头肩顶是什么？头肩顶的特征及含义详解

头肩顶

头肩顶是指股价或指数大幅上涨后，走势形成三个明显的、中间略高于两边的高峰。三个高峰从左往右依次称为左肩、头部和右肩。头肩顶的成交量经常呈现梯级下降。如图6-1所示。

头肩顶是一种转势技术图形，出现之后常常意味着牛市结束。但也经常出现在中期上涨趋势的顶部。

1.头肩顶的技术特征

（1）出现在一个强势的上涨趋势中，上涨幅度和成交量都很大。

（2）上涨末期股价三次冲高回落，形成三个明显的高峰。其中左右两个高峰的高点基本处于同一水平位置上，称为左肩和右肩;中间的高峰则明显高于左肩和右肩，称为头部。

（3）左肩和头部回落止跌的低点基本相同，将两个低点用直线相连，即为头肩顶的颈线。股价或指数最后一次回落若有效跌破颈线，则头肩顶成立。公认的有效跌破的标准是指收盘价跌破颈线的幅度超过3%上。

（4）成交量在每一次上升时增加，下跌时减少。但从左肩到头部到右肩，整体上呈梯级依次减少。

2.头肩顶的技术含义

股价或指数有效跌破头肩顶颈线之后，趋势将由上升转为下跌，是卖出信号。

如图6-2所示，航天机电（600151）经过连续涨停之后，股价进行整理，走出不标准的扩散三角形。扩散三角形—般认为是市场失去理性的结果，所以大部分情况下，扩散三角形选择向下突破。但因为大众十分看好该股，所以股价以跳空涨停板的方式向上突破了扩散三角形，成交量也随之放大。

这时市场参与交易的情绪依旧高涨，不断有买盘进入。成交量继续放大。但是由于股价持续上涨，此前很长一段时间内买进的交易者全都获利，于是获利盘以比买盘更汹涌的势头倾泻，令股价出现短期回落，形成左肩。见图6-3中标明的左肩处。

第一次的回落调整给了那些错过左肩升势的交易者一个买人的机会。回落整理期间，成交量虽然较左肩上升时有显著的减少，但是依然维持了较高的换手率，市场成交活跃。

接下来，买盘持续进入，成交量也随之增加，推动股价再度强力上升，超越左肩的高点。这时从表面上看，市场氛围非常健康乐观。但是此时的成交量和左肩成交量最高点相比较，明显已大不如前，反映出买方力量正在减弱，股价也在超过左肩高点之后再一次回落，形成头部。见图6-3中标明的头部。回落期间的成交量继续减少。

有时缩量创新高是抛压很轻或主力控盘能力很强的表现。图中头部区域的位置也的确是该股历史高点、所以不能排除主力控盘能力很强这种可能性。但即使是主力控盘，进出场的标准也只能是K线和趋势给出的信号，而非主力进场或控盘的痕迹。总之、价涨量缩的背离状态，无论是哪一种原因，对交易者而言。都要保持足够的警觉。

股价继续回落，已经低于左肩的高点，这表明已经有交易者对后市走势产生动摇，不愿意继续买进。那些错过了头部高点获利回吐的交易者，以及在上次回落低点买进的短线交易者于是纷纷卖出股票。上述各原因的综合作用，导致股价低于左肩的高点。这是一个不明显的看淡信号，因为左肩高点是支撑，跌破支撑意味着后市向淡。

下一个支撑在左肩回落后的低点。股价下跌到接近这个区域时，获得支撑回升。这是因为一些行事犹豫以及后知后觉的交易者，获得了买入机会并进场买人。但是市场的看法由分歧逐渐趋丁一致，成交量较左肩和头部相比显著下降，预示着看好后市的资金越来越少。之前形成扩散三角形和左肩时的狂热，仿佛暑去秋来，全然褪尽。更多的资金开始在场外作壁上观，股价已经无力超越头部高点中途折返，于是形成右肩。见图6~3中标明的右肩。

通常一个完整的头肩顶至此已经完成，但该股的走势比较独特。形成右肩之后，股价又反弹了一次，形成第二个右肩。见图6-3中标明的右肩。这一次股价上涨的力度更弱，甚至没有超越第一个右肩的高点，上升时成交量和第一个右肩一样，与左肩和头部相比显著萎缩、市场疲弱之态尽显。

这个时候，交易者用尺子和画笔连接左肩、右肩和头部之间的低点，画一条直线，这条直线就是头肩顶的颈线。见图6-3和图6-4中标明的颈线。

画完颈线后，交易者所应当做的只是静静地等候，就像一个猎手做好了套索只管等待猎物陷于其中。交易者的猎物就是股价，而套索是颈线。猎物不一定会碰套索。不碰，交易者可以不必理会，该做什么就去做什么。一旦猎物钻进了套索，即股价向下有效跌穿颈线，放空股票的机会几乎是确定无疑地来临了。衡量是否有效跌穿的标准，以收盘价计算，跌破颈线的幅度要超过3%上。

跌穿颈线是确定无疑的卖出信号。即使是一个中期趋势的逆转，后市也将会有一段跌幅，并且头肩顶失败的情形，即跌破颈线后马上重回颈线之上的情况非常少见。

股价跌穿颈线后，-般有两种走势比较常见∶ -种是跌穿之后直接下行，不再回头;另一种是跌穿之后，再回抽一下颈线。

从图6-4中可以看出，该股跌破颈线之后，有一个非常明显的回抽。回抽颈线是另一个技术上的绝佳卖出机会。

是否有回抽，目前尚无确定、可靠的技术分析方法能够予以准确预测。不过，如果市场（指大盘）或个股所在板块的走势良好，只是个股向下突破颈线完成头肩顶的走势、那么回抽的可能性就大一些。头肩顶不仅是非常重要和可靠的转势技术图形，也是一个比较准确的衡量模式图形。

头肩顶可以预测形态完成后，股价或指数首次可能下跌的幅度。为什么说首次呢?因为此后的走势并不一定主要受头肩顶走势的影响，很可能会有其他因素取代头肩顶成为下跌的主导力量。

广为技术分析人士认可的衡量定则是∶当颈线跌破后，交易者可以从头部的最高点画一条垂直线到颈线、然后从完成右肩突破颈线的那一点开始，向下量出同样的长度，该价格就是日后股价下跌的最小幅度。如图6-5所示。

关于衡量定则，还有一条很重要的原则或者前提;如果头肩顶所转的趋势，自起涨点至颈线位置的幅度小于从头肩顶头;部最高点至颈线的垂直幅度，那么头肩顶颈线突破后可能会到达的价格，就是从完成有肩突破颈线的那一点开始，向下量出趋势起

涨点至颈线位置的幅度。

也就是说，形成头肩顶之前的趋势上涨幅度，和头肩顶头部最高点至颈线的垂直幅度，这两个幅度哪一个小，就用哪--个作为量度标准。这其中主要的原因在于，头肩顶是转势技术图形，转势力度在一定程度上取决于所转趋势的强弱。

头肩顶有着比较强烈的转势作用、通常股价或指数跌破颈线后下跌的幅度。都会超过量度跌幅。但是上面所分析的航天机电走出头;肩顶后。并没有达到理论跌幅。原因并非是头肩顶之前的趋势涨幅过小，而是在走出扩散三角形形态时有主力介人。