超级翻倍股实战案例分析一∶ 中新药业(600327)

股票入门知识 | 发布于2021-09-25

中新药业 2006 年、2007 年连续两年亏损,被戴上了 ST 帽子,是一只典型的困难型公司。当时公司发展缓慢,对外担保过多,下属子公司始终无法盈利,连累了主公司的发展。2006 年之前,中新药业还是一只未进行股改的公司,大股东对中新药业的支持有限,企业发展动力不足。2006 年公司累计每股收益为-1.05 元,亏损相当严重。2006 年7月12 日,中新药业股东大会通过了股权分置改革方案,标志着限售股股东持有的股份,不久就可以在市场上正常流通,这一改革方案加大了大股东发展中新药业的积极性。为了避免连续三年亏损而退市的风险,中新药业上下全面行动,首先是采取收缩战略,退出一些盈利较差的领域,其次是将亏损严重的子公司转让给大股东,逐步压缩管理成本。2007 年末,中新药业每股收益从 2006 年的-1.05 元变成了-0.2 元,扭亏增盈工作取得了非常大的成绩。

公司从前期的严重亏损变成了小幅亏损,这一点非常值得投资者关注。2008 年,公司继续转让盈利较差的分公司,并积极开发新项目,大力发展优势项目,和国际知名医药企业开展合作,提高自身的研发实力,公司经营实现了质的飞跃。其投产的速效救心丸,是我国第一个规模化生产的重要滴丸制剂,是目前仅有的三个国家级机密中成药之一,企业拥有自主知识产权。公司还参股中美史克,成为外资企业的主要合作者,提升了公司的影响力,也提高了盈利能力。2009 年,合资企业为公司贡献了 5850 万元的利润。在企业发展方向上,中新药业加大了生物医药的研发生产,公司持股 40的华立达生物工程公司积极研分抗病毒、抗肿瘤药物,成功研制出世界上第一支"预充式"重组人干扰素,填补了国内空白,大大提升了公司的未来发展空间。

公司 2008 年开始扭亏为盈,每股收益达到 0. 49 元,真正从困难中走了出来。利润的不断提高,增加了大股东的信心。2008 年 11 月3 日,大股东增持中新药业 1183428 股,股价也从那时开始见底,最低股价为 6.07 元。2009 年,中新药业业绩继续提升,每股收益达到 0.70 元,与此同时,股价也不断地上涨。在公司最为困难的2006 年、2007 年,公司毛利润率并没有太大的变化,依然保持在 30以上,说明这两年并不是公司产品出现了问题,而是经营管理出现问题,支出过多导致严重亏损。站在管理者的角度。看到那些不能盈利的下属公司大量吞噬公司的利润,你会怎么做? 大家首先想到的就是减少成本支出,甩掉拖累公司发展的紧赘,然后积极发展 自身优势产品。如果你看到这家公司的基本情况时进行了上面的假设,那么至少证明你在发掘股票时成功了一半。有了前面的假设,下面就要验证一下你的假设是否正确。在验证假设时,投资者应该时刻关注这家公司的变化,看看董事会在不久的将来会进行什么样的改革。

当企业做出改进企业管理的行动后,发布的第一份公告就是验证前期假设的开始。当企业公告和自己的想法基本吻合时,就证明你的想法是对的∶公司正在开展自我解困。当看到这点曙光时,投资者应该做好买进该公司股票的准备。当市场不断发出积极信号时,如果股价也同时出现了买进信号,投资者就没有理由再继续等待下去,而是要积极地进场。前面说过,只要亏损公司从困难中走过来,未来的道路一定是光明次性解困造成的结果。当大股东都开始增持的时候,我们就真的找不到不买进的理由了。当股价在低位震荡徘徊,不再下跌的时候,就是投资者展开行动的开始。一旦股价从低位向上突破中期组均线,带动中期组均线向上金叉,当股价在中期组均线上方小幅回调的时候,只要均线向上运行的态势没有发生变化,并且表现得比较平稳,这个时候就应该大力买进。买进之后,投资者并不知道后期股价还有多大的上涨空间。这个时候,就可以利用市盈率对股价作出适当的估值。中新药业从 2008 年底开始实现盈利,每股收益 0.49 元,2009 年每股收益0.70元,未来每股收益还有上升空间。根据这些数据,可以对估值进行一些合理的推算。

2009 年相对 2008 年利润同比增长了 21%按照利润率和市盈率同比原则,可以推算出 2009 年该股的合理价值应该为 15.00元。由于公司后期发展空间依然很大,并且地处国家大力支持的滨海新区,参照医药行业当时平均 30 倍的市盈率,投资者采取折衷原则,可以按照 25 倍的市盈率对公司未来一年的股价进行合理估值∶25 ×0.70×(1+20%=21(元)从基本面角度推算,可以清楚地知道未来股价至少应该达到21.00 元。如果利润增长更快的话,股价会更高。

由于中期组均线金叉刚开始形成,此时股价才 8.76 元。如果此时买进,持有到合理价值,投资者可以获得 1.39 倍的收益,具备了翻倍股的潜质。股价运行过程中,投资者可以根据市场的变化及时调整持有的时间。在盘中,只要股价没有短期内过快脱离中期组均线,就可以一直持有。每一次股价回调考验中期组均线并站稳时,都是很好的加仓机会。当日线股价波动大的时候,可 以利用周线来判断是否出现了危险信号。按照经验,一只股票走势反转之后,上升的空间会非常大,一般短期内并不会改变现有的运行方向。当持有的股票达到合理价值的时候,投资者可 以根据技术指标做好卖出的准备。技术指标的稳定性,只是给投资者提供了一种操作指导,但不会成为绝对的向导。股价运行一段时间之后,投资者应该对股票基本面进行一次合理的估算,这样有利于更好地把握股价未来的上升空间,也能从中发现新的机会或风险。定期检查持有股票的品质好坏,对中长期投资来说是非常必要的。

超级翻倍股实战案例分析一∶ 中新药业(600327)

如图9-5 所示,中新药业(600329)。该股从 2008 年11 月形成底部后开始一路上涨,在股价达到合理价值前,走势一直比较平稳。达到合理价值区域之后,股价上涨出现了波动,震荡加大,说明这个时候有一些资金选择了获利了结。对于稳健的投资者来说,可以在股价到达合理价值的时候选择卖出,然后观望公司发展的变化和均线系统的变化。均线系统的直观表现,增强了我们的持股信心。当股价进入高位剧烈波动的时候,投资者会感到害怕,毕竟此时账面上已经有了相当大的收益了。这个时候,投资者应该重点关注周线图的变化,看看周线上股价是否也出现了相当大的变动,股价是否脱离了中期组均线。如果投资者始终将自己持有的股票当做自家的孩子一样看待,相信一定能够获得不错的收益。

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