运作开始增多。比较突出的是广西虎威和河北威远,重组后业绩有较大幅度改善。成功地实现了转业目标。目前、广西虎威已成为首家在北京地区具备房地产综合开发资格的国内上市公司。从广西北流市城郊老虎冲的小型水泥企业到首都房地产开发商,广西虎威通过资产重组实现了质的飞跃。河北威远原主营产品为水泥和高压开关,其中水泥生产能力也不大,年产仅 40万吨。97年威远与其控股公司进行了资产置换,主营方向转变为"精细生物化工、农药及建材。重组战略也使威远收益匪浅,该公司每股收益从1996年的0.23元提高到97 年的0.32元。与广西虎威和河北威远的资本经营方向相对照,一些建材业上市公司并无放弃建材主业的意图,但又希望通过多元化经营,规避主业过分集中于不景气行业的风险。这类企业有新疆屯河、浙江尖峰、大同水泥等。它们在进行多元化经营的同时,没有放弃通过低成本扩张来提高主业的生产能力。其中大同水泥和新疆屯河效果明显。以扩大主营为主的资本运作主要发生在新型建材和陶瓷类公司,主要原因是主营业务前景比较乐观。这类企业有河北华玉、涪陵建陶、华光陶瓷、北新建材深天地等。冀东水泥作为行业龙头企业,咬住水泥不放松,通过低成本扩张和科技进步,为今后的发展奠定了良好的基础。保山水泥则是另一类成功的例子。

中鼎创业入主保山第一年,后者的经营管理便得到大幅度改善,经济效益明显提高。相反,华新水泥为了实现其在本世纪末生产高标号水泥 500万吨,特种水泥20万吨的目标,在市场对华新水泥的需求没有明显扩大的情况下,忽视资本运作,一味通过自建扩大生产规模,基建规模达5亿多元;大部分资金依靠贷款,致使财务费用大幅增加,公司业绩进一步恶化。显然,在当前传统建材业结构性问题极为严重的情况下,低成本扩张不仅已成为企业生存和发展的必由之路,而且也是影响公司业绩的重要变量。1997年建材行业上市公司共29家,它们是水泥行业的冀东水泥、广西虎威、大同水泥、江西水泥、尖峰集团四川金顶祁连山、新疆屯河、华新水泥、福建水泥、河北威远、天鹅股份和云南保山,玻璃行业的深南玻、棱光实业、福耀玻璃、耀华玻璃、耀皮玻璃洛阳玻璃, 陶瓷行业的河北华玉、华光陶瓷、涪陵建陶、福建双差和福建豪盛.以及新型建材类的深天地、深圳方大、北新建材、浙江东方和汇丽 B股。

从整体上说,建材行业上市公司1997 年经营业绩差于深沪两市总体水平、基本上反映了行业整体经济形势。各板块的经营状况也表现出了与所属子行业整体经济形势的密切相关性。其中,玻璃行业上市公司业绩最为糟糕,经济效益滑坡严重。与 1996年相比,平均净资产收益率从7.17%降到了2.077%洛阳玻璃境况最为不妙,已经进入亏损状态。就连业绩最好的深南玻, 每股收益不过0.15元,远低于建材行业平均水平。水泥板块的经营状况好于玻璃板块,资产重组使广西虎威和河北威远的盈利能力大为提高。广西虎威在主营收入基本不变的情况下,主营业务利润从 96年的 256 万元增加至 721万元;因投资房地产,投资收益更从 96年的119万元增至 3730万元,进而每股收益也从0.141元骤然升到0.721元。河北威远主营收入较上年增加64.24%主营业务利润由97年的217万元提高到487 万元。云南保山在中鼎创业成为第一大股东的头一年里,经营状况大为改观,主营业务利润增加一倍多,净利润从 391万元增至911万元。

