恭喜你发现了这份股市避雷指南!

干货知识 | 发布于2021-01-25

跟很多朋友一样,我有一个制定工作任务但是从来完成不了的习惯。今天在查看过去两周记录的文章写作主题的时候,发现有个粉丝曾留言让我写一篇股市避雷的文章,我当时确实一本正经地把它列入了未尽事项,于是,今天就成了少有的小北同学能落实工作计划的一天。

说到股市避雷,我们最先想到的是如何规避财务造假的公司,但是今天我想再补充些其它的东西。股市避雷,可以看成是不要踩雷,这是一种逆向思维方式,从“我要做什么”变成了“我不要做什么”。如果知道风险来自于哪里,我们就不会到那里去了。

下面就从“不要做什么”的角度,聊下股市避雷的问题。

在此之前有个很重要的问题我一定要说清楚。下面的避雷指南是一个很保守的投资人的认知,别说是康美药业这样的大雷,就是小的火药星我也不想招惹。我如果你喜欢跟风险博弈火中取栗,本文的避雷指南会引起轻度不适。

恭喜你发现了这份股市避雷指南!

一、避雷,先要避开不靠谱的投资理念

这个段落不好写。因为信的人从一开始就信了,不信的人说再多他都能拿出理由来反驳。

1、对于投资回报率的预期

不要对投资回报率有不切实际的预期。A股早年上市的公司里,股东回报率能连续多年大于15%的公司屈指可数,这些公司是数千家公司里面的佼佼者,但是根据同花顺ifind上面的数据计算得出,股王贵州茅台近20年的收入复合增长率为25.88%,净利润复合增长率为30.46%。

我们抱着“十年十倍”甚至“一年翻多倍”的投资预期进入股市,意味着我们买入的公司净资产收益率不会差,否则公司的利润很难支撑起持续上涨的股价。可是,我们怎么就能保证自己运气好得不得了,买入的都是贵州茅台这种业绩持续向好的公司呢?

当前余额宝和银行存款的年化利率不到3%;

过往国债和黄金的平均收益率在5%左右;

上证指数和房地产的平均回报率在15%左右。

所以说,能够做到年化20%已经很不错了。实际上20%是巴菲特的平均投资收益率。

恭喜你发现了这份股市避雷指南!

 

2、对于投资时长的认知

上图中巴菲特的财富增长曲线,是复利原理应用在投资领域的最好的验证,根据复利函数的增长特点,越往后期数值越大增长越快。所以投资人要熬得住,熬的时间要足够长,熬到公司突破临界点。所以投资不是朝三暮四的短暂欢愉,而是要做好长相守的准备。

当然长相守的前提是,你要赚的是公司价值成长的钱,而不是一顿操作猛如虎通过买卖价差赚钱。

本就抱着投资取巧的心,自然就不必考虑时间的复利效应。本就是为了一夜风流,就不必考虑结婚后的相处问题了。

3、对投资目的的认知

投资最主要的目的是赚取收益,有钱人都在用钱生钱,只靠工资奖金很难实现车厘子自由。但是,能通过投资赚到钱的人毕竟是少数,这是不容置疑的事实,所以比起整天想着通过炒股暴富,最重要的是现有一技之长把工作做好。

另外,比投资结果更重要的事情是不断求知学习。投资收益是我们认知的变现,我们都赚不到自己认知范围之外的钱,要不然凭运气赚到的钱,早晚也会凭实力亏回去。随着我们对企业和人性的认知越来越深刻,我们的投资也会越来越顺手。“凡夫畏果,圣人畏因”,与其整天盯着收益率,还不如想下怎样把企业分析的工作做好。

二、知道风险来自于哪里,并主动规避

投资避雷,也可以称之为投资避险,我们要尽量避开投资风险。另外,风险主要来自于不确定性。影响公司业绩的不确定性因素越多,这家公司的风险越大;公司面临的不确定性越少,这家公司越安全。

