投资依据之底部放量,中期调整不缩量不言底

投资依据之底部放量

底部放量涨停的案例，其实我们看到更多的可能是底部放量，以及伴随着放量出现的三种走势:上涨、下跌和盘整。

第一种是放量上涨。这种情况本栏在两周前的"放量涨停细分析"一文中已经有过探讨。尽管上次探讨的是涨停的特殊情况，但道理是一样的。既然股价处于长期低位中，那么绝大部分的筹码肯定已经被高高地套在上面，而且手拿资金准备买进该股的投资者也一定是凤毛麟角，因此出现大成交量的唯一理由就是残存主力的对倒，为了吸引市场资金的跟进。这里特别要说明的是，即使该股的基本面突然出现利好，放出的大量也很有可能是主力所为，因为好消息的出台并不会导致大量的高位套牢盘放血。所以说，底部放量上涨一般都是盘中主力所为，同时也说明该股还有主力没有"死掉"。如果我们通过长期观察而知道该股只拥有主力而非控盘庄家，那么只要底部的放量并非巨量，后市走强大盘的可能性还是极大的。如果该股是属于控盘程度较高的庄家，那么其未来走势将难以超过大盘。

第二种是底部放量下跌。市场上对于下跌谈论得比较少，因为下跌无法盈利。但下跌却会让我们亏得更多，所以我们同样有必要关注下跌。既然是底部放量下跌，实际上就是突破底部平台以后的持续性下跌，因此放量的时机是判断的要点。如果刚向下突破就放量（跌幅在5%以内），表明有非市场性交易的成分，不一定是主力自己的对倒，但可能是新老主力的交班，或者是某张大接单要求主力放盘。不管怎么说，一开始向下突破就放量至少以后还有回升的希望。如果先是无量向下突破，在连续下跌后出现放量，那么其中会有不少市场的买单，特别是会有不少短线的抢反弹买单。但这种情况一般可以认定是主力认赔出局，后市堪忧。

第三种是盘整放量。盘整放量的情况相对复杂。比如大盘一路盘跌，股价应该也是盘跌，但现在依然只是盘整，那就说明有资金在承接，只要不是特别大的量，表明有主力护盘，但并不一定表明后市一定涨势超过大盘，这还是取决于该主力护盘的动机和资金状况。如果大盘同样是盘整，那么该股的放量盘整就是主力自己所为了，目的无非是为了吸引市场的买单。如果量实在是很大，那么也有换主力的可能，不妨仔细观察盘中每一笔的交易，分出端倪。如果大盘回升而该股盘整放量，那么多数是主力认赔出局。

也许有投资朋友以为单单就某一点的讨论就能给出买卖的建议，那就大错特错了。本栏讨论的其实只是一些细节，只能作为整个投资决策的众多依据之一。仅仅依靠其中的一二个结论我们绝对无法保证投资的成功。就拿底部放量来说，没有长期的跟踪和其它的相关分析，某一天的底部放量其实只能给出一点点的参考性结论。

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中期调整不缩量不言底

中期调整不缩量不言底

由于前两个交易日，大盘出现了持续反弹的走势，上证综指的日K线图一度形成了双底的形态，并摆出一副冲击前期高点的姿态。但想不到的是，昨日上证综指在午后快速下行，急挫164.40点，使得双底形态渐趋破灭。

估值过高导致信心不足

昨日A股市场的大幅下跌表面看来是因为各种利空消息，但笔者认为，昨日的下跌主要与当前市场的估值高企有关系。市场参与资金对大盘目前的估值感到没有信心，一旦反弹到一定点位，就会抛盘渐多，抑制住大盘的反弹空间。目前A股估值相比红筹股20余倍的动态市盈率毫无优势，使得市场信心明显不足。

随着大盘的急挫，究竟如何寻找底部呢？

笔者认为关键看两个因素，一是蓝筹股会否下跌。只有基金重仓的蓝筹股出现急跌，才有可能产生底部。而短期内蓝筹股可能难以出现下跌，因为基金发行有望为蓝筹股带来极强的支撑，所以短线内难确认底部。

二是成交量。从以往经验来看，底部的形成往往会在成交量急促萎缩后一段时间后。但目前成交量虽然已经萎缩，即从前期的日均2000多亿元降至本周的1300多亿元，但考虑到当前上证综指依然处于历史高位区域，如此的成交量萎缩仅仅只是一个开始，理论还有一个急促萎缩的过程，即沪市日均成交量低于500亿元左右时，方可能形成一个中期底部。

故在目前背景下，笔者认为谈双底形态的可能性并不大，真正的底部是事后看出来的，但如果考虑到上述两个因素之后，看来，上证综指在3400点附近可能也难以形成一轮中级行情的坚实底部，故大盘的前景并不美妙。

尽量减少操作频繁

而根据以往经验来看，每一次大盘调整之际，任何频繁操作将会导致失误率的增多，所以，在大盘调整之际，没有必要盲目预测底部在何方，更没有必要盲目乐观地做反弹，目前最佳的操作境界就是持有现金静候底部信号的来临。

当然，对于一些以投资为专职的投资者，自然难以忍受寂寞，在此，笔者建议可以适当关注今后A股市场的新增资产，一是那些具有注资预期的个股，一旦盘面异动，可以适当关注。二是新股，近期不时有新股黑马跑出，实益达、中国远洋等，充分说明了在弱市炒新传统的旺盛生命力，建议投资者可以从招股说明书中寻找未来业绩有望大幅增长的新股。