什么是题材效应？在利用题材效应，捕捉黑马、规避风险、求取利润最大化的时候，要掌握的要点有哪些？

题材效应

人是最富有联想能力的动物。

联想，是由此时此地的人、事、物的诱发，而想到了彼时彼地与之相关、相反或相似的人、事、物的一种心理活动。联想是客观事物间的联系在人脑中的反映。联想可以开拓思路，联想可以升华思想。

《白杨礼赞》中，作者就是由白杨树生活的环境、白杨树的外貌形象，联想到北方的农民、守卫家乡的哨兵，进而联想到在华北平原纵横激荡用血写出新中国历史的那种伟大的民族精神和坚强意志。由于文中运用了丰富而恰当的联想，扩大了作品的容量，突出了作品深刻的主题，成为一篇鼓舞性战斗性极强的抒情散文。

但自从有了股市以后。人们的联想能力辨-步得到j了升华。栽国股市虽然时间不长，然而联想出来的"题材"、"概念"却层出不穷。什么新股题材、资产重组概念、暂不分配题材、熊市牛股概念、购并题材，外资控股概念，新上海题材、浦东概念、少数民族题材、三峡概念、深港合作题材、97 概念、三通题材、大京九概念、扭亏增盈题材、亏损概念…真是花样繁多，不胜枚举。

那么，股市究竞要不要题材?题材、概念是虚无飘渺，还是真有其事呢?可以说，众说纷纭，莫衷一是。归纳起来有两派，一派是反对的，一派是赞成的。反对者说，题材都是人为的，哪只股票没有题材。所谓的"题材"只不过是"炒家"的借题发挥，股评家的哗众取宠。题材犹如一道彩虹或者说一道闪电，来也匆匆去也匆匆，留下一段耐人寻味的遗憾。

说白了，题材是庄家为投资大众设置的陷阱，真正的题材是"套牢题材"。题材横行，最终受害者还是投资大众。赞成者说，炒股离不开题材。正所谓"师出有名"，名不正，则言不顺;言不顺，则事不成。干啥事都得有个"说法"，这个"说法"适用于股市，即为"题材"。无论是短线炒作，还是中长线投资，题材的作用是不可低估的。尽管对操盘主力来说，发掘题材，炒热题材只是他们谋求获利的一个手段，然而不可否认的是，题材毕竞赋予大盘以新的生命活力。没有题材的股市，犹如一潭死水。

股市要不要题材、概念?投资者应该如何看待题材、概念?我们无意加入对题材、概念的轨是孰非的争论。黑格尔说过，存在的就是合理的。我们认为，不管你是肯定还是否定股市的题材概念，都应该看到无论是国内还是海外股市都有一个"题材效应"的现象。股市中有各种各样、长短不一、轻重不均、大大小小的题材。

题材与盘面走势、与时间季节、与市场热点，犬牙交错，水乳交融，紧密相关。这就是为什么大盘涨了许多点位，有人却赚不到钱;而大盘跌了许多点位，有人却捞个盆满钵满。它说明一个问题，重视市场题材效应，顺势而为的往往就抓住了在股市中的高利机会;而对市场题材效应麻木不仁的，往往就失去了在股市中的赢利机会，甚至成为赔钱的冤大头。

例如，1996 年初中国股市走出低谷，基本面好转固然是重要的原因，但又有谁能否认如果当时没有"97 概念题材"的引导，积重难返的深圳本地股何以能在短时期内重新聚集人气，吸引投资者，从而导演出一场波澜壮阔的大行情呢? 又如，在香港股市如果没有红筹股概念，何以一些被中方控股的股票越走越强，与内地经济有关联的新股发行竟会万人空巷，引来数千倍的超额认购。红筹股成功的发行和上市不仅为国家、企业筹集了大量资金，同时还实现了"让世界了解中国，让中国了解世界"的目的。

但是话又要说回来，题材犹如一把双刃剑，它对股市的负面影响也是不可否认的。例如，"西安黄河"是沪市典型的"道歉概念"。从上市"预测"1994年每股税后利润 0.88元，到1994年实际完成每股税后利润 0.04元，再到1995 年、1996 年连续两年亏损，经营每况愈下，使投资该公司的股东在接受"道歉"的同时，心里总有一股说不出的滋味。但道歉也好，有庄家关照也好，股价上窜下跳也好，如果有一天它幸运地达到了"停牌交易"的标准，投资者的血汗钱也就"泥牛入海"了，不会因为谁杜撰了什么题材和概念而有所豁免。