大同水泥和新疆屯河均在实现主业低成本扩张的同时,介入了金融业务领域。二者的净利润增长率分别为 95.40%-49.17%水泥板块97年经营业绩滑坡最大的是华新水泥。由于生产设备效率不高、原材料涨价和基建投资规模过大等原因,华新水泥已经陷入亏损状态。陶瓷板块上市公司与同业非上市公司相比,具有技术和设备上的优势,市场占有率高。其中,华光陶瓷表现最为突出,97年公司扩大了高附加值的无铅无镉色釉餐具和低质大红釉的生产,同时色釉餐具和咖啡杯分别提价0.59元和0.25元,进而使净利润增长率高达102%福建豪盛的境况与华光陶瓷正好相反,由于产品价格下降和各类费用的增加,净利润大幅下降。福建豪盛是陶瓷类上市公司中唯一一家净利润下跌的企业。新型建材企业的经营环境是建材行业中最好的。一方面,产品技术含量较高;另一方面,行业竞争尚未过度。与此相对应,上市公司的表现也比较好、平均每股收益0.374元、明显高于深沪两市整体平均水平0.249元。北新建材和深方大的生产经营已形成良性循环,在产品开发和技术设备等方面均处国内领先地位。北新建材97年净利润增长率达 90.43%二者的净资产收益率分别高达20.3%-17.94%。

建材公司点评∶

(1)北新建材(0786)北新建材主要从事新型建筑材料、装饰材料及配套产品制造、销售、技术服务等。公司唯一发起人北新建材(集团)有限公司是1979年原国家建材总局投资兴建的国内规模最大的新型建筑材料生产基地,也是建材行业中唯一的一家全国试点企业。集团公司将下属石膏板厂、轻钢龙骨厂和装饰石膏板厂等三个厂的资产评估后作价,折为国有法人股并同时向社会募集招股,设立北新集团建材股份有限公司,于1997年6月6日上市。股份公司以纸面石膏板和轻钢龙骨为核心产品,这两个产品获得了同类产品国家最高质量奖银质奖,是闻名海内外的建材名牌产品,并通过 ISO9000质量保证体系认证。北新建材公司所生产的这两个产品是前景颇为广阔的新型建材产品中的代表,产品质轻、防火、防热、保温。且施工简单易行,在发达国家应用十分普遍,新型建材是我国建材工业的发展方向,作为建材朝阳工业的领先者,该公司石膏板目前国内市场占有率在50%上,有规模优势,也有技术优势,特别是当前处在一个特定的宏观背景下,即国家把启动新一轮经济增长的切入点之一放在了住宅房地产上,一直是我国国民经济发展的支柱产业之一的建材工业,必将会迎来前景灿烂的明天,北新建材所面临的机遇是很大的。

(2)深圳方大(0055)深圳方大生产的新型建筑材料,与人们头脑中传统的建筑材料几乎没有多大的关系。它的主要产品是建筑幕墙以及用于现代建筑物外墙装饰的铝塑复合板、铝蜂窝复合板、岩棉复合板、新型彩色铝型材、新型防火材料等新型建材,这些在我国建筑业中从开始普遍使用到现在也不超过 10年历史的新型建材,在气密性、水密性、保温、隔音、强度、刚度、弹性和防火等方面的技术指标要求很高,生产这种材料需要很先进的技术和设备。

特别是外墙用的复合铝板这种复合材料的高科技产品,目前国内同类生产企业还不超过30家,而其中只有深圳方大的产品完全达到了上述各方面的技术指标要求,是唯一能够用于替代同类进口产品的国产货。我国大中城市建筑业目前用于外装饰的各类复合铝板的需求量大约是每年500万平方米。而经过这几年来的摸索和实践、深圳方大从国外引进的生产线于去年10月全面投产,生产的复合铝材已进入市场。打破了德国、日本、美国的三家企业垄断我国市场的局面。

从质量上说,深圳方大的产品已经与上述三家企业的产品不相上下∶从价格上说。深圳方大的产品价格平均比进口产品低三分之一左右;从企业管理方面说,深圳方大的核心企业之一深圳方大意德新材料有限公司也已经通过了 ISO9002 认证,并全面实施了网络化管理;从科研能力和新产品开发方面说,深圳方大目前已拥有7项专利,并拥有一个研究所、一个中心实验室,每年投入的科研经费是2000万元人民币;从产品销售渠道方面说,几乎所有的销售网络都被深圳方大紧紧地攥在自己的手中;

从售后服务方面说,深圳方大不仅拥有一个幕墙设计事务所,可以向用户提供幕墙设计,而且还拥有装饰工程有限公司,可以向用户提供加工制作、施工安装以及产品保险等一条龙服务。深圳方大创建7年间,已经从一个小企业迅速跃升为国内行业的龙头。1992一1997年,企业的总资产、销售收入、利润总额和税后利 润的年平均 增长 速 度 分别是 90.95%、139.79%、170.50%、165.66%目前,深圳方大的净资产已经达到8个亿,人均销售额和税后利润分别为 40万元和 10万元。

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