自我性格与选股有哪些原则？稳健型投资者选股应把握哪些原则？

自我性格与选股

人上一百，形形色色。人们自呱呱坠地开始，就有了各种各样的性格。有的人生性好动，性格急躁，豪爽奔放，遇事拿得起，放得下;有的人生性懦弱，处事谨小慎微，遇事沉不住气;还有的人介于上述二者之者。与之相适应，股票投资者可以划分为三种类型;第一种是激进型，他们往往具有较高的风险倾向，基至是赌徒的心理;第二种是稳健型，他们绝对不想承担任何风险，稍有风吹草动就惶惶不可终日;第三种是中庸型，对风险既不偏爱，也不害怕，行动起来较为温和有度。

假如你是一个激进的投资者，宁愿负担较大的风险，以期待较多的收益和增值，就应该选择上涨下跌快，波动幅度大的热门投机股，大型蓝筹股一般不适合于你。比如，1997年2月下旬至3月初，当沪市从1009点升至近1080点，深市从3300升至近3900 点，二纺机、中纺机、东北华联、鞍山一工、鞍山合成、四川广华、四川峨铁、成都量具、川盐化、苏三山、湘火炬等微利甚至亏损的三线投机股，分别上涨了 20%-60%而大型蓝筹股川长虹和深发展却还趴在 30元和 19元附近寸步难移，激进型投资者一般耐不住这个寂寞的。所以激进型投资者选股应尽量避免选择股价波动幅度小，上涨下跌慢，循环周期长，股（本）大难炒的股票，越是强势的股票越要敢于追逐。

选股的原则是∶

1.选择公司股本较少的股票作为进攻的目标。因为流通股少的股票，极易受到人为操纵，容易造成价格的大幅波动，投资者可以通过股价的这种大幅波动来获取买卖差价。另外，股本小的股票适于哄抬，在行情向好时涨得快。例如，通宝能源和华北制药两公司1996年每股税后利润均为 0.27元，前者1996年利润暂不分配，后者10股送1股，故后者应该优子前者。但1997年4月l8日收市价，通宝能源为13.90元，华北制药为9.03元，前者比后者高出 53.9%原因在于通宝能源流通股少，只有2500万股，适于哄抬;华北制药流通股多，有2.68亿股，盘大难炒。

从股价走势K 线图看，通宝能源股价波动频繁，上涨下跌快幅度大，短线投资机会甚多，如果机会把握得好，差价利润可观。华北制药股价起伏不大，波幅小，扣除手续费，几无差价可赚，而且上涨下跌慢，呈底部逐级拍高，缓缓向.上的趋势。如果你是一个不甘寂寞的激进型投资者，应选通宝能源而不是华北制药。（见图12一1、12-2）。

2.选择优缺点同时并存的股票。因为优缺点同时并存的股票，当其优点被大肆渲染，容易使股价暴涨;而当其缺点被广为传播时，又极易使股价暴跌。例如，深天地1996年中期每股亏损0.079元，当股市调整发生时，投资者弃之如敝履，股价从12.03元狂跌至5.67元，1997年股市升后，市场盛传深天地已扭亏为盈<至笔者撰稿时此消息尚未证实），受到市场追捧，股价由5.67元一路攀升至 19.26元，仍没有回调迹象，大涨230%而此时整个大市的升幅仅68%。

3.选择高新技术公司的股票。这类公司往往由于某项新技术的发明与应用而成为业绩激变股，赋予股价以极大的想象空间。在1997年的深沪股市，深科技、深桑达、深华源、东大阿派、天津磁卡等高科技公司的股票，无一不受到投资者的追捧，均超出大市的升幅一倍以上。

4.选择那些改组和重建公司的股票。当业绩不振的公司进行资产重组时，容易使公司出现转机，也易吸引投机者介入来操纵该公司股价，从而使股价出现大的变动。

5.选泽新上市公司的股票。新上市的股票由于上档没有套牢筹码，往往成为主力进驻的对象。假如你是一个稳健型投资者，以安全为第一的考虑因素，唯恐失败，就不要买进股价易于波动并大起大落的股票。由于你对风险缺乏承受能力，一旦沉不住气，就极易遭受损失。

稳健型投资者选股应把握三项原则∶

第一，重"质"不重"势"，即选股以股票的实质价值为标准。仔细分析上市公司的财务报告，计算其每股税后盈利、每 ·股净资产、净资产收益率，并与其他公司相比较，严格按照公司的业绩选股。譬如，甲股每股税后盈利1.50元，市价已达30元，但乙股每股税后盈利1.50元，市价才20元，两股业绩相同，但价格相差甚远，你应该买入价格低的股票。因为投资者在选择股票时，难免会有"比价"心理，也就是以甲股的价格，比较乙股或丙股的价格，最常见的心态，就是牛市时，投资者习惯"向上比价";在熊市阶段，投资者会"向下比价"。