正因为股市题材具有正反两方面的作用，因而我们在利用题材效应，捕捉黑马、规避风险、求取利润最大化的时候，要掌握以下几个要点∶

1.当一个新题材出现时，只要新题材能引起市场共识，就应该顺势而为，充分利用题材来超利避险。

例如 1993年4月至5月，浦东金桥从11.2元涨至 36.5元，上涨了2倍多，而当时的上证指数从 915 点反弹至 1392点，仅上升52%显然浦东金桥是一匹跑赢大市的黑马。并且，它充当了当时反弹行情的领涨股的角色，究其原因有二∶一是当时中央对上海浦东发展有特味支持政策刺激了浦东上市公司的高速发展，成为当时最有号召力的题材。

二是当时两次加息，股市已进入熊市初族阶段，市场主力极需要利用有号召力的题材，通过市场疯狂的炒作，吸引市场人气，以达到相对高位顺利出货的目的。正是在这种情况下，浦东概念股作为市场热点应运而生。一些头脑清醒的投资者，充分利用浦东概念的题材效应。顺势而为，骑了一阵金桥这匹票马。伯他们意识到。国家宏观面考。反瘫之后大盘重新下是不可避免的，因此在大盘渐露疲态时，又及时从金桥这匹黑马身上跳下来。这样既赚到了一笔可观的利润，又规避了大盘下沉，黑马夭折的风险。

2.任何炒作题材，题材本身并不重要，重要的是能否引起投资大众的共识

如不能引起市场共鸣的题材，尽量不要参与。例如，金杯汽车是沪市第一家亏损股，后来它被一汽集团控股，改名一汽金杯。应该说一汽金杯是典型的"购并"个案，但一汽集团入主称大，并没有给其带来多大的改观，相反效益继续滑坡，亏损继续扩大。尽管一汽集团财大气粗，并有相当丰寓的市场运作和企业管理经验，但一汽金杯许多已入膏育的症结，并不是一朝一夕可以根治的。

因此，一汽集团控股金杯后，庄家屡次三番借题发挥，但都得不到市场响应，炒作金杯最终都是无功而返。而不明事理的投资者，盲目跟着庄家炒作，结果和庄家一起深套其中，至今还在等待解放。

3.除了股票的质地和业绩外，题材只是庄家借用的一个旗号，那些被恶炒得太离谱的各种概念股终将回归其本身的价值，盲目跟风的投资者成了庄家的囊中之物。

例如 1995年 10月北旅汽车的设立合资企业以及聘请老外任总经理的题材，引发了市场主力新的炒作。北旅汽车从 3元多起步，最高上冲到13.49元，在这一段时期内市场对北旅汽车各种精测和媒介对其的渲染愈演愈烈，似乎北旅汽车成了一座未被开掘的金矿。而一些迷信北旅题材而忘记北旅业绩的投资者，盲目跟风，结果全线套牢。他们哪里知道主力一开始就清楚，无论北旅汽车合资不合资和由谁来当道，北旅汽车当年亏损已成定局。其业绩根本无力支持其股价走高。市场上关于北旅各种利好传闻只不过是主力庄家通过股市沙龙、股评和各种媒体引诱不明真相投资者跟风的诱饵，而当他们达到目的后，在高位将大量筹码派发之后就溜之大吉，股价成了自由落体，又从终点回到了起点，森牢者只能自认倒霉。

4.要抢在题材酝酿之时加入，题材明朗之前退出

题材具有前瞻性、预期性、朦胧性和不确定性。题材只有处于朦朦胧胧的状态，对投资大众才有吸引力，股价才会上涨，而一旦题材的神秘面纱被揭开后，这个题材的作用也就到头了，股价就要下跌。例如资产重组作为近几年国企改革的一个重要任务，因为它的新鲜、时髦，并有一定程度的有效性，已被市场主力反复利用，特别是当市场某一只股票有这方面朦胧的传闻股价表现异动时，也就是主力利用这个题材，拉大旗作虎皮，作出一种姿态吸引市场跟风之时。

