投资与投机的区别有哪些？投资的陷阱和价值投资的误区有哪些？

投资还是投机

投资还是投机，这是个问题。对于大部分股民来说，这还是个纠缠不清的问题，他们甚至搞不清自己买卖股票的行为到底是在投资还是在投机。不少的股民买入某只股票本来是短线投机行为，结果深套之后，短线成长线，自我安慰"放上半年作投资了"，投机最终被迫变成投资是我们这个市场经常看到的现象。这都是非常错误的操作理念。

（一）投资与投机的区别

两者的区分有时候模糊得很。比如，2010年1月.我4元1股买入中国银行是投资，那4元1股买入TCL集团是投资还是投机?

分清投资与投机这两个看似简单的概念是从业余走向职业的第一步，因为所有的理念和分析系统都是以此为基础向不同方向展开的。

格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中再一次指出投资与投机的区别∶投资是建立在敏锐与数量分析的基础上，而投机则是建立在突发的念头或是臆测之上。在我们看来，投资是一种购买财产以获得合理预期收入、股息、利息或租金的方法，它以长期增值的形式获利。区别投资与投机的关键在于投资具有时间和收益的可预测性。投机者专注于中短期市场趋势，他们建立市场头寸，并持有数天、数星期或数月的时间;投资者主要考虑市场的长期趋势，持有的头寸可长达数月数年之久。

（二）投资的陷阱

无可否认，这个市场"投机者"占了大多数，他们经常根据市场的中短期价格趋势，希望通过有效而准确的买卖行为获利。但仍然有不少的"投资者"，他们以"巴菲特"为榜样，言必提"价值投资"，认为某股票的业绩如何如何，一定能到××元。

甚至一大批所谓的"分析家"、股评人士，为了推荐某一只股票，说明某一只股票短线内上涨的原因，总是要罗列一大堆公司的正面资料，说明发展前景如何如何之好，美其名曰"价值投资"、市场上的散户也趋之若鹜。这些都可能是"投资"的陷阱。

市场上这类似是而非的"价值投资"理念大行其道，有两个原因∶

一是由于大环境下舆论的导向。一个健康的资本市场，应该是以"投资"为主体，而不是"投机"气氛盛行，于是所有的舆论导向都指向"投资"，所有的股民都被称作"投资者"（本书也使用了这个称谓），这本无可厚非，但却使芸芸众生迷失在这"投资"的表象之下。

二是由于一些所谓"分析家"的推波助澜。这里又分为两类，一类"分析家"为了维持自己的权威地位而不得不制造噱头。想笔者早年入市之时，国内的技术分析应用还不广泛，国外专家的一场关于MACD指标使用的讲座，在国内就是天价。

于是，那个时期技术分析是分析家们口中的专利。而现在技术分析盛行，人人都会点

儿，这类东西早就唬不住人了.于是"价值投资"就在"分析家"们的口中流行了，权威性的保证是因为他们"能获得上市公司第一手的资料"。第二类是一些黑嘴在荐股时的引导。黑嘴荐股总会列出一堆公司如何具有成长型、发展前景"一片光明"的举证，也真灵验，一般第二天这只股票就能高开高走。现在您看过本书，就应该明白，这不过是庄家题材炒作的一种手法，这里的"上市公司成长性"只是炒作的借口，其真实性无关紧要，重要的是市场的反映与题材的号召力。如果这只股票业绩真正优良.真正具有成长性，其价值只会在股价的长期走势中慢慢体现，是不会在短期内有所表现的，更不会应声而涨。

同样的道理，公募基金是价值投资的倡导者，基金经理也时时在唱"价值投资"，可事实上真正价值投资的还有几只股票?

更多的还是投机的炒作，忽悠的都是股民和基民。

（三）价值投资的误区

股神巴菲特是价值投资的典型代表，巴菲特从不关心市场的涨跌和趋势，只关心价值的发现和价格向价值的回归.这无疑是非常科学和理性的投资方式之一。但中国的股民过分滥用，也就误入了"价值投资"的误区。我们从这几个方面来看。首先，投资大师是在美国的证券市场成功的，而非在相对不够成熟的中国市场。美国有可口可乐、迪斯尼，有麦当劳、肯德基，更有微软帝国，中国有哪些可以长期投资的企业呢?

今年还被媒体吹得天花乱坠的股票，明年就亏得一塌糊涂。翻阅中国股市10多年的历程，当年的蓝筹龙头深发展、深科技、四川长虹从地上飞到天上，又从天上很快掉到了地上;后起之秀清华同方、清华紫光、亿安科技、海虹控股高举成长大旗想飞向太阳，最后一样从高高的天空又摔回地上，热点换了一拨又一拨，于是股票不停地玩着从天到地从地到天的游戏。

其次，价值投资的目的是分享企业盈利增长带来的收益。国外的成熟市场，股民更愿意长线投资，是因为上市公司会将自己的经营成果及时回报给投资者，向投资者提供货真价实的现金回报。而国内的市场，"分红"的字眼上又多了"除权除息"与"融资"，又何来的"价值投资"?

再次，巴菲特的投资方式不是简单地看报表，而是花了大量的人力、物力实地的调研和考察，寻找真正有价值的上市公司。而我们一些所谓"巴菲特的崇拜者"，手头所能掌握的企业资料无非是财务报表和媒体登的一些调研报告。别忘了中国的股市是有庄家的，财务报表能造假，调研报告能造假，一切的一切似乎都能造假，你要相信这些数字把戏就等着被宰吧。

综合来看，在中国的市场，应该紧跟"庄家"的脉搏，理性对待投资与投机，切不可把投资当成了投机，而投机反做成了投资。