最强空头来了!

港美股 | 发布于2021-04-16

国家大基金最近挺忙,又忙着减持。

科技股炒不起来,就是抛盘太多了。你说要发展科技,要扶持我国芯片,我们都义无反顾来接盘;但这么频繁的减持,谁还信你?

人家美股微软、英伟达天天创历史新高。再来看看我们国内,只要科技股稍微一涨,大基金就跑路,兆易创新、晶方科技这才刚减持,又开始减持中芯国际港股(00981.HK)。

昨晚,港交所披露,国家集成电路产业投资基金(国家大基金一期)在4月9日和4月12日共合计减持了中芯国际港股1亿股,持有权益股份数目占比从10.21%降至8.93%,共套现约25.8亿港元,应该是最大的一笔获利!

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减持披露之后,中芯国际的股价出现了小幅下跌。截止4月16日收盘,中芯国际下跌1.15%,收盘价为25.75港元/股。不过,因为已经减持完了,对股价

影响不大,但对情绪来说,是利空

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近期芯片股的股价震荡,反映出的是市场对大基金减持的担忧:大基金为什么又双叒叕减持?芯片股是被抛弃了吗?我们来分析一下。

一、2021年以来9项减持计划

2021年1月至今,一共有9家芯片半导体企业公布大基金减持计划的相关进展,这9家企业分别为太极实业、长电科技、兆易创新、晶方科技、安集科技、华天科技、北斗星通、长川科技、中芯国际

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我们从表上可以看到,减持计划实施之前,国家大基金对被减持公司的持股比例均在5%以上

其中,国家大基金直接持股比例最高的公司是半导体封测龙头长电科技,持股比例为19%;最低的是封测公司太极实业,持股比例为6.17%。另外,大基金还计划将持有的华天西安27.24%股份,全部转让给华天西安母公司华天科技,华天西安的主营业务是IC产品设计。

根据减持计划相关公告,大基金会在发布公告后15个交易日后的6个月中完成集中竞价交易。因此,2021开年至今发布股东减持计划的公司,最晚会在今年10月底完成股权变更

二、为什么密集减持?

中芯国际是中国内地规模最大、配套最完善的芯片制造龙头,在美国的干扰下,一度被称为“全村的希望”。那么,大基金为何要突然大手笔减持呢?是因为参投公司经营不利想要回血吗?

我们先来看一下业绩,3月31日,中芯国际披露了2020年年报。2020年,中芯国际实现营业收入274.7亿,同比增长24.77%;归母净利润达到43.32亿元,同比增长141.52%,毛利率也由2019年的20.83%增长至23.78%。

不得不说,这是一份令市场满意的成绩单,次日中芯国际港股的股价就大涨近5%。所以,从这我们可以知道,大基金减持的原因并不是因为中芯国际的经营层面发生了改变

我们再来看一下,其他几家被大基金减持或计划减持的企业。经过梳理公司经营状况,我们可以发现,在这几家企业中,有不少还是具备经营规模优势并且利润稳步增长的绩优股。

2020全年或前三季度,9公司的归母净利润均实现增长。

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大基建开始减持芯片股,背后原因可能更多在于其设立时的相关规划。大基金一期成立于2014年9月,其实从大基金的成立之初,便计划了投资回收的时间点。2019-2024年是国家大基金一期的投资回收期,大基金对芯片股的减持、退出动作大概率仍将继续。

所以,大基金减持并不意味着驱动国内产业发展的风向发生变化。并且,按照计划良性退出,反映出大基金一期运作的成功性,有利于大基金二期开展,形成健康的正反馈。

三、一期回收,二期布局

目前,大基金二期的对外投资一共有9家,分别是中芯国际、中芯南方、中芯京城、睿力集成、紫光展锐、合肥沛顿存储、长川智能制造、艾派克、智芯微。其中,大基金二期持股比例最高的是半导体器件专用设备商长川智能制造,持股比例达33.33%。

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国家大基金首期基金主要完成产业布局,二期基金将针对在刻蚀机、薄膜设备、测试设备和清洗设备等领域已经布局的企业保持高强度的持续支持;并继续填补空白,加快开展光刻机、化学机械研磨设备等核心设备以及关键零部件的投资布局。

国家大基金自2014年9月成立至今,已经哺育出了一批有竞争力的国产化芯片玩家。在大基金一期扶持出一批有竞争力的国产玩家基础上,我们可以看到大基金二期正面向国内IC产业的薄弱环节,积极进行投资布局。

四、总结

经过了早期扶持,国产芯片公司还需经历市场试炼。

昔日中国芯片行业最大的金主,如今却成了主要的“空头”力量之一,这背后与国家大基金的投资节奏相关。

大基金减持并不意味着驱动国内产业发展的风向发生变化

大基金遵循市场规律,迈进回收期,将给国产化玩家更多成长机会。

不过昨晚,一边是全球最大基金加仓茅台,一边是大基金减持中芯国际,对比下还是挺无奈的。

……

全球最大中国股票基金——瑞银(卢森堡)中国精选股票基金(美元)基金在今年年初减持了茅台,截至1月底,贵州茅台为该基金的第五大重仓股,与2020年底相比,该基金持有贵州茅台减少3.66%。

但该基金却在3月又杀回来了。

331基金持有贵州茅台股份数较2月底增加了14.96%,截至331日,贵州茅台为该基金的第三大重仓股。

今年2月,贵州茅台股价以2627.88创历史新高,此后便经历了抱团股的大回调,截至目前茅台股价已较高点回调逾22%。

这一波操作,妥妥的高抛低吸了,玩的太溜了

截至3月底,瑞银(卢森堡)中国精选股票基金(美元)的前十大重仓股分别为腾讯控股、好未来、贵州茅台、中国平安(H股)、阿里巴巴(ADR)、网易(ADR)、阿里巴巴(H股)、招商银行(H股)、港交所、颐海国际。

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