而一旦真等到公司出面公告后，不论资产重组的真假如何，炒作都将告一段落，这从浙江凤凰、广电股份、仪征化纤、黄河科技等这些资产重组个股炒作中反复得到验证。也许那些天真、善良的投资者不会想到，主力炒作资产重组个股的目的并不是为了从这些上市公司的"重组"中得到任何好处，事实上，这些业绩太差的上市公司"重组"之后，一年、二年中也拿不出什么东西来回报投资者。醉翁之意不在酒，主力的目的是要借资产重组的名义，将中小散户讵骗进来，以实现他们囊括他人钱财的目的。据知情人透露，主力炒作之前就对何时吸筹，怎么拉高，如何利用舆论，什么时候出货等，事先都作了周密的安排。资产重组的题材是如此，，其他题材也是如此。说白了，题材只是主力赚钱时玩弄他人的一种工具。因此，投资者在利用题材效应捕捉黑马时，一定要抢在题材酝酿之时去抓黑马，在题材面纱揭开之前赶快从马上下来。这样才能做到既抓住黑马又不被黑马踩伤。

5.题材贵在创新，留恋旧题材要吃大亏

市场不相信概念的永恒，它需要不断创造新的题材形成新的热点。无论什么题材，时间一长，就会老化剥落，令人生厌。而唯有

新的题材，才能给股市带来生气，带来活力，充满魅力，让人感觉到活生生的生命的躁动，美的神韵，从而流连忘返，乐不思蜀。例如，宝安收购延中时，延中一升数倍，何等威风!但从延中之后，申华、飞乐到爱使的购并题材越来越缺乏新意，对市场的吸引力也一次不如一次。辽国发参股爱使，公之于众后反而引发爱使股价暴跌。至于后来深圳的"海南公路意欲控股达声事件"干脆胎死腹中。

又如，浦东概念在沪股曾辉煌了几年，但后来也厂音淡了。1996 年死抱住浦东概念不放的投资者，以为大盘上涨一定要靠浦东股领涨，最后白白错失了干载难逢的一段牛市大行情，指数涨了几百点，手中的浦东概念股不涨反跌，真让人气个半死。可见固守着习惯思维，一味运用旧题材的投资者，不但捉不住黑马，反倒落了个赔了夫人又折兵的结局。股市的实践一再证明，只有及时寨觉市场变化，更新思维，不断逍逐新鲜事物、新题材的人，才能成为股市中的赢家。

6.要注意题材的真实性，对虚假的题材要提高警惕

股市不能没有题材，但人为杜撰的题材是没有生命力的，只有具有真实内涵的题材才能在市场上发挥效用。例如 97概念是1996年出现的最重要的题材，它在 1996年以至 1997 年上半年都对市场产生了巨大的影响力和号召力。97概念股的旺盛生命力是建立在真实、可信的基础上的。其内涵是;在中国新一轮经济发展已经启动，国家宏观经济政策趋于宽松之时，香港 1997 年回归日益临近，深港经济一体化进程加快。面对即将来临的这样一个历史性机遇，97 概念股不仅对与香港吡邻的深圳有着十分重大的影响，而且对整个中国的经济都有着深远的影响。

97 概念股提出恰逢 1996 年中国经济成功地实现了软着陆，新一轮经济发展高潮即将启动，这时的 97 香港回归就更加引人注目，如此背景下的 97 概念就拥有了强大的群众基础，为广大投资者所认同。与此同时，97概念股的市场表现也十分突出，以地产概念股南油物业为例，年末与年初相比价格上涨了5～6倍，使许多人充分体会到97 概念的巨大影响力。

但值得警惕的是，股市中一些不负责任的机构大户为了牟取暴利，到处制造题材、概念，有些制造出来的捕风捉影的题材和假概念与实际情况相差何止十万八千里!如果投资者不辨是非，盲目跟进，势必要中庄家的圈套。例如，前几年沪股有一家上市公司突然被人封为"玻璃工业概念股"，消息传出，很多人一听懵了，怎么回事?后来一打听，原来某周新上市的一家异地股主营玻璃工业，周五上市，周二却将本市另一家上市公司"玻璃工业股"帽子一戴，炒起来再说，两天一下子炒上 50%等人们搞清两者间风马牛不相及，毫无内在联系时，炒手们已脚底抹油溜了，留下了一批"套牢

族"。这些寻找"题材"的庄家真是精明到家了，既靠"发现"又靠"挖掘"。某天，一家酒店股票上市，庄家吸足筹码后，一个如雷贯耳的题材被挖掘出来了-——高楼大厦概念股，沪市第一家，于是，市场短线客纷纷杀入，庄家边拉高边派发，将该股炒上 50%滑脚，一周内股价打了个来回，重跌回原地，最后，高楼还是这幢高楼，概念还是那个概念，留下的却是有人欢喜有人忧。