从多元化角度论证,美的是一家可以长期跟踪的好公司!

财报分析 | 发布于2021-01-24

生活中有这样一类人,他们不炒股票,但是一直长期跟踪几家公司,准确来说是几家优质龙头公司。然后每个买上一些,持有十年、二十年,相当于给子女投入一笔资金。比如贵州茅台、比亚迪、美的集团,这些公司很稳很强,真的持有十几二十年,肯定稳赚不赔。 

贝壳投研(ID:Beiketouyan)要分析的就是美的集团,今天准备从多元化角度来研究一下美的。 

一、企业多元化发展有什么意义? 

多元化意味着不一样,世界因不同而绚丽多彩,企业也可以因多元化而让自己与众不同。从企业发展的角度来看,多元化发展史企业的必然趋势,就像落后就要挨打一样,自己不走多元化发展道路,很容易被对手超越。 

美的就是典型的多元化发展的企业,具体有几元,我们下面再说。多元化发展可以帮助企业更好地抵御风险,完善资源配置、提高资源利用效率;还有利于企业在原有业务的基础上培育新的利润增长点,扩展发展空间。 

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二、美的多元化发展的意义 

1、有效地分散经营风险 

随着社会颈部、经济发展,大家的消费需求带有明显的不确定性,因此任何一家企业都不可能依靠单一业务而活。 

美的目前有三大业务,暖通空调营业收入占比43%,消费电器(冰箱、洗衣机和小家电)的营收占比也逐渐提升;除此之外,美的这两年紧跟热潮,也进军了机器人及自动化领域。 

三大业务共同发展,就算其中有一个亏损,其他两项业务还可以弥补,这样就能分散市场竞争带来的不确定性,企业经营风险减小,发展才会更加稳定。 

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我们看一下美的集团股票(000333)近五年的净现比(经营活动现金流量净额/净利润)情况,一直都是大于1。这说美的的净利润都是实实在在的真金白银,公司有钱,经营稳定。 

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2、资源共享 

多元化经营可以对企业整体资源进行优化配置,提高利用效率,从而获得协同效应。另外,多元化还可以减少机会成本,资源共享主要有以下几个方面: 

(1)技术共享。有些业务技术是互通的,稍微一改或许就能应用到其他产品身上,相比研发要简单许多。 

(2)可以提高固定资产、原材料的利用效率,减少闲置和浪费。 

(3)品牌和渠道共享。美的的品牌影响力很高,销售网络也是遍布全国各地。新产品就可以凭借品牌和渠道优势,很快被大众熟知。 

其实说到底就是企业的规模相应,大企业很容易办成事。美的近五年的应付款减应收款差额整体增加很多,对上游压款,对下游提价,这说明美的的话语权在加强。 

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3、培育新的利润增长点 

市场容量是有限的,而且如今空调市场竞争很充分,美的集团股票(000333)单靠空调业务业绩很难有大提升。美的的领导者非常具有前瞻性,在空调市场还未饱和,小家电成长潜力还未凸显时,就已经开始发展小家电业务了。 

经过几年的投入,也获得了不错的回报,目前美的的电饭煲、电热水器、电风扇等线下线上市场份额均为第一。消费电器业务一年营收上上千亿,是美的利润的重要来源。 

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4、拓展企业的发展空间和领域,帮助企业实现战略性行为转移 

美的进行多元化经营,业务涉及空调、小家电各机器人多个市场领域,并且能够根据市场变化灵活调整业务结构,增强了对市场的适应性和自身的稳定性。 

我们都知道,任何一个行业都要经历四个阶段:幼稚期、成长期、成熟期和衰退期。如果企业所处的行业处于衰退期,或者字舍竞争力不够强,在激烈的竞争中一定会被淘汰。 

多元化经营的企业就可以很容易躲过行业发展的劫难,例如美的,加入空调行业不行了,可以把重心区全部放在小家电行业或者其他新的行业,实现战略性行业转移。 

三、总结 

美的是一家走多元化发展道路,走得十分成功的企业,如今的美的在空调、小家电领域都占有一席之地。再看格力,多元化失败,2019年70%的收入来自空调,经历了一次疫情,两家的差距立马就看出来了。 

疫情原因,小家电销售火爆,美的的营收和净利润没有受到特别大影响,而格力到第三季度还没有恢复到正常水平。 

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因此,贝壳投研(ID:Beiketouyan)认为,多元化发展企业来说至关重要,美的在这方面做得很好。符合时代发展的趋势,才在活跃在市场上,美的是A股的核心优质资产,未来成长潜力还很大。(ty015)

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