外部环境的不确定性、企业自身经营的不确定性以及企业管理层的不确定性,构成了主要的风险来源。

1、不要亲近依靠外力的公司

这里的意思是,一家好的公司也要跟人一样自食其力,能自理也能自立,通过向内求而求得成功,而不是依靠外力活下来。

比如说依靠政府补贴、变卖资产、炒股等提高业绩的公司,最好不要碰。这些公司本身的经营能力并没有提高,就算当年通过炒股赚到了钱,谁知明年公司会不会赔钱呢。

比如说依靠并购重组提高业绩的公司,最好不要碰。很多企业会加杠杆收购很多公司,从而维持了20%-30%甚至更高的增长率。但是停止收购之后呢?高增长戛然而止成了常态。海天味业恒瑞医药、贵州茅台等白马股票,都很少甚至几乎从不做那种大规模的并购。

2、不要亲近经营不稳定的公司

一个成熟的大人会处理自己的情绪,不会大悲大喜大哭大笑,而是始终淡定平和。一个成熟的企业业绩不会大起大落,不会今年收入增长50%明年就亏损30%,而是会一直保持稳定的增速。

看过恒瑞医药收入利润的图示,我们就知道了好企业的业绩图示会很有节奏感,这就是“稳稳的幸福”。

 

恭喜你发现了这份股市避雷指南!

3、不要亲近管理层不靠谱的公司

贵州茅台和五粮液都是国有企业,虽然管理层的能力会影响到公司的业绩,但起不到决定作用。这些白酒企业本来就是很优质的资产,换了谁管理效果都差不多,所以它们的业绩会很稳定,投资风险低。

小北跟大家讨论过一个问题:老板好是公司的护城河吗。

很多公司能获得成功离不开老板的个人努力,如果格力电器没有董明珠,如果潍柴动力没有谭旭光,它们很难像今天这么好。但是,好的老板、好的管理层是企业的护城河吗?

显然不是。拥有护城河的公司,不管换了谁来管理公司的业绩都会很稳定,就像贵州茅台这样的企业。

但是前段时间游族网络的老板被投毒后抢救无效英年早逝,再次告诫我们很多上市的管理层不值得信任。事件的具体缘由我们外人无从得知,但是游族网络的其他高管先是否认后又承认,到底是在图什么。

人是最善变的最捉摸不透的。如果你无法了解一家公司的管理层,那么当你买入这家公司的时候可以适度降低公司估值,给自己留出足够大的安全边际。

三、比起避开外部的雷,了解自己更重要

不知道大家有没有反思过自己存在着那些弱点,隐藏在我们人性中的某些天生的缺陷,会让股市避雷这件事越发困难。

第一,我们总是无知且乐观。

苏格拉底说过一句话:我唯一知道的,就是我一无所知。可是现实生活中的我们,总是觉得自己对一家公司很明白很懂,所以就信心满满地买入了。

原来跟大家分享过认知的层次,认为自己什么都知道,其实是因为你的认知还处在最低层,不知道自己不知道什么。

无知者无畏。无知者盲目乐观。影响这家公司业绩的不确定因素有哪些?最大的不确定因素是什么?如果这两个问题都没写明白,还谈什么股市避雷。

第二,我们总是贪婪又恐惧。

开始就跟大家提到不要对投资回报率有太高的预期,这是在逆着人性说话,因为贪婪是人的本性,如果不够贪婪,人类就很难在物资匮乏的原始社会里存活下来。

我们的祖先把贪婪的基因遗传给了今天的我们,我们因为贪婪食物变得肥胖,因为贪婪财富变得焦虑,我们总是贪婪更高的投资回报率,又总是因为过于贪婪财富越来越少。

第三,我们总是盲目从众。

惰性也是每个人与生俱来的弱点,我们天生不愿意消耗能力做事情,跟风从众随大流可以省去自己思考决策的时间,因为思考是要消耗能量的。你买了哪只股票我也买,亏了钱还可以把责任推到荐股的人身上。

我们总是认为自己卓尔不群超新脱俗与众不同遗世独立,但谁又不是羊群里的一只羊呢~

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