什么是投资时钟?怎样利用投资时钟制定投资策略?

股票入门知识 | 发布于2021-07-23

美国美林证券在2008年金融海啸全面爆发之前。是世界 上赫赫有名的投资银 行,虽然今天已经成为次级债危机中倒下的失败典型,但是该公司提出的投资时钟 理论,却依然是投资界奉为经典的经济周期分析工具。

 "投资时钟"是一种将经济周期与资产和行业轮动联系起来的方法。 投资时钟的分析框架有助于投资者识别经济中的重要拐点,从周期的变换中 获利。  

什么是投资时钟?怎样利用投资时钟制定投资策略?

投资时钟可以帮助我们制定行业投资战略:

(1)周期性∶当经济增长加快(北),股票和大宗商品表现好。周期性行业, 如高科技股或钢铁股表现超过大市。当经济增长放缓(南),债券、现金及防守 性投资组合表现超过大市。 

(2)持续期∶当通胀率下降(西),折现率下降,金融资产表现好。投资者购 买久期长的成长型股票。当通胀率上升(东),实体资产,如大宗商品和现金表 现好。估值波动小而且久期短的价值型股票表现超出大市。

(3)与标的资产相关;一些行业的表现与标的资产的价格走势相关联。保 险类股票和投资银行类股票往往对债券或股权价格敏感,在衰退或复苏阶段 中表现得好。

矿业股对金属价格敏感,在过热阶段中表现得好。石油与天然气, 股对石油价格敏感,在滞胀阶段中表现超过大市。 投资时钟对资产类和行业板块的投资也是有意义的,可以用来做配对交易。

例如,如果在过热阶段,我们应该做多大宗商品和工业股,位于对立面的是衰退阶段, 所以我们应该同时做空债券和金融股。  

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