该如何筛选行业龙头公司？选股与估值哪个更重要呢

该如何筛选行业龙头公司？

我们做价值投资选择成长股的时候，通常说选股一定要选行业龙头。因为行业中只有龙头公司是最受益的，所以往往也是龙头公司的股票涨幅最大。

如何筛选行业龙头公司?

筛选行业龙头时，一般分两步来做。第一，把那些并不是真正属于这个行业的股票去掉，并且对他们的重要性做一个排序。第二，逐一比较，筛选龙头公司。

第一个筛选标准：主营占比很多股票，他的主营业务做了杂七杂八一大堆东西。这种股票说起来好像什么概念都沾，但是炒概念还行，三心二意的公司是永远无法成为行业龙头的，就不适合成长股投资。

真正的好公司是那种专心做好一件事的，经过不断努力，在行业里面要做精做专，成长为行业的霸主。这样的公司，只要行业还在发展，他就能持续的受益。所以，咱们的筛选标准是：该公司营业收入中与相关行业的关系达到60%以上。如果低于60%，就不考虑了。

我们以贵州茅台和中国宝安对比为例。说起中国宝安，可能很多人都不知道他的主业到底是做什么的。中国宝安是个老牌上市股，证券代码是000009，属于最早上市的一批。下面看看他俩的主营占比。

可以看出，中国宝安不仅做高新技术(具体哪种技术也不知道)，还做房地产和生物医药，可以说算是一个“全能型”公司了，但没有一个主营业务超过60%。并且今天还涨停了，涨停的原因是石墨烯概念。

而贵州茅台只做酒类，而且绝大多数都是茅台酒，非常的专一。所以，贵州茅台能成为行业老大，股票价格持续连创新高，目前市值已经过万亿，而中国宝安虽然上市更早，目前股价不及茅台的一个零头，他的股价也只能随着市场来回波动。

很多人通常认为，小公司的成长性更好，选择小公司会比大公司要好，实际上，这是一个很大的误区。

如果咱们有两个前景非常好的大行业，其中一个行业处于初期，龙头公司还不大;而另外一个处于成长中期，龙头公司已经很大。在这种情况下，第一个行业由于未来有更大的发展前景，所以他的龙头自然比第二个行业的龙头成长潜力要大很多。

但这并不是说明在同样一个行业里小公司就比大公司好。比如共享单车行业，两三年前小公司多如牛毛而大公司只有摩拜和OFO，现在存活下来的只有摩拜，连OFO都已经名存实亡，押金都退不掉。

龙头公司往往是市场的先驱者，也是当前规模最大的那个。由于他做的最早、规模最大，往往行业内的资源都被他掌控。一旦资源被这样的龙头掌控，后续的追逐者是很难超越他的。那么接下来的故事就是龙头兼并了全行业所有公司，最后一家独大稳定盈利。

如果行业内已经存在龙头，那么小公司则必须在资源或产品上具有更强的优势才能争取到消费者。只有这样，小公司才能完成对龙头的超越。

2015年的时候我同枫藤花了几千元接了一个微城社区的代理商，类似于美团，主要是让各种小店入住这个平台，我俩代理深圳整个宝安片区，店铺入住每年需要交200元的管理费，当时总经销商给我们憧憬，整个宝安区有几万家小店，我们就算只有百分之十的入住率，一年下来也有几十万的收入。当然这是个美梦，当时美团已经很成功，这个平台有没有名气及粉丝，我们根本拉不到店铺入住。跑了几周，也只入住了不到10家。

筛选完主营占比后剩下的公司。按对应行业，将所有公司的营业收入进行排名，优先分析最靠前的几个公司。因为他们更有可能占据了行业的资源优势，产品上也更可能处于领先地位。

做完这些后，我们再来分析哪个公司最具有本行业的关键竞争要素，谁就很可能是龙头公司。关键竞争要素可以从品牌、规模、门槛、渠道、客户粘性等方面进行分析，篇幅有限，这里就不再详细展开，以后有机会再详细讨论。

对于一些相对较新的行业，还分不清谁是龙头时，简单点，可以业绩标准为参考，谁的业绩跑出来就考虑谁。

选股与估值哪个更重要呢

投资过程当中，其实就是解决好两个问题，一个是选股，就是要去选择一个什么样的公司来投资。另一个问题就是以什么价格买入，以什么价格卖出，也就是估值的问题，这个估值问题决定了操作的方向，这两个方面哪个是投资的核心呢?谁才是解决问题的关键，是选股还是估值?

从我个人的理解来说，选股与估值同等重要，或者说是好公司也要有好价格，才会是好股票。选股解决了好公司的问题，估值解决了好价格的问题，只有这两方面都解决好了，那么投资的问题也就解决了，所以个人认为是同等重要，没有孰轻孰重的问题，是一个硬币的两个方面，不能分出哪个方面更重要，这是一个整体，都是必须解决的问题。

从另外一个角度来说，如果我选到一个好公司，即使买入价格略高，当然不能高的离谱，不能高于几倍去买入，比如高了30%去买入，那其实也没有什么问题，只需要更加耐心一点就能够解决问题，就是给它时间，等着公司慢慢长大，自然价值就会体现在价格上，那么我们也就赚钱了。

从另一个方面来说，即使公司的质地没有那么特别优秀，但如果能够以极低的价格买入，那么当然也会赚钱，这就是性价比的问题，如果本身值5块钱的股票，目前已经卖到3块钱了，那么你现在去买入，也会赚到这部分低估的钱，也不会有什么问题，这也是一种盈利方法，问题就是大家的出发点不同，前面是以合理或者略高的价格买入了优质的公司，后面是以极低的价格买入了质地一般的公司，这是两种不同的思路，但都可以赚钱。

选企业还是估值为主，或者说是质地还是价格优先，其实似乎不是个问题，有机会都可以去做，都有赚钱的机会，只是方法略有不同，要知道自己在做什么，并且知道什么时间进入与退出，这就解决了问题。