因此，运用比价分析的投资者会预期未来的走势中，乙股可能会追向甲股，就会积极买进乙股，使乙股价格向甲股追去。

两只股票的获利能力相同，当然很容易比出高低贵贱，但如果获利能力不同，该如何分辨价格的高低呢?这就得用市盈率来衡量了。譬如，甲股市价30元，每股税后盈利2元，市盈率为15倍，乙股市价35元，每股税后盈利2.5元，市盈率14倍，由此可知乙股市价虽高，但因获利能力比甲股强，市盈率17%。

反而比甲股低，投资价值更大一些。

当然，在运用业绩比价时，同时也要重视"股性"。因为股价的高低，不只是反应业绩而已，还有公司股本的大小、股票的市场性。甚至上市公司负责人的形象与经营道德等都可能对股价产生影响。例如，甲股与乙股条件相当，但甲股价格比乙股低一成，若以纯比价会认为甲股偏低了，但事实上，甲股由于流通股多，或缺乏主力参与，股性一向较缓。反过来看乙股，则可能流通筹码少，常受主力关照适于拉抬，因而走势较急。在有经验的投资者看来，这是很正常的现象。

第二，采取"买未涨"策略。激进型投资者往往采取见涨抢进的方式买股票，故经常能在股价上涨之初，买到日后涨幅很高的"黑马"股票，但也经常发生刚追价买到某种股票，股价却大幅大跌，以至带来惨重的损失。作为稳健型投资者，你应该采取截然相反的选股方式，即假如有两只股票，一只已涨了一段，另—只尚未启动，或刚刚启动，你应当买人后者而非前者。因为，在牛市中，多数的股票都向前跑，但也象一般的赛跑一样，有人跑得比较快，有人跑得比较慢。而股票买卖却不同于"赌马"，一定要赌名列前茅的马才能"派彩"。

由于跑得快的股票价格会指引投资人关注涨得慢的股票。

因为跑得快的股票，开出了价格之路，投资人在研究上，等于有"轨迹"可寻。当某一只或某一类的股票涨升了一段幅度之后，必会引起低价投资者的卖盘，也会引起投资者的畏高情绪，而当出货者或持有现金者回头一看，其他一些"类似股"的价格还差上一大截时，比价心态油然而生可能就会追逐那些跑得慢的股票，以获取循环"前追"的利润。股市轮流换股的理论，也是根据这个道理演变出来的。

第三，先保证不赔本，然后再考虑如何赚钱的问题。买股票之前，先看看这只股票有没有下跌空间，如果有，下跌空间有多大?自己能不能够承受?假如某只股票已经没有了下跌空间，或者即使下跌，也是很轻激的，自己完全能够承受，你就可以放心买它了。1997年2月21日，有位投资者向笔者咨询说，1996年底深沪股市暴跌，一周多时间跌去约 50%他非常害怕，之后沪市自855点、深市自 2792点开始回升，一直不敢买股票，至2月21日，市涨至1017点市涨至3582点，间现在还可不可以买股票，应当买什么股票?

笔者一听就知道他是一个稳健型投资者，想买股票又怕风险，不买又怕错过机会。为此，笔者给他的建议是∶现如今股市已反弹了约50%许多个股都有 50%上的长幅，有的股票不但收复全部失地，而且还创了新高，买入已有一定的风险。但在沪市，也有一些个股尚未启动。我向他推荐了山西焦化，理由是∶山西焦化上市时最低价1l元多，1996年最高涨到近 29元，公积金转增股本每股送1股，除权价14.50元，之后一路下跌，当沪市跌至 855点时，瞬间跌到9元左右，现如今其他股票都涨上去了，而山西焦化在10元附近横向整理2个多月，底部非常坚实，除非沪市短期内再跌至 855点，而这个可能性非常之小，所以山西焦化几无下跌空间。

但上涨的空间非常广阔，只要涨至14.50元的除权价附近，就有 40%的利润;如果能够填权，利润率近200%该投资者接受笔者建议，以10元价格买入山西焦化。两个星期后告诉笔者，他买入的山西焦化已涨到12元多，有20%多的帐面利润。所以，寻找有坚实底部的股票是稳健型投资者包赚不赔的不二窍门。既然某只股票已经没有了下跌空间，即以后只是赚多赚少的问题了。

至于中庸型投资者，一方面希望能获得相当的股息和红利，另一方面也不忽略股价波动的价差收益。选择对象宜兼顾投资与投机两方面的因素，将资金相应分成两个部分，一部分用于那些质量上佳的绩优股，买进后要长期持有;另一部分用于购买成长股与投机股，在低价上买进，在高位上卖出。但也不能象激进型投资者那样过于频繁倒手，宜采取波段操作的方法，不必过于计较股价日常之波动。